張玉良：崩盤論不科學

　　不是說你唱空它，它就沒了

　　《英才》：你如何看待近一段時間房地產行業發生的變化？

　　張玉良：房地產的形勢，大家都比較關心，唱空的、不唱空的實際上都有。所以我覺得關鍵在于怎么看，我的基本觀點是房地產中長期來看在中國還有很大的市場空間。這個市場空間是基于經濟規律，也是我們發展階段內在的需求，不是說你唱空它，它就沒了。

　　另外要分怎么看，總是拿高峰的那一年去比，就覺得今年不行了。比如你拿2013年去比，說2014年不行了。那么我要問，怎么不去和2012年比呢？或者不和2009年、2011年去比呢？

　　《英才》：有數據顯示在房地產投資領域下滑的幅度已經超過2008年了，你怎么看？

　　張玉良：投資的數字下一步還會下滑一點，是跟現在的市場一致的。一般來說，投資是市場狀況下的延續，市場不好了，投資三個月以后馬上就會下去，這是一個基本規律。

　　但也要看到房地產行業的新問題。比如在2013年，一些城市在原有基礎上繼續狂漲。你覺得還能持續么？不可能的事情。尤其是一部分城市，人口大量導出，產業又沒基礎，加上前幾年的大量的、不切合實際的供應。當然不斷地增加供應是很多因素導致的，比如(地方政府)要發展城市，大家都是想做大城市，通過土地財政減輕基礎設施、社會養老(的壓力)等等。所有的東西都得仰仗土地出讓金，他們當然希望大量出讓土地。這些問題，不管你去不去看，都是客觀存在的。

　　而且，整個經濟的增速在不斷地下滑。我認為這與房地產的關聯是非常緊密的。

　　比如說今年三月份的時候我講過一個觀點，數據表明，房地產與宏觀經濟有三個60%的緊密關系。第一，老百姓平均60%的資產在房地產。第二，實體經濟中，中小企業與房地產的關聯度60%。第三，銀行的所有的資產，廣義的金融資產在房地產領域要占60%。這三個60%就決定了宏觀經濟與房地產的關聯度肯定高，不僅是對經濟，對社會也是高度關聯的。在經濟增速不斷下滑的情況下，如果忽視這些問題，那么我就會覺得風險也很大。

　　中期、長期看好房地產

　　《英才》：你如何看待地方政府的主動作為？

　　張玉良：現在大家都認為應該不只看GDP或者說不要帶水的GDP，不要帶水的GDP是正確的，但不要行嗎？我看不行，GDP是發展、是財政的重要指標，GDP也是改善民生的重要實力體現。

　　所有的人都說不要GDP，最近又有一些專家批判一些省委書記和省長，說又要開始抓GDP了。難道抓GDP是犯罪嗎？改革開放的核心就是抓發展，發展的核心不是全部、但重要指標是GDP。

　　如果都不要發展了，這些官員在政而不為政，他們手里掌握那么多重要資源，很多項目都是要讓他們批的，如果他們不作為，我認為問題很大。我們的政府與國外的政府不一樣，國外的政府可以在經濟領域很少作為，但是在國家的一些重大問題上，也是會作為的，何況中國。(政府)掌握了那么多重要資源，如果他們都不作為了，這個社會還能有進步嗎？經濟還能好嗎？肯定是不好的。所以我覺得這個問題很可怕。

　　因為房地產與宏觀經濟的形勢關聯度太高了，如果宏觀經濟下來了，那么房地產肯定下來了。那整個經濟的受傷的面是會很廣、很大的。

　　市場在經濟當中發揮重要配置作用的同時，要注重有形的手和無形的手的關系。有形的手在市場失靈的時候，政府按照市場規律發揮它的作用，可現在，經濟學家們都反對。

　　《英才》：你如何看待“救市”的言論？

　　張玉良：從我們企業角度來看，我認為這不是救市，而是應該有作為。比如說現在有一些限購、限貸的問題，比如說央行[微博]的舉措，要保護消費、要支持消費，對自住房的消費支持，我認為很智慧。但現在也有人抨擊央行，說這是救市。這哪是救市？這本來就應該做的事情，只是(管理層)抓住這個機會，把需求釋放出來。再比如說一些三、四線城市，人都走光了，還在搞限購。根本沒必要。

　　在上一屆政府沒辦法、短期采取一些臨時措施的情況下，現在向回調整的機會來了，抓緊機會是好事。當然，一線城市仍然有房價快速上升壓力，在供求矛盾突出的城市，還是應該有一些過渡性措施。但是已經具備條件的，就已經沒必要再去搞限購。都還不給貸款，那中國還有什么消費可以拉動呢？在各個行業產能嚴重過剩的情況下，不靠消費拉動經濟靠什么？

　　這種危機就像是今天(出現)一個點，明天一個面，后天一個片。我們印象還很深刻，去年六月份錢荒，(市場)突然之間就不行了。有人還認為這是某些部門給的教訓，可能么？如果今天一批中小企業倒閉，明天可能一個行業就會倒閉，后天可能一大批機構就會跟著倒閉，再后可能銀行就跟著倒閉。如果銀行倒閉，老百姓全部到銀行去擠兌。這是所謂的教訓可以做的么？

　　所以當前房地產形勢中存在的問題，我認為不能忽視。整個市場從中期、長期來看，我還是看好。

　　中國處在一個特殊的階段，任何崩潰論都不科學。我們應該客觀、全面、正確地看當前存在的問題，如果這些問題持續惡化的話，管理層就可能需要采取一些必要的措施，但是，一味地救市也是不合適的。