PMI顯示：經濟增速回落 但未改增長態勢
中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的5月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，比上月回落2.9個百分點，顯示經濟增速出現一定幅度回落。但該指數連續6個月保持在50%以上，反映出經濟增長勢頭并沒有改變。當前經濟增速短期回落，并不意味著中國經濟進入了新的衰退階段。在關注經濟增速回落同時，也要看到經濟發展向好的一面。
從11個分項指數來看，同上月相比，除產成品庫存指數上升外，其余指數均有不同程度下降。其中購進價格指數降幅最大，達10個百分點；生產指數、新訂單指數和積壓訂單指數降幅超4個百分點；從業人員指數和供應商配送時間指數回落幅度較小，在1個百分點以內。
從PMI來看，經濟發展表現出了如下積極向好變化：
圖為中國制造業PMI走勢圖。一是擠出了“泡沫”，緩解了通脹壓力。制造業購進價格指數顯示，上游產品價格漲勢明顯減緩。5月份，制造業購進價格指數為44.8%，較上月大幅回落10個百分點。該指數回落到最近6個月以來的最低點，由此將有利于進一步緩解CPI上升的壓力。從目前來看，一些行業產品價格回落到較低水平，影響了企業的正常效益，對此要引起關注。
二是結構向優化改善方向發展。從PMI來看，當前第三產業發展好于第二產業。今年以來，服務業商務活動指數平均值達到55%以上，保持在較高水平，與去年同期相差不大，發展較為穩健。在第二產業當中，制造業發展勢頭好于采掘業。而在制造業領域，裝備制造業又好于基礎原材料加工業。1-5月份，電氣機械及器材制造業PMI平均為55.7%，明顯高于鋼鐵、有色、化工等行業，這些行業PMI平均為48.9%-52%之間。這些方面反映出，經濟結構和產業結構都在不斷優化，不斷改善。
三是就業保持穩定增長。制造業從業人員指數，自3月份以來，一直保持在50%以上，5月份為50.5%；非制造業從業人員指數自年初以來穩定地保持在50%以上。兩組數據均顯示出就業保持穩定增長。有利于提高公民收入、擴大國內消費需求，使經濟發展保持穩定增長動力。
這些方面反映出我國轉變經濟發展方式開始取得一定成效。當然，我國轉變經濟發展方式過程中，由于經濟增速回落、結構調整，也不可避免地會出現一些新的問題和矛盾。當前面臨的突出問題：
一是經濟增長基礎尚需鞏固。一個方面是需求不足。5月份，中國制造業新訂單指數為49.8%，比上月回落4.7個百分點。新出口訂單指數為50.4%，比上月回落1.8個百分點，兩個指數都是今年以來的低點。另一個方面是小企業發展困難增加。小企業PMI受政策利好帶動，年初曾出現短暫回升，最近三月持續回落，4、5兩月重回50%以內，分別為49.1%和45.2%，反映小企業在經濟增速回落過程中，受到的影響更為顯著。
二是企業效益下滑。這是我國轉變經濟發展方式過程中不可回避的矛盾，也是必須要邁過的一道坎。在轉變經濟發展方式過程中，經濟適度減速，企業目前這種以規模擴張獲取效益的盈利模式不可避免會受到挑戰，必然會使企業利潤空間受到擠壓。
當前政策取向應突出“穩增長、保效益”。要在“穩增長”基礎上，把著力點放在“保效益”方面，努力提高經濟發展活力。我們認為，應在以下方面重點考慮：
一是在保持適度的投資力度、穩定需求增長的同時，應控制供給過快釋放。當前既有需求不足的問題，也有供給過快增長的矛盾。5月份，制造業新訂單指數為49.8%，下到50%以內；而生產指數雖有回落，但仍達到52.9%，二者差距擴大到3.1個百分點，導致市場供需關系失衡，庫存上升。產成品庫存指數，比上月上升2.7個百分點，達到52.2%，為去年12月份以來的最高點。針對這一特點，在做好需求端調控的同時，要做好供給端管理，應通過加大淘汰落后產能力度，提高產業集中度，來有效抑制產能過度釋放，保持市場供需基本平衡，保持價格走勢穩定，維護好企業正常盈利環境。
二要降低成本，提高效益。當前，解決企業效益下滑問題不應走規模擴張的老路，而應通過降成本來尋求利潤空間。宏觀層面上，應采取多種措施降低成本，避免成本增加，形成無效經濟，侵蝕企業效益。貨幣政策要從數量型向價格型轉變，重點通過適度調整貸款利息和差別化利率政策降低企業融資成本。財稅政策要加快結構性減稅步伐，減輕企業稅負。從微觀層面上說，企業要適應轉變經濟發展方式的要求，加快經營模式和盈利模式轉變，由過去不計資源要素消耗、不計成本，不計環境污染、粗放式低水平批量化生產模式，向精細化生產模式轉變。
從更為長遠的角度來看，要著力推進企業自主創新，實現產業結構升級；著力推進體制變革，促進發展方式轉變，為未來更高階段的經濟發展，尋求新的發展動力和增長點，推動中國經濟進入一個新的發展平臺。
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