針對太子奶在湖南當地3家公司的重組項目，太子奶上周召開推介會，面向全球招募戰略投資者。據了解，共11家有重整意向的企業參加了推介會。遵從“價高者得”的原則，太子奶債權管理人德恒律師事務所將在春節后篩選3-5家企業進入盡職調查程序，然后再做安排。目前，太子奶的未來仍是霧里看花。我們試圖循著已有的線索探求太子奶易主的方向。

　　猜想1

　　高科奶業如愿接盤

　　對“太子奶”資產重組意向最為明確的非高科奶業莫屬。

　　高科奶業于2009年初在株洲市政府的發起下成立，租賃經營太子奶的核心資產。

　　本月11日，高科奶業董事長文迪波曾表態，高科奶業不會也無法主導太子奶重整，具體重整方案將由破產管理人獨立拿出。如果有更好的投資者，高科奶業有可能淡出。而此次推介會上，高科奶業新聞發言人王琳卻又直言，該公司有意向于“太子奶”在湘資產的破產重整。她認為，太子奶的情況復雜，投資者肯定要做好盡職調查，而高科奶業“更了解太子奶的狀況”，并且“有能力、有實力”成為價高者，希望依法得到優先權。

　　分析人士認為，從高科奶業與太子奶的淵源來講，由高科奶業接盤顯得名正言順。太子奶創始人李途純的代理律師王清輝就表示，所謂太子奶在全球招募投資者，恐怕是為高科奶業接盤太子奶正名而已。最后的結果將表明，除了高科自己或者高科認可的合作者，其他有意者將不可能成功接盤太子奶。

　　猜想2

　　其他企業或風投冒險接手

　　雖然當天參與推介會的企業名單尚未公布，但據知情人士透露，除高科奶業外的10家意向投資者中，既有實業型企業，也有風投機構。實業企業大多數都是食品飲料和乳制品企業，其中包括一家世界500強企業。

　　有傳聞稱，這家企業是達能集團。但是業內人士認為，從近年來達能連續退出在華合資企業的情況來看，此次介入太子奶的可能性并不大。此外，早前表達過對投資太子奶有興趣的企業，包括雀巢、新希望集團、長沙新大新集團、萬象集團和方正集團等。

　　據管理人此前披露，“太子奶”在湘3家企業擁有的核心資產包括近40萬平方米土地使用權、20多萬平方米建筑物所有權、422個有效商標、31個有效專利和大量機器設備等。

　　分析人士認為，太子奶的品牌及專利仍對一些企業具有吸引力，借助太子奶的品牌影響力發展也不失為一種發展戰略，但是12億元的高額債務，也令很多企業望而卻步。此10家企業無論哪家接手，都將面臨不小的風險。

　　猜想3

　　李途純收回太子奶幾無可能

　　在太子奶推介會召開的同時，李途純仍身陷囹圄。事實上，李途純自從失去自由以來，一直想方設法試圖挽回太子奶的掌控權，并對由經銷商等構成的為數眾多的中小債權人寄予厚望。但隨著李途純缺席第一次債權人會議，以及會議上不設債權人發言和投票環節，他的這一意圖隨之落空。

　　此外，一直與以株洲市政府為背景的高科奶業對抗的李途純，試圖通過引入戰略投資者來幫太子奶解困。與多國戰略投資者談判時均得到一個“他們入主太子奶的前提是高科必須退出”的要求，然而受到株洲市政府倚重的高科奶業，還受到破產重整管理人的高度評價，李途純根本無法做到讓高科退出。

　　所以業界評論一致認為，李途純重新接手太子奶幾無可能。德恒律師事務所全球合伙人陳建宏也在此次推介會上表示，隨著太子奶公司進入資不抵債狀態，李途純的大股東地位實際上即將喪失。

　　猜想4

　　無人接手

　　其實，在2009年太子奶尋找戰略投資者后，被傳出有興趣接盤的企業最終都不了了之。

　　據雀巢知情人士透露，在考察之后，雀巢對于太子奶存在的問題感到“太復雜”了，除了財務之外，甚至涉及到政府的人事關系都難以平衡，所以最終“算了”。而此后，方正集團接手太子奶的條件也是“要求太子奶破產清算”。

　　雖然太子奶已經宣布破產，但是雀巢和方正被證實均未參加本次推介會。分析人士認為，太子奶的債務雖然已經核算，但是各方關系仍未梳理清晰，像李途純與高科奶業的矛盾一直未能化解，很多企業均不敢貿然接手。

　　太子奶從李途純的民營企業，始變為株洲政府主導下的國有控股企業，再到現在民營控股，風波不斷，糾紛不斷，讓人莫衷一是，雖然此次全球招募戰略投資者推介會使人看到希望，但是未來太子奶的重組仍是霧里看花。

　　商報記者 李冰