中央經濟工作會議或聚焦財政寬松

　　■CUBN記者 宋博 北京報道

　　據悉，中央經濟工作會議將于12月9日召開，此次會議將對2015年的經濟工作做出部署。而作為“十二五”的收官之年，2015年眾多規劃亟待兌現，這使得今年的中央經濟工作會議所受矚目更勝往年。有專家表示，屆時決策層將討論明年的宏觀政策基調、經濟增長目標以及重點推進的改革措施。

　　GDP增速目標下調

　　近日，多家預測機構紛紛將明年的GDP預測值從7.5%左右下調至7.0%左右。

　　從統計局剛剛發布的11月部分數據看，經濟下行的壓力依舊存在，不少機構認為這種壓力將會持續到明年。

　　瑞銀集團中國首席經濟學家汪濤預計，決策層將會把2015年GDP增速目標定在7%，并相應下調廣義貨幣供應量(M2)增速目標。不過，具體的經濟增長目標可能要等明年3月的“兩會”才會正式公布。

　　中金公司發布研究報告預計，明年政府的經濟增長目標為7%~7.5%，不會低于7%，通脹目標在3%以下。

　　申萬首席宏觀分析師李慧勇對此預測持贊同態度，他認為，GDP的增長目標可能會下調至7%左右，CPI上漲目標可能在3%左右，M2在12%左右。

　　他表示，“明年政策預計將進一步寬松。”盡管經濟增長目標可能會下調，但穩增長的壓力不減，預計經濟將會在底線之上運行，并給深化改革創造良好的宏觀環境。“一般而言，中央經濟工作會議的議題主要包含三方面內容，一是一年以來經濟工作的回顧，二是新的一年調控目標、政策基調的確立，三是重點領域改革的明確。”

　　李慧勇認為，GDP增長目標下調是為了適應經濟增速放緩的趨勢，但這并不意味著政策寬松力度會減弱。這主要是因為房地產投資調整滯后于銷售。2014年，地產銷售完成觸底；2015年將會有房地產投資的下行和觸底。在調整完成后，房地產將步出口后塵，進入低速增長軌道。

　　延續多年政策基調

　　而面對可能下調的2015年國內生產總值(GDP)增速預期目標，有業內機構預計，2015年政策基調將延續多年的積極財政政策和穩健貨幣政策的表述。

　　汪濤稱，中國決策層將保持“積極的”財政政策(預算赤字率可能會小幅擴大)和“穩健”或“中性的”貨幣政策(表明信貸不會大幅擴張)。中國央行[微博]將積極確保金融體系流動性充裕，包括在跨境資本大規模流出時降準，以及放松貸存比，并進一步降息，以進一步防范金融風險、防止金融條件被動收緊。

　　在李慧勇看來，盡管名義上是積極穩健，但實質是“雙松型”的財政、貨幣政策。李慧勇預計，2015年財政赤字率或從今年的2%擴大到2.5%~3%；貨幣方面預測至少有1次、至多3次降息，至少1次、至多6次降準。

　　中金則認為，財政政策將較今年寬松，預計財政赤字1.5萬億以上，比今年增加2000~3000億左右，財政赤字占GDP比重上升。貨幣政策方面，中金稱，隨著未來通縮風險上升，貨幣政策趨于放松，貨幣政策將更多地發揮逆周期調節的作用，降低融資成本是主要工作。明年M2預期目標可能將定在13%左右，與2014年央行13%的目標大致相同。

　　對于明年的改革進程，汪濤表示，金融改革步伐預計將重新加快。2015年可能將正式推出存款保險制度；出臺銀行破產退出機制；鼓勵成立更多民營銀行；推進利率市場化等。將進一步簡政放權；進一步放寬社會資本和外資進入公共事業和服務業的門檻；加快包括農地流轉在內的農村改革等。

　　此外，改革將主要集中在五大領域。一是國企改革，在試點基礎上，今年年底有望推出國企改革方案，預計明年將在中央和地方全面展開；二是土地改革，最近包括中央1號文件在內的一系列文件的出臺，預示著土地改革會貫穿2015年全年；三是以“一帶一路”為代表的“走出去”，明年將進入具體落實階段，通過資本輸出緩解國內產能過剩；四是金融改革，最近存款保險制度的出臺可以看作是“催化劑”，隨之2015年金融改革可能會有實質性的進展，這包括資本項目更大程度的對外開放，建立金融機構有進有出機制，以及資產證券化或會有大踏步的推進等；五是公共事業價格改革，這將推動投融資體制改革，重點領域是交通、醫藥、能源和環保。