市場見聞

　　早報記者 胡蘇敏

　　10月22日，國務院總理李克強重申，中國政府性債務總體上處在安全可控范圍內，未來將繼續嚴控赤字率。

　　李克強是在當天召開的世界審計組織第21屆大會開幕式上作出上述表態的。李克強說，目前中國政府的赤字率在2.1%。隨著經濟增速的“換擋”，財政很難像過去那樣以兩位數增長，我們必須在轉型升級的過程中提質增效，使財政收入與經濟發展相匹配，把財政赤字和債務規模控制在合理范圍內。

　　值得關注的是，為緩解對大規模隱性地方債危及國家金融穩定的擔憂，地方政府市政債券試點擴圍聲再起。

　　10月20日，路透社報道稱，中國或將于下個月決定擴大地方政府市政債券試點計劃。國務院發展研究中心已向國務院提出建議，“‘打開前門，堵住后門’，擴大地方政府獨立發行債券的范圍。”

　　所謂市政債券，是指地方政府根據信用原則、以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務憑證，一般用于交通、通信等地方性公共設施的建設。市政債券屬于地方債的一種。

　　中國財稅法學研究會會長、北京大學財經法研究中心主任劉劍文稱，“對市政債券，要采取積極、謹慎的態度。從‘收’的角度，它是一種收入，到期以后，還本付息是必須要考慮的問題。適當給予地方必要的稅收立法權，原因就在這里，現在中國的地方基本沒有稅種的立法權。”

　　目前，中國地方政府幾無舉債權。預算法修正案草案二次審議稿恢復了現行預算法第二十八條的規定，“地方各級預算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字”，“除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。”

　　目前地方政府主要通過地方融資平臺、銀行借貸等方式為基建項目融資。渣打銀行[微博]上周發布的一份研究報告估計，目前中國地方政府性債務規模可能達到21.9萬億-24.4萬億元，占國內生產總值（GDP）的38%～42%。

　　劉劍文認為，“預算法第28條第2款中，關于地方政府不得發債券是一個附條件的條款。這意味著，如有‘法律和國務院另有規定’這個條件，地方政府是可以發行地方政府債券的，并非絕對不能發行。”

　　2011年，上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發債試點，但發債規模須由國務院批準，還本付息由財政部代辦。

　　據劉劍文稱，1994年中國進行分稅制改革后的20年間，隨著財稅改革的推進，實際上造成財權上移、事權下移，地方財力越來越小，與其所提供的公共品不相稱，而近些年出現的“土地財政”也不是長久之計。

　　他認為，解決地方財政困境有多種方式，一是中央財權適當下移，其中包括下放部分稅種的立法權給地方，以及允許地方市政債券的發行；二是事權適當上移，比如社保和教育。