三季度中國經濟有望完成筑底

　　商報訊(記者 張慧敏 王曄君)經濟增長在連續六個季度放緩之后，有望在剛剛過去的三季度完成筑底。

　　從本周開始，宏觀經濟數據迎來新一輪發布周期。從海關發布的外貿數據到國家統計局發布的GDP、投資、消費等數據，業內預期，三季度整體經濟增幅可能繼續探底至7.5%以下，但由于9月經濟數據極有可能出現回調的趨勢，隨著穩增長政策效果逐漸顯現以及國內外需求的好轉，四季度經濟有望緩慢回升。

　　相比去年同期9.3%的增速，今年二季度中國經濟同比增速只有7.6%，引發了中國經濟硬著陸的擔憂，三季度的經濟表現因此成為各方關注的焦點。國家信息中心宏觀經濟預測處處長祝寶良表示，外貿、工業利潤、投資等主要宏觀數據依舊疲軟，說明三季度經濟仍在筑底當中，預計經濟增速將在7%-7.5%之間。但對于未來幾個月的表現，祝寶良持相對樂觀態度：“隨著企業去庫存接近尾聲、基礎建設投資增長較快、進出口好轉等因素影響，四季度經濟肯定會出現回升，全年實現經濟增長7.5%的目標沒有問題。”

　　受困于低迷的經濟表現，今年5月開始，國家發改委集中批復了多個項目規劃，被外界認為是緩解經濟下行、提振經濟的一項刺激性政策。但在興業銀行首席經濟學家魯政委(微博)看來，雖然投資項目的“準生證”被大批發放出來，但由于地方項目資本金緊張使得新項目無法及時上馬，預計9月固定資產投資同比增速將繼續下滑至20%。“在消費平穩、出口低迷的背景下，惟一的‘主心骨’投資欲振乏力，將直接使得三季度GDP增速未能企穩，預計會繼續下滑至7.4%左右。” 魯政委認為，在財政政策力度加大的同時，為緩解資金緊張問題，央行可能再度宣布下調項目資本金比例，同時法定存款準備金率可能宣布下調。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也表示，在資金面受限情況下，二季度啟動的諸多穩增長政策的效果時滯可能延長至年末，預計三季度GDP實際增速較二季度仍將略有放緩至7.5%，四季度GDP增速將反彈至7.8%左右。

　　事實上，從最新發布的先行指標——9月制造業采購經理指數(PMI)已經表明經濟基本面開始出現企穩跡象。本月1日官方發布的數據顯示，9月中國制造業PMI為49.8%，比上月回升0.6個百分點，這也是該指數自今年5月以來首現回升。

　　對此，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，9月PMI數據回升，說明經濟已開始顯示企穩跡象。綜合七八月經濟數據來看，三季度整體經濟將筑底，增速創年內新低，但四季度經濟有望緩慢回升。

　　來自剛剛結束的黃金周部分監測數據也從一定程度上緩解了經濟下行所帶來的市場憂慮。根據官方數據，截至10月6日17時，全國納入監測的119個直報景區共接待游客338.54萬人次，同比增長10.82%；收入16073.29萬元，同比增長19.47%。多數景區黃金周期間游客井噴明顯，達到最佳接待量的兩倍以上。業內分析人士稱，黃金周的旅游業數據比唱空中國經濟者所關注的用電量和制造業產出數據“可能更為真實”，擔憂中國經濟“硬著陸”屬過慮。

　　“未來政府出臺大規模刺激計劃的可能性較小，主要精力將放到此前出臺的一系列政策的落實上，如減稅、刺激消費、擴大出口、支持中小企業等政策。此外，四季度經濟的好轉程度最終還需看國際市場的改善和國內市場信心的恢復。”趙錫軍說。