經濟觀察網 記者 宋堯 9月23日，住房和城鄉建設部政策研究中心與高和資本聯合發布了《2012年民間資本與房地產業研究總報告》，這是繼2011年之后，他們第二次發布有關民間資本的調研。

　　通過對溫州、鄂爾多斯、山西和陜北四地的走訪，報告課題組稱，四地出現了民間資本總量增速減緩，借貸規模縮��；民間投資增速下降，投資偏好有所改變；民間借貸利率沖高回落，放貸更趨謹慎等現象。以民間投資為例，鄂爾多斯、山西等地的數據均表明民間資本投資增幅回落。

　　課題組認為，國民經濟整體增長放緩以及一些行業的變動給四地民間資本的發展帶來了不利的影響。而在民間資本高速增長期結束，發展回落之際。調整也隨之開始。過去傳統的民間信用關系在這一過程中受損，短時間難以恢復。

　　不僅如此，部分的確顯示民間資本的借貸危機有向銀行系統蔓延的趨勢。來自溫州的數據表明，截至2012年7月，溫州銀行業不良貸款率已攀上歷史高位，達到2.85%。而在2011年6月，該數字僅為0.37%，系全國銀行業不良貸款率最低的地級市。

　　而受自身發展滯緩，以及樓市限購政策執行堅決的影響，民間資本對房地產業市場的“輸血”效應減弱，局部地區甚至從“輸血”變為“抽血”。

　　盡管如此，課題組調研后認為，由于目前我國投資渠道狹窄的外圍環境并沒有大的改變，以及我國城鎮化依舊處于快速發展階段的現狀，相較其它投資領域，民間資本依舊高度關注房地產，不過策略卻發生了很大的變化。

　　現在民間資本對房地產市場主要進行機會性投資，如商業地產、城市綜合體和二三線城市滿足剛性需求和改善性需求的住宅等。此外，資本外流現象加劇，鄂爾多斯等原本具有本地封閉運轉特點的民間投資開始投向北京等市場。與此同時，對海外的房產投資也迅速升溫。

　　課題組認為，目前暴露的民間借貸危機要求用現代金融投資工具取代原始的民間借貸。舊有以血緣關系、親友關系為紐帶的民間借貸，一旦發展為陌生人之間的融投資關系，樸素的信用體系就顯得薄弱而經不起沖擊。以信托和基金等規范化方式投資、參與房地產業是規避傳統高利貸模式投資風險的客觀要求。

　　此外，房地產市場自身也迎來商業地產發展的高峰期。而這一形態的物業最終要靠持有型物業經營，持有型物業比例提高一定會對長期資金產生需求，在這種情況下，新型金融業態才會生存、發展。從客觀來講，這是新型金融業態發展的基礎。