三一“吞象” 餡餅還是陷阱？

　　本報記者 劉紅霞綜合報道

　　1月31日，三一重工(微博)宣布聯合中信產業投資基金，斥資3.6億歐元收購德國工程機械企業普茨邁斯特(以下簡稱“大象”)的100%股權。但在此次收購之前，三一還不是一個國際化的品牌，而此次收購德國老牌工程制造企業的舉動被三一總裁向文波(微博)解讀為“戰略性并購”。

　　“對中國的裝備制造業是一個跨時代的事件，非金錢與時間能衡量，使三一一步站到世界之巔，是能改變世界競爭格局的。”向文波如此定義此次收購，并表示董事會曾有決心，即使花200億元，也要把大象拿下來。

　　三一重工(微博)收購的目的無非是三個：技術、渠道和品牌。業內專家認為，目前世界經濟低迷、歐債危機漸重，對羽翼漸豐的中國企業來說，的確是入市場抄底的良機。如果能成功整合，那么，中國制造將再戴上“德國制造”的光環。

　　通過收購，三一不僅將獲得技術領先的“德國制造”產品及創新，豐富了產品組合，同時也將獲得海外強大的分銷及服務網絡。目前營收規模居全球工程機械第九的三一集團，計劃在2015年實現3500億元營收，沖擊當下全球第一的卡特彼勒，收購擁有核心技術和全球品牌、銷售體系的大象，是三一實現“野心”的關鍵舉措。

　　不過，值得注意的是，對于經驗不足的中國企業來說，想玩轉成熟而且工于算計的歐美企業，恐怕并非易事。

　　自上世紀90年代以來，海外并購逐漸成為我國企業對外投資的重要方式，由于價值觀念的差異、法律和財務風險等多重障礙，我國企業海外并購交易敗多勝少，中國企業有2/3的并購案例是不成功的。

　　例如，2004年，TCL集團收購法國彩電商湯姆遜等兩家公司，其收購的結果是致使TCL當年巨額虧損并且得償還2.11億元的索賠，TCL差點在這次的打擊中破產倒閉。TCL收購帶來的不利影響長達7年之久，此事目前仍未了結。

　　由此可見，中國企業大舉出擊國際市場之際不能不認真審視風險問題，尤其是目前在歐元匯率走低的吸引下，對待歐洲的企業并購除了有利的一面，更要看到挑戰的一面。雖然，國外的渠道和品牌，能很好地彌補“中國制造”在國際品牌和渠道方面的不足。但是，也必須清醒地認識到中國在人才、管理經驗等方面的不足。

　　管理者素質不高、對收購對象缺乏研究、后繼風險準備不足等，這些都可能導致收購最后變成收苦果，不但顆粒無收，而且在最后收拾爛攤子時可能得付出高于收購價數倍的債務賠償。

　　新華08經濟分析師武鋼也表示，中國企業的經營理念和管理方式與歐洲有著巨大的差別，企業在進行并購決策時要多方面衡量，既要看到渠道和技術的吸引，也要考慮到成本，尤其是法律、文化整合和新增勞動力等帶來的成本。

　　民營企業的經營成果來之不易，誠然，在歐債危機時期的確是中國企業兼并、收購的大好良機，然而如果因外界鼓動和自我膨脹的心理而盲目蛇吞象，則宜慎重從事。