簡介：百勝并購小肥羊獲商務部批準，然而，這只是收購行為的第一步。待收購完成后，百勝和小肥羊的高難度融合才更具挑戰性。至于結果，只能拭目以待。

　　肯德基的漲價聲還未散盡，8日，其母公司百勝餐飲集團(以下簡稱“百勝”)宣布：百勝私有化小肥羊集團有限公司(以下簡稱“小肥羊”)的計劃獲商務部批準，現金收購價為每股6.5港元。

　　“實際上這只是收購行為的第一步，待收購完成后，百勝和小肥羊的高難度融合才更具挑戰性。至于結果，只能拭目以待。”特許經營專家李維華博士說。

　　新金融記者 淮純菊

　　意外

　　從某種程度上說，此次跨國并購獲批倒更像是“意外”。

　　兩周前，商務部公布“延期”消息，而坊間也有“被商務部無限期延長”的傳聞。就在獲批當天(11月7日)，新金融記者還從小肥羊的工作人員處了解到：“公告是延期60天，具體情況不太了解。”

　　同一時間，意外發生了。7日，并購計劃獲批，而質疑聲也此起彼伏。面對質疑，百勝和小肥羊步調一致，雙方均表示：“我們尊重商務部的審批程序，并積極配合。”

　　對于收購計劃獲批原因，小肥羊新聞發言人李麗嬋在給新金融記者的回復中稱，在于該計劃符合政府監管部門相關規定。

　　正如李麗嬋所言，“意外”也可以找到充分理由。中投顧問酒店餐飲行業研究員康建華認為，小肥羊在內地餐飲業所占有份額并未壟斷，因而不違反反壟斷法；而政府對外資并購國內企業態度逐漸轉變，開始持較為積極的態度。然而，這個意外獲得的“通行證”不能保證此次并購就一定成功。

　　雖然很多業內人士均認為：“幾乎沒什么懸念，收購不會失敗。”但對百勝和小肥羊的許多工作人員而言，“比較敏感，還是存在變數的，一切還都不明朗。”

　　對收購是否有可能失敗，李麗嬋表示，“在該計劃實施過程中，我們將持續按照相關法定流程執行相關工作，并尊重計劃實施過程中的事實結果。”

　　相對于小肥羊的“按部就班”，百勝方面的回復則顯得信心十足，“我們期待余下的交易細節能順利完成，并對進一步提升小肥羊的品牌影響力以及滿足廣大消費者對于火鍋概念的需求充滿信心。”

　　變化

　　不論對百勝還是對小肥羊，甚至對中國餐飲業，這次并購均意味著——變化。

　　有數據顯示，2006-2011年上半年，中國餐飲行業并購事件為6起，其中跨國并購5起。“餐飲行業近年來并購事件逐漸頻繁，實際上預示著行業內整合步伐加快，而跨國并購表明外企更加注重中國餐飲市場的消費潛力，希望通過并購的方式更快打入中國餐飲市場。”康建華說。

　　無疑，百勝并購小肥羊意味著擴張。

　　“火鍋的盈利性比較好，而且比較容易規范。”李維華分析道。另外，他認為，收購成功后，百勝會維持小肥羊的業態。

　　康建華也認為，百勝可能將繼續保持火鍋業態，因為小肥羊已形成品牌影響力和部分黏性較強的客戶群，百勝有可能鞏固其中國特色火鍋品牌的影響和價值，同時標準化門店產品及服務質量，提升門店管理。而百勝可通過收購小肥羊涉足火鍋市場，豐富其食品種類，加大其在中國餐飲界的覆蓋，卻也面臨著整合的難度。 

　　而百勝方面也表示，待收購完成后，將繼續打造和提升小肥羊品牌價值和影響力，通過百勝的國際連鎖經營經驗可以加快小肥羊在品牌和業務模式上的發展，以及有助其長期市場地位的提升。

　　然而，即便小肥羊的業態得以保持，變化也不可避免。李維華說：“小肥羊肯定會有變化。具體是在出品、環境、服務，還是在營銷方面有所變化，只能靜觀其變。”

　　當然，這種變化勢必蔓延到整個快餐行業。在康建華看來，百勝收購完成后，小肥羊將在港交所退市，而小肥羊未來或將擴大連鎖經營規模，而這一利好消息也將帶動快餐連鎖行業的發展，對該板塊后市走勢產生積極影響。 

　　利好

　　如果并購對百勝而言算利好的話，對小肥羊而言，或許也算利好。

　　面對并購是否是小肥羊的最好出路的問題，李麗嬋在回復中表示：“百勝集團將利用其中國市場運營餐廳的豐富經驗，進一步提升小肥羊品牌價值和影響力，使小肥羊成為火鍋業態強有力的領導者。”

　　可是，在小肥羊469家門店中有277家加盟店(據小肥羊2011年中期報告)，小肥羊被收購后，這些加盟商的利益是否能夠得到保障引起普遍關注。

　　“小肥羊公司在任何時候都會遵守與小肥羊加盟商雙方簽署的各項法律文件，并與小肥羊的加盟事業伙伴共同努力，實現小肥羊品牌的健康、有序發展。”李麗嬋在回復中表述。

　　可實際上，“在百勝收購小肥羊后，在特許經營方面需要高難度的融合。加盟商既要遵照以前合同的約定，又要按照現在(百勝)的管理方法和管理體制運作。百勝那套選擇加盟商、管理加盟商的標準，和小肥羊選擇加盟商、管理加盟商的標準肯定不同，并購后就看怎么去磨合并采取機智的策略。”李維華對新金融記者說。

　　他還表示，如果做得好，小肥羊原來的加盟商就會繼續為百勝創造社會效益和經濟效益；做得不好，肯定會出大問題。

　　遺憾的是，李麗嬋在面對保障加盟商利益的問題時，并沒能正面回復。

　　不難理解的是，在百勝的公告中，如果收購成功，小肥羊的創始人只持有6.8%股份，也只能“關注”小肥羊的發展，更別提保障加盟商的利益了。

　　百勝方面同樣沒有就此問題給出正面回復。

　　未來

　　不可否認的是，并購后的未來之路并不平坦。

　　正如前文中提到的數據，中國餐飲行業并購事件中，跨國并購明顯多于本土并購。李維華認為：“中國人對并購理念不太認同，并購一個別人的企業，就需要改變原有的企業文化等，其實很難。從某種程度上說，并購的麻煩不在前期而在后期。”

　　在他看來，并購前期是“燒錢”，相對容易。但其后怎么將團隊文化、菜品等融合到一個品牌下而不出問題，才是關鍵。

　　可對剛剛進入并購環節的百勝和小肥羊來說，二者雖都對未來表示出了足夠的信心，但又不愿過多提及。與此同時，仍然有很多人在為中國的餐飲企業擔憂。

　　有業內人士認為，小肥羊被收購后，意味著外資對中國食品生產鏈條的影響力將進一步拓展到肉羊養殖、流通加工領域，上游產區的議價權、銷售渠道很可能會受影響，甚至有被逐步控制之憂。

　　李維華看來，這種擔憂是“必要的”。在小肥羊換東家后，新東家對供應商要求必然與老東家不一樣，而這些新要求必然會影響到羊肉的養殖、流通和加工領域。

　　而康建華卻對新金融記者表露了不同看法：“實際上這種擔憂并不必要。小肥羊在食品領域所占地位并未達到一家獨大的情況，而且其垂直一體化的產業鏈生產模式對整個肉羊養殖、流通加工等領域的影響有限。”

　　而就本次并購，李維華表示，如果用開放的胸懷來看，應該是強者并購弱者，對產業、對消費者、對社會大眾都好；但從民族的角度來看，咱自己的品牌被別人并購了，還是會有些遺憾的，雖然他并不看好小肥羊這個企業。