11月5日傍晚，李祖貽再一次向鐘河水電站的“殘骸”走去，望著眼前的一幕，回想起因這座水電站引起的事端，一陣搖頭，“都被毀了。”他說。

　　李祖貽是湖南省藍山縣土市鄉新村村民，這個年過七旬須發斑白的湘南老人，在過去的四年中，曾因反對修建鐘河水電站而兩次進了拘留所，在里面“住了”十個月。

　　而往上游不到兩公里的地方，便是新村的另一座水電站：新村水電站，這個投資兩百多萬的水電工程建成于2000年。

　　在中國，裝機容量在5萬千瓦以下的水電站，被稱為“小水電”，在這個面積一千八百多平方公里的藍山縣里，就密布著169個小水電站，有盈利能力的，僅有三分之一。

　　在2000年前后，湘江流域掀起了一股興建小水電的狂潮，僅在十年間，湖南的水電站增加到4100多個，像“大躍進”時期的“小高爐”一樣，遍布三湘四水。

　　藍山縣只是其中之一。

　　新金融記者 王海琦 湖南報道

　　水電驕狂

　　初冬時節，剛下過雨的山里天氣陰沉，鐘水河邊的風有些清冷，李祖貽裹緊外套，后面跟著他的兩個堂弟，李祖勇和李祖民。

　　枯水季節的鐘水河寬不過二十米，水流并不湍急，河道里隨流水搖擺的水草還未枯黃。在鐘水河旁邊，四年前挖的引水渠與河道平行向前，業已布滿雜草和亂石。

　　李祖貽在河岸旁一片荒野中依稀可見的田埂上穿行，時而被野蓖麻與葛根草困住腳踝，荒草已長得比人還高。

　　“這里以前都是良田，灌溉很方便，有三百多畝，村民用來種植棉花和水稻，因為要修建鐘河水電站，都荒廢了。”他指著面前的一塊地，這曾是他家的水稻田，如果沒有修建水電站，現在正是收割晚稻的季節。

　　新村位于湘江上游的鐘水河畔，三面環水，地勢低洼，藍山縣境內超過一半的地表水在此處匯集，李祖勇說：“下小雨的時候，這里也能發生水災，下大雨的時候，簡直就是天災了。”他家墻壁上還有常年澇災留下的一米多高的水漬。“如果在這里修水電站，整個村子都要淹了。”李祖勇說。

　　而這個地方，卻成了修建水電站的熱門地帶。“2007年以前，多個投資商前來考察，都認為此處宜設壩建電站。”李祖勇說。

　　2007年6月，水電站投資方與新村草草簽下合同，預算投資兩千萬的鐘河水電站開始動工，這遭到了新村村民的反對。

　　2008年3月5日早晨，村民把水電站的廠棚推倒。兩周后，這兄弟三人被抓捕，罪名為“毀壞造林”。

　　然而，案件審理并無結果，因不停遭到村民反對，動工不久的鐘河水電站的修建也在2008年擱置，在引水渠的末端，發電機房還只修建了混凝土的墻柱，被推倒的工棚剩下的木材堆積在墻柱下，開始腐爛。鐘河水電站成了沒有下文的“爛尾工程”。

　　讓李祖貽疑惑的是，鐘河水電站的手續并不齊全，為何還能順利施工？他曾拿著合同書到湖南省國土資源廳，工作人員告訴他，大規模征收土地，需要國土資源部門的審批，而這些審批手續，村民從未見到過。

　　地處九嶷山東麓的藍山縣是湘江的發源地，總面積一千八百多平方公里，南與廣東接壤，境內5公里以上的河流有69條。

　　藍山縣水利局局長譚春生向新金融記者介紹，目前藍山縣中小水電站共169個，裝機容量12.5萬千瓦，這幾乎達到了藍山縣可開發水電的上限，“裝機容量100千瓦以下的微型水電站不計其數，但不在統計之內”，譚春生說：“藍山縣的水電建設目前已經飽和。”

　　小水電濫觴

　　實際上，藍山縣的大規模水電建設早在上世紀90年代中期就已開始。1995年以前，全縣只有7座國營水電站，但這并不能滿足用電需求。“改革開放后，經濟高速發展，用電量也大幅增加，電站只能供應城鎮，電網無法覆蓋更廣大的山區和農村。”譚春生說。

　　在這期間，山區與農村的部分村民開始利用山塘蓄水發電，“最小規模還有幾千瓦的，在山塘邊裝上一個小發電機，只夠一家人用電。”而在當時，稍大規模的裝機容量也只有100千瓦左右，夠一個中等大小的村子用電，如果這個村子里沒有工業企業的話。

　　在譚春生的印象中，1995年以前，藍山人主要做運輸和販賣石材的生意。1995年后，收獲到第一桶金的藍山人開始投資修建水電站，“這也與當時縣里的政策有關”，譚春生說，彼時，藍山縣委縣政府出臺了一些鼓勵政策，“先上船再買票”成了鼓勵修建水電站的口號，“可以先建設，再審批。”

　　在之后的7年中，全縣上馬了一百多座水電站，且以中小型為主，2003年以后，水電可開發點幾乎全被開發，水電建設達到飽和。

　　藍山縣小水電蜂擁而上，也成了湖南省大規模修建水電站的濫觴，之后，全省的水電建設一度達到無法遏止的地步。

　　在2000年左右，興建水電站并未遭到山區人民過多的反對，因為水電站解決了他們許多生活上的問題。

　　長期以來，山區農村做飯、取暖的生活燃料一直以薪柴為主，成為影響我國廣大地區生態環境建設的難點，使用小水電代替燃料，則成了解決這一問題的捷徑。

　　國家實施以退耕還林為重點的大規模生態建設，雖然遏制了陡坡開荒和森林過度采伐問題，但農村居民燒柴問題卻沒有得到徹底解決，也成了森林被亂砍濫伐的主要原因。

　　資料顯示，國務院批準全國“十五”期間年森林采伐限額為2.23億立方米，其中農民燒柴限額為0.64億立方米，而2001年全國農村居民實際消耗薪柴2.28億立方米，遠超農民燒柴限額。

　　自從村里有了水電站，新村村民就很少去砍柴了。 “小水電代柴規劃”成了湖南省水利廳的重點工作。

　　另一方面，小水電的建設，還在一定程度上刺激了地方的財政。藍山縣入網水電站每年發電量在4.5億度左右，增加稅收一千萬，而縣財政收入為3億元左右。

　　“藍山縣水電大規模開發在全省是最早的，存在無序開發的現象，其他規劃較好的地方，財政貢獻更大。”譚春生說。早在2002年，湖南郴州市永興縣財政收入達到2.27億元，其中小水電帶來的財政收入就達2450萬元。

　　而在郴州市汝城縣，水電企業每年可實現利稅4000多萬元，接近全縣地方財政收入的一半。

　　各地水電站的建設，還帶動了其他工業項目的發展。截至2007年，郴州汝城縣因水電站的建設，2001年以來，全縣新投資超千萬的工業企業項目43個，其他對能源依賴強的企業50多家，實現產值1.76億元，利稅1385萬元。

　　官員參股

　　湖南小水電站的興建始于2000年前后，至2003年達到高峰。“當時，湖南省為了解決山區農村的用電難題，有些貧困縣、偏遠縣市同時也為了發展地方經濟，大舉興建水電站。”在湖南省水利廳農電局副局長龔彥看來，小水電的建設，為湖南各地解決農村電力缺乏、增加農民收入與就業，也曾起到積極作用。

　　為了鼓勵修建水電站，地方政府鼓勵私人集資入股。資料顯示，截至2008年，湖南省在建水電站中，國有合資的占20%，私人集資入股辦水電站的超過了一半。

　　在私人集資修建小水電站的熱潮中，地方官員成了切分這塊蛋糕的主要角色，官員參股占私人集資的很大一部分，而且這一現象持續了10年之久，直至2010年4月，湖南省政府相關部門下文禁止各地政府機關干部參股水電站，原因是官員參股水電站不符合2006年1月1日起開始實施的《公務員法》。

　　但在政府部門的禁止令中，并沒有明確表示對于之前參股的官員是否必須退出原有水電站的股份，譚春生坦言，藍山縣水利局部分官員在水電站的股份還未退出。

　　而在鄰近的江華縣，因官員入股和未批先建的問題，致使一座水電站停工8年。

　　江華縣位于湘江支流瀟水的上游，地理條件與鄰縣藍山相似，境內河流遍布，水資源豐富。

　　1997年，江華縣確立了“開發水電興江華”的發展戰略。2004年前后，江華縣集全縣之力，大力建設小水電站。

　　設計裝機容量1200千瓦，預算投資670萬的神龍水電站于2004年開始修建，施工范圍涉及七個行政村。

　　2003年3月，由江華縣原縣人大副主任李國芳發起、莫先虎等14人共同出資，成立江華瑤族自治縣神農水電有限責任公司，并與江華縣白芒營鎮政府簽訂了 《神農水電站開發合同書》。

　　在這14名股東中，除了法人代表莫先虎為農民，其他股東多為當時江華縣人大辦、公安局、水利局、環保局等部門的官員。

　　2004年4月，神農水電站開始動工。

　　然而，水電站因引水壩經過白芒營鎮白芒營村與新村，引起村民的不滿。這兩個村地勢較低，引水壩建成后，在汛期極有可能淹沒村莊農田。

　　村民阻攔施工的原因，除了行洪的安全問題，還有水電站的土地審批手續沒有辦，神龍水電站占用農田數十畝，卻沒有各級國土局的批文。

　　因村民的上訪致使2004年10月神農水電站停工。

　　2008年7月，湖南省監察廳、國土資源廳將該案納入當年重點督辦案件，責成永州市監察局與國土資源局立案查處。2008年12月，永州市國土資源局對神農水電站征地方處罰近二十萬元。

　　如今，江華縣河道內水電站的建設已近飽和。江華縣水利局農村電氣化與地方水電建設管理站站長王偉接受媒體采訪時稱，截至今年上半年，江華縣已建成并投產的小水電站157座，裝機容量214366千瓦；在建14座，已簽訂建設合同的16座。

　　資源枯竭

　　湖南全省大小河流5300多條，其中流域面積50平方公里以上的河流有881條，湘、資、沅、澧四大水系流貫全境，多年平均水資源量達1700億立方米以上。

　　在湖南省水利廳的統計數據中，截至2011年，湖南省小水電站的數量已超過4100座。

　　湖南省水利水電勘測設計院專家委員會主任盧承志介紹，湖南水能資源蘊藏量為1532萬千瓦，根據1977年至1980年間由水利電力部組織的第三次對水能資源進行全面普查和1989年對全省水力資源進一步的核對，湖南水資源可開發量為1299萬千瓦。目前，全省已建成并投產的水電站裝機容量達1200萬千瓦。

　　湖南的水電站開發，似乎已經到了資源枯竭的地步。

　　實際上，湘江流域大規模建設小水電在全國并非孤例。

　　20世紀90年代以前，我國共建有2萬多座小水電站，2003年，水利部啟動了“小水電代燃料”項目，希望解決農村能源短缺，并進一步減少農民上山砍柴破壞植被的局面。至2009年，提出將大力發展小水電，力爭到2015年新增代燃料裝機170萬千瓦，解決170萬戶、677萬農民的生活燃料問題。

　　隨后，水利部提出了另一個目標——到2020年，全國農村水電裝機容量超過7500萬千瓦。

　　上世紀90年代以來，數萬座小水電站瘋狂上馬，給環境造成極大破壞，不少河道面臨斷流。

　　中科院公布的《長江保護與發展報告2007》顯示，長江近年來一直處于不斷惡化的狀態。同年，長江最大支流——漢江，在其上游嵐河流域星羅棋布的小水電致使超過一半以上的河段接近斷流。

　　而早在2006年，風景名勝區桂林市目前已建的水電站達500多座。

　　中國水力發電工程學會小水電專業委員會副秘書長趙建達在《我國小水電之“傷”》一文中指出，目前全國4.5萬座水電站分屬2.9萬家企業所有，而每家企業又由很多股東組成，形成了一個產權不是很明確的產業。

　　小水電已出現“泛濫成災”的趨勢。今年9月初，水利部《關于水利部進一步加強小水電代燃料和水電新農村電氣化建設管理》的通知，要求對已建和在建項目加強監督檢查，包括從項目立項到驗收的全部環節，尤其強調了對各項行政許可如立項、土地、環評、水保等手續是否完備的檢查。

　　污染困境

　　在小水電大規模上馬之時，對生態的破壞也更多地成了環保人士的議題。

　　2008年，長沙環境保護職業技術學院環境工程系教授劉揚林對永州江華瑤族自治縣進行調研，發現僅一個縣城“已建、在建或計劃要建的水電站共有180多家，平均1-2公里就有一個小水電站”。

　　“水電本身是清潔能源，現在的問題是在利用水電過程中造成的二次污染。”劉揚林告訴新金融記者。

　　水電站的批量生產，讓劉揚林擔憂。在永州村坊中，流傳著一個口號——“以水發電，以電促工”，隨著批量小水電站的成立，富余電量的累積，隨之而來的是批量的“小冶金、小建材、小化工、小造紙”等，這些因水而生的小企業，卻給孕育它們的母體帶來了破壞性的災害。

　　大量廢水排入湘江，污染日益嚴重，除此之外，水電站本身就會造成一定的污染，而水電站對水進行攔截，水土流失加劇，改變水的自然流動狀況，對生態環境造成影響，“違逆自然發展對周圍生態環境造成一定破壞，水生生物等的生態環境發生變化，對微觀環境造成改變”。

　　同時，隨著攔水壩一級級增加，導致水資源分配不均，農業灌溉用水不足，“甚至不少地方出現用水糾紛”。劉揚林說。

　　河水自凈容量有限，上游的水攜帶的污染物與有機物，一路奔騰，來到下游、匯入湘江，流向洞庭湖。“就像旅游一樣，每天接待的游客容量是有限的，超過容量，會對景區本身的資源造成破壞。”在很多水電站放水時都有一種現象，水嘩嘩地沖下來，會激起很多泡沫，劉揚林說：“有些甚至是黑色的。”

　　湘江流域的河水大多匯入洞庭湖，于是洞庭湖成了小水電爭相上馬的受害者。

　　污水匯入洞庭湖，對水體破壞嚴重，有機污染富營養化現象對魚類、藻類的繁殖、生長，影響則更大，在劉揚林看來，“現今魚類資源的銳減也與之有關系”。

　　另外，攔河壩的建立，致使河床也在一級級抬高，對于防洪和航道交通運輸而言，成了一大阻礙。“現在上游可通行的船只有約50噸左右，下游在50-100噸之間”。

　　據長沙水文站監測數據顯示，截至10月21日8時，湘江長沙段水位降至25.05米，已跌破25.1米的城市供水警戒線。

　　湘江長沙段水位持續下降，目前，湖南省防汛抗旱指揮部已啟動湘江流域枯水期安全用水Ⅲ級應急響應，并宣布湘江流域枯水期安全用水進入黃色預警狀態。為確保城市用水，長沙市啟動了將自來水取水頭向湘江江心延伸的應急取水工程。

　　原湖南省水利廳副總工程師聶芳容認為，除了加強監管，“目前的當務之急是湘江上游蓄洪補枯，將汛期的水存起來，枯水期時，用來緩解下游用水的困境。”

　　虧損嚴重

　　因已無水可用，小水電建設初現退潮跡象，加之自然災害、水源、入網電價低、環評要求高等原因，部分小水電站甚至出現了難以維持的跡象。

　　“藍山縣的小水電站中，有1/3處于虧損狀態，真正在賺錢的，也只有1/3。”譚春生告訴新金融記者。

　　2008年冰災時，藍山縣虧損的小水電站甚至超過一半，譚春生說：“小水電站設施本來就不齊全，資金也有限，冰災時，輸電線路被凍結，但又不能及時搶修。”

　　這一年，在譚春生眼中，藍山縣成了一座“孤城”，直到大年三十晚上，縣城才通了電，而偏遠些的山區與農村，則等到半年后線路搶修完工后，才用上電。

　　小水電的困境還遠不止此。

　　去年上半年，我國西南地區遭遇大旱，降水較往年大幅減少，甚至發生河道斷流、水庫干涸現象，小水電在大旱中受到重大損失，小水電企業普遍經營困難。

　　除了自然因素，金融因素也成了小水電“艱難度日”的推手。

　　位于湘江一級支流白水河上的湖南省祁陽縣水竹源電站算是比較好的小水電站了，雖然自身庫容較小，但其上游有兩個大型水庫。 

　　然而，水竹源電站的經濟效益并不好。電站2007年6月投產，總投資2570萬元，其中貸款1600萬元。

　　2009年，由于上游水庫蓄水、氣候反常、電機偏大等因素影響，設備年利用僅1700多小時，總收入約190萬元，除掉年利息約105萬元、工人年工資總額20萬元、稅金約14萬元，節余為50萬元。在不折舊、不提維護資金的情況下，資金回報率約5.15%，收回成本需近20年。

　　湖南省祁陽縣小水電協會常務理事黃愛民接受媒體采訪時表示，2010年上半年，祁陽縣80%的小水電站處于虧損狀態，保本經營與盈利企業各占約10%。而湖南全省的情況也大致如此。

　　實際上，受困的不僅是小水電。

　　發改委數據顯示，國家電網區域重點水電廠來水總體偏枯1成半，除黃河上中游、鴨綠江、漢江水量增加外，其余各流域均不同程度偏枯。其中，長江上游干流、閩江、岷江、大渡河偏少3-4成，清江、沅江、贛江、雅礱江、烏江下游偏少6-8成。

　　10月11日，閩東電力發布三季度業績預減公告，稱前三季度公司將出現最多100%的凈利潤下降。兩天后，桂冠電力發布公告稱，公司前三季度凈利潤將同比下降50%左右。而在黔源電力發布的三季報披露，預計2011年虧損7800萬-8300萬元。虧損主因為6月下旬以來，整個汛期貴州大部分地區發生重度旱情。

　　資本擴張

　　盡管水力發電項目在部分水電上市企業的業績中處于下滑趨勢，但它們的資本擴張卻從沒停下過腳步。

　　主營發電與供電的三峽水利(600116)，近4年來，其主營業務收入從5億多增長到7.3億多，但主營業務利潤卻一直在1.6億左右徘徊。在今年的二季度報表中，其電力銷售收入超過3億，接近主營業務總收入的90%。

　　2010年，三峽水利投資近6億啟動楊東河水電站，項目建成投產后，多年平均折算等價發電量約23881 萬千瓦時。

　　按照目前的經營情況，經測算楊東河水電站正常運行后預計每年能實現收入約8000 萬元，凈利潤約4000 萬元。

　　該項目全部投資財務內部收益率稅后為8.98%，資本金財務內部收益率為8.92%，投資回收期稅后為13.02 年，總投資收益率9.25%。 

　　而1998年在上海證券交易所上市的岷江水電(600131)，主營電力生產和電力銷售，但在近4年中，其主營業務收入卻并不穩定，2007年的7.8億多成了近4年的最高值，2009年甚至跌到3.8億。

　　把投資轉向其他主營業務，則成了另一些水電上市公司資本運作的主要表現。

　　葛洲壩(600068)發布的年度報表顯示，2007年后，其主營利潤以每年10億左右的速度增加，2010年超過43億。

　　在這些利潤額中，水力發電所占比例并不大。今年6月30日的二季度報表顯示，葛洲壩在水力發電方面投資3700多萬，在所有主營行業中，投資最少，而收入也最少，只有3600多萬。其投資最多的，是工程施工，投資超過150億，收入則近170億，超過主營業務收入的75%。

　　實際上，2000年后，葛洲壩就不再將投資重點放在水力發電上，而對高速公路項目的投資則顯得頻繁。2000年至2009年，葛洲壩曾先后四次將投資高速公路作為重點項目，計劃投資超過160億。

　　與葛洲壩相比，粵水電(002060)二季度在水力發電方面的利潤率則高出很多。

　　粵水電二季度報表顯示，其在水力發電上的投資1600多萬，收入近4000萬，毛利潤高達58.48%，僅次于風力發電的58.51，但在主營業務收入額中，卻不到2%。投資近10億的水利水電項目，投資近一半，也是粵水電的主要收入來源，雖然10%左右的毛利潤遠不如水力發電。