發展篇

　　改革開放又一次把天津推向新的歷史機遇期，改變中國經濟“南快北慢”的格局需要天津出馬。對于中國金融的未來而言，天津正扮演著探路者的角色。

　　在廣東、上海兩相輝映、風光無限的時候，在天津被人貶損、百口莫辯時，天津在臥薪嘗膽，積蓄實力，等待新的復興和崛起的機會。

　　重拾金融大旗

　　震耳欲聾的機器轟鳴、漫天的灰塵和勸業場里熙熙攘攘的人流，這些使這個曾經總是略顯寂寞的城市在瞬間感受到一種尚未習慣的躁動。此時此刻的天津就像是一個巨大的工地，到處都可見高聳的塔吊，烈日下工人正在施工，一片忙碌與嘈雜。

　　而與勸業場相隔一條馬路的就是有“天津金融街”之稱的解放北路，這里卻是出奇的寧靜。60年前，這條街上有49家國內外資銀行和270多家國內外保險機構，還有新中國第一家證券交易所，金融實力輻射遍及長江以北�，F在，整條街上只有幾個外地來的游客在正午的陽光中，好奇地打量著這些古老的銀行舊址，這些雄偉而陳舊的歐式建筑是昔日繁華的見證者。

　　從清朝末年到民國初年，天津一直是中國北方的經濟—金融中心，到了20世紀30年代，天津一度成為整個國家的金融中心。20世紀40年代，天津市區僅解放北路一條街就坐落著49家國內外銀行，其中包括12家國內銀行的總行。當時的天津是中國北方名副其實的金融中心。

　　然而，時至今日，國內已沒有一家總部設在天津的跨區域銀行，天津的金融中心地位已經不再。在改革開放最初20年中，天津在中國經濟版圖上的優勢不斷萎縮。有人認為造成這種狀況是因為唐山大地震中天津也被嚴重波及，足足有8年時間用于恢復城建，也有人歸咎于多次爭奪重要金融機構失利。當然，不可避免的還會聯想到睡榻之側北京強大的資源吸納能力，但這些客觀限制之外，不可否認，天津之前在城市定位、城市營銷等方面曾如其老街道一樣，有些許沒落貴族氣，卻略顯粗糙。不過這仍是一個被明顯貼上了金融標簽的城市，它在金融方面引起的關注遠遠超過其數十年來在制造業的影響�！�

　　2003年1月24日，天津市第十四屆人大一次會議召開，這次會議戴相龍以全票通過，正式當選天津市市長。他的上任，讓大家對于天津金融的復興、天津經濟的振興開始有了更多的關注和興趣，把天津建成“北方重要的金融中心”就成了這個城市的夢想。

　　戴相龍，這位“金融市長”正在一定程度上改變著人們對天津的印象。在他上任后所作的政府工作報告中就提出要“加快發展金融、物流、商貿會展、房地產四個主導產業”，金融被列在了第一位；同時他又明確提出要“推進北方重要金融中心建設”。在上任前就妥善安排了資金來源的戴相龍，在接下來做的就是尋找資金的突破口了——他走的是三步曲：招商、打造北方金融中心和組建北方海港制造業中心。這些讓大家都漸漸意識到，天津的金融發展要開始有了新的動作、大的動作了。

　　隨后不久《國務院推進天津濱海新區開發開放有關問題的意見》(以下簡稱國務院20號文)適時而出，天津的金融大幕迅速拉開。

　　國務院20號文從四方面給予天津支持，其中金融改革與創新排在首位。天津環渤海地區被國務院定位為繼深圳、浦東之后的中國經濟第三增長極。

　　改革開放又一次把天津推向新的歷史機遇期，改變中國經濟“南快北慢”的格局需要天津出馬。對于中國金融的未來而言，天津正扮演著探路者的角色。對于天津而言，“中國經濟第三增長極”的定位，一下子把“天津求發展”，變成了“國家推動天津發展”，天津的地區戰略直接上升到了國家戰略。盡管在很多金融領域只是剛剛起步，還談不上破題，但借憑國家政策的東風，天津志在必得，希冀恢復往昔的榮耀。

　　靜悄悄的推進

　　從2006年6月的國務院20號文下發到現在14個月過去了，人們在談起濱海新區金融改革時，都禁不住會問：“天津的金融改革，改在何處？”

　　2007年6月6日，濱海新區會展中心張燈結彩。醞釀了幾個月之久的首屆“中國企業國際融資洽談會”在天津以頗具中國色彩的形式開幕。短短三天內，一下子聚集了17個國家的207家基金類投資機構，918家國內工商企業，以及381家各類中介機構，5000余名外來者熙熙攘攘穿梭在濱海新區龐大的會展中心里。從資料到翻譯，組委會都做足了功夫，但投資方都是規模在10億美元之下的中小型基金，多數第一次進入中國，抱著“試水”的心態。

　　“現在天津概念的確被炒得很熱，天天都有很多新聞在報道某某大公司要在天津上項目，但實際上，大家還處在觀望階段。時下的天津，很多投資條件還并不具備。”參加這次洽談會的一家外省企業中介機構的江先生告訴記者，“本來會展一結束準備返回，但現在還是想在這里多停留一段時間，具體地考察一下實地的情況�，F在時機的確很好，但還是要從長計議�！�

　　中央要求天津在金融改革領域先行先試，而天津則需要研究大原則之外的具體操作。中國企業國際融資洽談會是天津金融改革的第一步。目前其整個布局實際都圍繞一個中心展開，即從龐雜的機會中首先找出什么才是符合中國金融改革最需要推進的“下一步”。

　　一年多的時間過去了，表面上看，天津濱海新區沒有立即整體出現“舊貌換新顏”的市容改變，也沒有出現大廈高樓驟然林立的景象。但是，“濱海新區的速度真是很明顯�！币晃婚L期做天津金融業報道的同行告訴記者說。事實上，金融改革創新作為綜合試驗之首，無論是政府層面還是企業，有關工作一直在悄悄進行。

　　2006年2月16日，首家在發起設立階段就引入境外戰略投資者的全國性股份制商業銀行——渤海銀行在天津開業。當年12月，渤海銀行即獲準開辦衍生產品交易，成立一年，資本金已由當初的50億元增長至140億元。

　　2006年9月初，國家外匯管理局批復天津濱海新區7項外匯管理改革政策，內容涉及“深化經常項目管理、創新資本項目管理及金融市場交易管理突破”等。

　　2006年11月，天津市政府有關在天津設立全國性柜臺交易中心的申請報告已上報國務院。

　　2006年12月9日，濱海新區首家注冊的法人金融機構——天津港財務有限公司正式開業，開全國港口企業集團財務公司先河。

　　2006年12月28日，領銳公司在天津濱海新區開業。有消息指出，這家看似普通的公司，將在其資產證券化后，進行房地產信托投資基金的探索。

　　2006年12月30日，渤海產業投資基金成立，基金管理公司掛牌。有消息表明：目前，公司正在進行機構建設和項目選擇。

　　天津濱海新區管委會提供的相關材料顯示，今年濱海新區改革創新方面打算在已經批準成立的渤海銀行、渤海產業投資基金等基礎上，在混業經營、外匯制度改革、引進外資銀行、建立新的金融機構方面邁開更大的步伐。

　　在改革開放已近30年的今天，濱海新區要走的創新之路與當年的珠三角、長三角的開放模式完全不一樣。現在是市場缺什么、濱海新區就補什么。作為綜合改革試驗區，濱海新區的第一要務是金融改革創新。包括外匯管理改革在內，濱海新區金融改革創新近期重點工作主要是：拓寬直接融資渠道；開展金融機構綜合經營；創新和完善金融機構體系。

　　管委會的工作人員介紹，在金融領域，渤海銀行和渤海產業投資基金這樣的項目已經啟動，此外還有多項金融創新正在制訂實施方案，如混業經營和監管、離岸金融中心業務等等。

　　這位工作人員還說，“現在有關金融改革創新的細節都已經出來了，這么短的時間內做到這些，已很不容易。而且審批需要時間、見效更需要時間�！�

　　為什么金融改革創新的方案要經歷如此漫長的醞釀時間，而且整個過程也都是以秘而不宣的形式進行？有銀行業內人士及相關學者分析認為：由于在金融改革中獲批的相關外匯政策原則性較強，缺乏具體操作細則，貿然公布會讓相關企業無所適從，影響政策的落實。而且包括人民幣資本項下的突破及經常項下的全面放開，涉及的全部是當今中國金融改革的敏感點，審慎是情有可緣的。

　　“無論哪個方面都是當前金融改革的難點、重點�！碧旖蛏鐣�科學院經濟社會預測研究所所長盧衛分析，我國金融業改革發展中存在問題集中表現在直接融資比重低、投資渠道狹窄；國內金融企業分業經營，難以適應客戶需求及金融市場競爭形勢；外匯儲備量過高、人民幣升值壓力大�！翱梢哉f濱海新區金融試點在為中國金融改革探路。”他表示，渤海產業投資基金的設立，正是天津濱海新區在拓寬直接融資渠道方面的重要探索。

　　“渤海系”概念破題

　　“非常抱歉，因為8月初，我們剛在北京創立了第一家外地的分行，所以很多后續工作都在進行中，細節的內容暫時不便透露。”渤海銀行負責宣傳的魏小姐婉轉地拒絕了我們的采訪要求。而我們的目光之所以如此關注渤海銀行，正是因為它能從一個側面見證天津金融業的具體發展。

　　渤海銀行是第一家總部設在天津的股份制商業銀行，而且是近十年來國家惟一批準的一家全國性商業銀行。根據渤海銀行的半年報顯示，渤海銀行自今年2月16日銀行正式對外營業以來，業務增長迅猛，到6月30日，渤海銀行在四個半月的時間里，已經完成全年經營計劃的68%。其中，存款余額達到24.9億元，貸款余額達到43.9億元，總資產達到了75.3億元。

　　一位天津渤海銀行的工作人員告訴記者，目前渤海銀行的主要是開展批發業務，也就是公司業務，未來也將向零售業務領域拓展。渣打銀行是渤海銀行的第二大股東，持股19.9%，渤海銀行在經營機制、內控機制等領域向渣打銀行學習，這是渤海銀行經營業績能夠快速增長的原因之一。

　　顯然天津市對渤海銀行還有著更多的期待。今年7月25日，天津市市長戴相龍在渤海銀行調研時，要求渤海銀行要主動承擔天津金融改革與創新的任務，積極制定綜合經營的改革方案。以金融業的綜合經營改革為突破口，提高創新能力和服務功能。

　　“不久的將來，渤海銀行在全國其他各個重要城市相繼開立分行也是有可能的。”

　　與此同時，渤海產業基金也成為金融改革的熱點之二。渤海產業基金于2006年12月30日在天津設立，它是帶著諸多個第一而出現的。第一支中國性的產業投資基金，同時也是第一支大規模的產業投資基金。渤海產業投資基金的出現應當被看成是完善我國風險投資機制的啟動點，是一項國家的戰略性舉措。

　　從相關報道不難發現，天津市市長戴相龍本人對渤海產業基金的成立非常重視，因此該基金被稱為“市長基金”。在批準的200億元額度內，渤海產業基金首期60億即將掛牌，余下的140億還能成立兩個產業投資基金。渤海產業基金重點扶持能夠帶動環渤海、輻射三北的項目，促使其盡快形成產業規模。同時，也會在全國有選擇地對有科技含量和自主知識產權的優勢產業進行投資。目前，我國通過滬深兩市、企業債、短期融資券等幾種有限方式進行直接融資的企業比例不足10%。中小企業、民營企業、尤其是市場前景不明的高新技術企業，很難及時獲得有效的資金支持。渤海產業基金的設立，無異于開辟了低成本、高效率的產業融資新渠道。

　　渤海銀行和渤海產業投資基金無疑是天津金融發展的旗艦，但外資金融機構進入天津的潛力也不可小覷。像匯豐、花旗等銀行和天津有著很深的歷史淵源。1949年之前，很多外資銀行在天津都設有分支機構，現在這些外資銀行對于在天津設立分支機構也非常積極，匯豐銀行去年就在濱海新區設立分支機構�？梢灶A見的是，一旦這些外資銀行的接踵進入，將為天津金融業從根本上提升相關行業的操作理念、手法，并推動天津市其他金融企業的國際化發展。

　　不一樣的金融中心

　　中國金融改革的試點，從上世紀80年代的深圳，到90年代的上海浦東，現在到了天津濱海新區，都是同一個金融改革與開放的老概念。但是，在中國不同的經濟發展水平、世界經濟發展的不同階段，應該說，賦予中國金融改革試點城市，都有不同的意義和要求。濱海新區成為國家綜合配套改革試驗區，不少人認為這將是天津重振昔日金融中心輝煌的最好契機。但天津市長戴相龍多次公開強調：天津的目標不是北方金融中心，而是“建設現代金融服務體系，爭取成為金融創新基地”。

　　英國的《經濟學家》雜志曾經撰文評價，靠近香港的深圳和歷史上經濟就很發達的上海是設立開發區、向外國投資者提供優惠條件的當然之選。而在中國廣大的北方地區，多數人的思想觀念不如南方人那么開放，還存在地區對立現象(尤其是在天津和鄰近的北京之間)，因此要選擇一個地方開創經濟新風，并作為投資中心，就顯得更加困難。

　　以經濟全球化的眼光來看，目前全球有兩大經濟引擎，第一是美國，美國經濟能夠高速發展主要靠的是消費；而另一個就是中國，中國的經濟發展則依靠巨大的貿易順差。中國經濟的高速發展，客觀上需要金融服務為其提供配套的支持，目前金融中心產生在中國的意義，肯定要比產生在其他經濟體的意義更大。

　　制訂合理的定位和規劃對天津市的未來發展非常重要，在金融領域也是如此。但戴相龍市長對媒體上熱炒的未來天津北方經濟—金融中心的地位并不認同。“天津的金融業需要大發展，但北京是天然的金融中心，天津不可能獲得這一地位�！�

　　事實上，即使是在天津市，大家對于通過天津的發展，帶動環渤海地區的經濟發展，甚至天津將成為中國經濟第三只引擎的問題還存在不同看法。據相關的人士介紹，對于濱海新區的發展，最初天津市只是借“十一五”來做一個規劃，請求中央批準，爭取一些支持�？墒钱攬蟾孢f到國務院后，國務院并未馬上批復。因為中央決定將濱海新區的發展戰略上升為國家戰略，之后頒布的(2006)20號文件，對濱海新區的支持力度比天津市期望的還要大�！氨緛硐胍獋�芝麻，結果給了個西瓜。在這一領域，天津市反而有點像是被推著向前走。”一位曾參與規法報告起草的學界人士笑稱。

　　對于天津市未來在金融領域的定位問題，中國社會科學院金融所研究員劉煜輝曾表示，“十一五”規劃之所以要加快天津的發展，是因為京津冀地區的經濟發展，客觀上需要一個金融中心，來進行資金聚集和資源優化配置。

　　一些經濟學家分析稱，在中國這樣一個幅員廣闊大國，單極的金融中心不可能輻射整個版圖，就此而言金融中心可以是多極的，為區域的經濟發展服務。中國很多地方的經濟發展，都是政府主導下的行政行為，一旦政府出于戰略考慮決定加快某個區域經濟的發展，則會聚集大量的人財物方面的資源，預計天津接下來也會獲得更多的政策扶持和財政支持。

　　也有專家認為，天津經濟—金融中心的定位和北京的發展并無矛盾沖突，未來北京的定位應該是國家首都，應該是政治中心和宜居城市。天津市濱海新區管委會投融資局局長陳昉熱切地盼望著天津金融業的大發展，他希望未來國內外的金融機構可以在北京開辦代表處，然后將自己的總部開到天津去。而天津應該建立起多層次的資本市場，成為資金的集散地；建立現貨和期貨的交易市場，成為多種

能源的集散地和定價中心。

　　與上海浦東相比，天津濱海新區尚處于消除基本制度障礙的基礎性改革階段。天津濱海新區全局性的改革剛剛由開發區和保稅區不足40平方公里的范圍擴展到新區全境，尚缺乏實踐經驗的積累。不論是金融基地還是金融中心，對于天津而言都是任重道遠。

　　天津準備好了嗎？

　　8月20日，國家外匯局首選在天津濱海新區試點個人直接對外證券投資業務，境內個人可以通過濱海新區的金融機構直接投資香港證券市場，這是繼境內合格機構投資者(QDII)放行后，中國推進資本賬戶自由化的又一步驟。

　　港口、保稅區，摩托羅拉、三星、空客A320系列飛機總裝線，近幾年，天津財政收入由23.6億元增長到248.4億元，增長9.5倍；外貿出口由5億美元增長到185億美元，增長36倍；累計實際利用外資159億美元；

世界500強中有70多家企業在新區投資，已成為外商在中國投資回報率最高的地區之一。2000年以來，濱海新區增長速度一直領先于浦東和深圳。2004年濱海新區的經濟增長分別超出浦東和深圳3.7和2.7個百分點。

　　但這些并不足以預示著天津的發展就是坦途一片。

　　天津市經濟社會預測研究所的盧衛所長對記者說：“經濟發展需要投資，需要大量的資金。國家在國家級大項目的布局上，已經開始充分考慮天津市的需求。100萬噸乙烯項目、空客總裝廠項目落戶天津市濱海新區，表現出國家在天津發展問題上的態度。但是目前，天津的經濟規模還不足以承擔經濟中心的角色。要發揮區域的輻射和帶動作用，首先必須自身有力量，更需要積聚更大的能量�！�

　　的確，人們往往總會以上�，F狀來比對天津金融發展。與上海相比，天津金融基礎、經驗與實際操作能力還存在一定差距。當面臨國內從未實施過的創新、改革時，這些不足將影響金融創新實施的速度。無論是金融中心還是金融創新基地，業內人士和有關專家都指出，以天津目前的條件和基礎，急需多方面“補課”，金融創新的發展需要健康的發展空間，這方面濱海新區首先要做的是不斷培育市場機制。

　　“天津沒有證券交易所，也沒有大量金融機構的總部。在經濟領域，天津的重要性不及深圳，也不及上海�！币晃辉谔旖驈氖铝硕嗄曜C券行業的劉先生對記者說。

　　對于天津正在積極爭取的全國性柜臺交易市場，專業人士一致認為正是著眼于彌補我國資本市場的缺陷。天津金融的發展不能靠等國務院的特殊通知，不能靠特批產業投資基金、離岸金融業務等某幾項業務來謀求發展，我國現行的很多法律法規并不鼓勵金融創新，與金融創新相矛盾。天津市在金融監管創新等領域要大膽突破，這樣才能綜合提升天津金融機構的服務能力，增加金融服務的品種。如果天津建立起一個統一的、門檻比較低的、監管嚴格的柜臺交易市場，不僅有利于企業發展，也有利于我國資本交易的完善，更是對中國經濟發展第三級的強有力的支持。

　　而且，天津市在基礎設施建設上的欠賬較多，這讓不少期待天津盡快發展的人面對既有成果還是憂喜參半。不過好消息是，據悉國家今后每年會給天津10億元財政返還，用于基礎設施建設。而“十一五”期間，天津的投資規�？赡苓_到5000億元，其中基礎設施建設規模在1200億元以上。

　　硬件基礎設施的建設相對容易完成，天津經濟的發展更重要的還在于對人才的培養，在于法制、與國際接軌金融制度等軟環境建設，而這些領域的建設完善才是金融中心最根本的要求。所以金融人才短缺是天津打造金融創新基地亟須彌補的另一塊“短板”。采訪中不少的金融專家都指出中國金融業發展很快，金融人才供應緊張，在金融業不是很發達的天津就更是如此，如果不加緊人才培養，那么創新業務將很難尋到合適的人員配備。

　　對此，天津真的準備好了嗎？