□經(jīng)濟(jì)視點(diǎn)報(bào)記者 桑 燕

　　并購的力量

　　9月11日，風(fēng)神輪胎股份有限公司(以下簡稱風(fēng)神股份)發(fā)布公告稱，公司對(duì)中國昊華化工(集團(tuán))總公司(以下簡稱中國昊華)的定向增發(fā)于2007年9月5日未獲中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過，但不影響河南輪胎集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡稱輪胎集團(tuán))與中國昊華既定的股權(quán)劃轉(zhuǎn)計(jì)劃，協(xié)議雙方仍將繼續(xù)推動(dòng)股權(quán)劃轉(zhuǎn)工作。本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)已獲得國務(wù)院國資委批準(zhǔn)同意，尚需取得中國證監(jiān)會(huì)豁免要約收購及對(duì)收購報(bào)告書無異議函。

　　12日，洛陽玻璃股份有限公司(以下簡稱洛陽玻璃)發(fā)布公告稱，“公司于2007年9月11日接到中國建筑材料集團(tuán)公司(以下簡稱建材集團(tuán))通知，建材集團(tuán)日前收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)有關(guān)批復(fù)文件，同意建材集團(tuán)因國有股行政劃轉(zhuǎn)而控制17901.8242萬股公司股份占公司總股本的35.80%，并豁免其要約收購義務(wù)。”

　　發(fā)生在2006年年底的那場河南并購風(fēng)暴讓很多人記憶猶新，雙匯、洛軸并購案之后，2006年12月18日，風(fēng)神股份、洛陽玻璃同時(shí)發(fā)布并購公告，洛陽市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司將持有的80.27%洛玻集團(tuán)股權(quán)的70%無償劃轉(zhuǎn)給中國建材集團(tuán)。輪胎集團(tuán)將其持有的風(fēng)神股份的10000萬股國有法人股無償劃轉(zhuǎn)給中國昊華集團(tuán)。

　　由于洛陽國有資產(chǎn)經(jīng)營公司占有洛玻集團(tuán)80.27%的股權(quán)，而洛玻集團(tuán)又是洛陽玻璃的第一大股東，持股35.8%。如果劃轉(zhuǎn)成功，建材集團(tuán)將成為洛陽玻璃控股股東。而風(fēng)神股份劃轉(zhuǎn)的股份占目前總股本的39.22%。標(biāo)志著中國昊華將取代輪胎集團(tuán)成為控股股東。河南的這兩家上市都面臨易主。

　　以最近的公告來看，并購并無懸念。

　　雖然，同是央企并購、同時(shí)進(jìn)行，但風(fēng)神股份、洛陽玻璃兩家公司的背景和現(xiàn)況卻完全不同。

　　風(fēng)神股份2007年半年報(bào)顯示，“基本每股收益0.24元，比去年同期增長464.29%。實(shí)現(xiàn)凈利潤6044多萬元，同比增長462.84%。”

　　而洛陽玻璃的2007年上半年，主營業(yè)務(wù)利潤雖然扭虧為盈，但仍然出現(xiàn)了經(jīng)營性虧損。中報(bào)顯示：“基本每股收益虧損0.13元，凈利潤比上年同期凈虧損1451.92萬元。”

　　也許，并購之后，建材集團(tuán)將為洛陽玻璃帶來不同的業(yè)績。風(fēng)神股份、洛陽玻璃或許都將脫胎換骨。

　　建投系的命運(yùn)

　　近日，河南省高級(jí)人民法院裁定，將*ST安彩600207控股股東河南安陽彩色顯像管玻殼有限公司(以下簡稱安玻)限售流通股中的9018.18萬股過戶給河南省建設(shè)投資總公司(以下簡稱河南建投)，以抵償所欠部分債務(wù)。加上之前通過司法強(qiáng)制執(zhí)行程序獲得的*ST安彩1000萬股，河南建投將持有*ST安彩1億股，占股份總數(shù)的22.77%。河南建投成為*ST安彩第一大股東。

　　河南建投的入主，迎來一片喝彩，*ST安彩股價(jià)一路飆升。

　　無論是原ST春都、還是*ST安彩，河南建投都扮演著“救火者”的角色，每到危急關(guān)頭，均空降救場。

　　由于*ST安彩2005年、2006年連續(xù)虧損，2007年如果繼續(xù)發(fā)生虧損，公司將面臨暫停股票上市交易的風(fēng)險(xiǎn)。

　　而*ST安彩2007年上半年雖然扭虧有一定進(jìn)展，仍然是虧損，中報(bào)顯示：“2007年1~6月，其每股收益虧損0.16元，凈利潤虧損6863.38萬元。”河南建投的救場就顯得尤為及時(shí)和重要。

　　奇跡曾演繹過一次。2006年年底，原ST春都易主河南建投后，2007年上半年業(yè)績扭虧為盈。更名后的ST同力并有可能被河南建投作為平臺(tái)整合旗下的水泥產(chǎn)業(yè)，從而成為河南的水泥業(yè)霸主。

　　傍上有著“融產(chǎn)業(yè)資本和金融資本為一體的大型金融控股集團(tuán)”之稱的河南建投，*ST安彩會(huì)不會(huì)像ST春都一樣幸運(yùn)？

　　也許，從河南建投旗下的另一個(gè)上市公司豫能控股(001896)的身上可以得到不同的答案。

　　9月24日，豫能控股的一個(gè)澄清公告使其股價(jià)應(yīng)聲而落。這個(gè)澄清公告有一個(gè)復(fù)雜的背景。

　　2006年6月15日，豫能控股發(fā)布公告稱，河南建投已與公司第二大股東河南省電力公司、第三大股東華中電網(wǎng)有限公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，河南建投以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式分別收購河南電力、華中電網(wǎng)持有的本公司的1.4億股股份(占總股本的32.56%)和3500萬股股份(占總股本的8.14%)。加上其之前直接持有豫能控股37.44%的股份，河南建投將合并持有公司78.14%的股份。

　　于是，一些猜測隨之流傳開來：河南建投將以豫能控股為平臺(tái)，整合其旗下的電力企業(yè)，將其旗下的優(yōu)質(zhì)電力資產(chǎn)注入豫能控股。

　　不久，河南建投發(fā)布澄清公告，“河南建投在三個(gè)月內(nèi)對(duì)公司無資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組等對(duì)公司股價(jià)具有重大影響的行為。”

　　證券分析師和投資者對(duì)河南建投注資豫能控股的猜測是有一定道理的。

　　在此之前，河南建投雖然是豫能控股的控股股東，但與第二大股東的股權(quán)相差不多，第三大股東也分量不輕。在這種情況下，河南建投就不會(huì)在豫能控股身上下大力氣。所謂“三個(gè)和尚沒水吃”。而河南建投股權(quán)收購成功擁有豫能控股78.14%的股份之后，就不能不考慮豫能控股的發(fā)展、自己的收益。也就是“一個(gè)和尚挑水吃”。

　　*ST安彩與沒有發(fā)生股權(quán)收購之前的豫能控股有著相似的形式——大股東實(shí)力相當(dāng)。

　　9月10日，在河南安陽彩色顯像管玻殼有限公司持有的8692.6596萬股*ST安彩限售流通股拍賣會(huì)上，河南省經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司拍得7192.6596萬股，占公司總股本的16.35%。百瑞信托投資有限責(zé)任公司拍得1500萬股，占公司總股本的3.41%。拍賣完成后，安玻公司持有的安彩高科股份數(shù)將減少至1100萬股，占公司總股本的2.50%。

　　又是一個(gè)聯(lián)合重組。河南建投雖然控股，但其僅擁有22.77%的股權(quán)，第二大股東擁有16.35%的股權(quán)，第三大股東的股份占公司總股本的3.41%。如果不發(fā)生股權(quán)收購，這樣勢均力敵的聯(lián)合重組方式，會(huì)不會(huì)再造成豫能控股的“三個(gè)和尚沒水喝”的局面呢？

　　事實(shí)就擺在眼前，沒有發(fā)生股權(quán)收購之前，河南建投雖然為豫能控股的大股東，但豫能控股2007年的半年報(bào)仍然是虧損。“每股收益虧損0.08元，凈利潤虧損3277.68萬元，比上年同期的虧損增加96.38%。”其2007年中報(bào)顯示。