李德尚玉

　　8月5日至6日上午，2014年中國人民銀行[微博]分支行行長座談會在山東濟(jì)南召開。會議提出，下半年要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險，在保持貨幣政策基本取向穩(wěn)定的同時，貫徹好定向調(diào)控要求，精準(zhǔn)發(fā)力，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持，推動落實(shí)降低企業(yè)融資成本的各項(xiàng)措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

　　此外，要深化金融體制改革，進(jìn)一步健全利率調(diào)控框架及傳導(dǎo)機(jī)制，完善人民幣匯率形成機(jī)制，推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革，加快建立存款保險制度；要繼續(xù)完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)金融風(fēng)險的監(jiān)測，及時化解和處置各類金融風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線；要扎實(shí)推進(jìn)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全面提升金融服務(wù)與管理水平，高質(zhì)量地完成全年各項(xiàng)工作任務(wù)。

　　此前的8月1日，央行[微博]在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提到，中國人民銀行[微博]于4月和6月兩次實(shí)施了定向降準(zhǔn)。

　　報告稱，國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，通過開展定向操作疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制成為主要經(jīng)濟(jì)體央行的新動向。如美聯(lián)儲實(shí)施“扭轉(zhuǎn)操作”以打通短期利率向中長期利率的傳導(dǎo)梗阻，歐央行推出“定向長期再融資操作”也是在引導(dǎo)資金通過信貸等途徑流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。中國人民銀行[微博]積極運(yùn)用貨幣政策工具支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。兩次定向降準(zhǔn)體現(xiàn)了這一思路。

　　“當(dāng)然也應(yīng)看到，貨幣政策主要還是總量政策，其結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用是輔助性的。定向降準(zhǔn)等結(jié)構(gòu)性措施若長期實(shí)施也會存在一些問題，如數(shù)據(jù)的真實(shí)性可能出現(xiàn)問題，市場決定資金流向的作用可能受到削弱，準(zhǔn)備金工具的統(tǒng)一性也會受到影響。”報告說，“中長期看，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力的增強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級、信貸資源投向的優(yōu)化，根本上還是要依靠體制機(jī)制改革，發(fā)揮好市場在資源配置中的決性作用。”