國資委央行前后呼應力查投機

　　本報記者 江金騏 北京報道

　　國資委3月24日公布了《關于進一步加強中央企業(yè)金融衍生業(yè)務監(jiān)管的通知》(以下簡稱《通知》)，對中央企業(yè)開展金融衍生業(yè)務作出嚴格規(guī)定。“《通知》的實際下發(fā)日期是2月下旬，當時就要求各中央企業(yè)，將各自的整頓情況，在規(guī)定的時間內書面上報國資委。”3月26日，國資委統(tǒng)計評價局副局長鄔紅兵這樣告訴《華夏時報》記者。

　　記者從統(tǒng)計評價局了解到，該局正在對3月15日前上報的情況按照企業(yè)行業(yè)進行分類，并分別交由評價處、清產核資處、企業(yè)一處和企業(yè)二處做匯總分析。至于匯總結果是否對外公開，將由發(fā)改委領導視情況再做決定。與此同時，國資委正在加大與央行、審計署等單位的政策銜接，以期對今后央企的金融衍生業(yè)務形成自我監(jiān)管、動態(tài)監(jiān)管和合力監(jiān)管機制。

　　投資巨虧驚動監(jiān)管層

　　鄔紅兵告訴本報記者，評價局下屬的4個職能處室目前正各自聯系幾十家企業(yè)，對這些企業(yè)過去涉足的期貨、期權、遠期等金融衍生業(yè)務，逐一照章清理。

　　受全球金融危機影響，2008年下半年以來，中央企業(yè)在股權、商品、外匯市場出現的投資虧損陸續(xù)浮出水面。僅航空業(yè)中，截至今年1月，中國國航、東方航空及上海航空三家國有航企金融衍生品的賬面虧損總額已經達到131.7億元。中國中鐵和中國鐵建在上財年的三季度中，也分別爆出19億元和3億元的匯兌損失。

　　為規(guī)范央企投資金融衍生品，在2004年的中航油投資衍生品巨虧之后，國資委曾開展過大規(guī)模的清查工作，并取得一定成效。眼下，眾多央企的期貨巨虧集中爆發(fā)，使得相關的整頓工作被迫“重啟”。

　　“不能叫重啟，應該說是加強。”統(tǒng)計評價局的一名劉姓處長向記者強調，國資委一直高度重視對央企金融衍生業(yè)務的監(jiān)管。

　　早在2006年，由國資委主持、證監(jiān)會參與起草的《中央企業(yè)期貨交易管理暫行條例》(以下簡稱《條例》)就規(guī)定，央企在期貨市場上，原則上僅限于套期保值業(yè)務，不得從事其他期貨交易活動。

　　《條例》雖然出臺，但央企出手金融衍生品的沖動并非就此打住。相反，一些央企認為，這是國資委在中航油事件后對央企的期貨投資正式開“口子”。

　　“當時的情況是大家唯恐落后而不及。”期貨實戰(zhàn)專家、國泰君安期貨公司的姜濤說，在管理層決定放行央企期貨套期保值業(yè)務后，能源、有色金屬、化工等行業(yè)里的大約20家央企，紛紛向管理層上報材料，申請從事期貨交易業(yè)務，中國有色礦業(yè)集團還專門出臺了《有色企業(yè)參與期貨交易管理辦法》。

　　這些公司中，隸屬于國資系統(tǒng)的具有期貨子公司的央企多達十余家，中糧、五礦等位列其中。

　　據介紹，從2001年至今，我國先后已有4批共31家國有大型企業(yè)獲得證監(jiān)會頒發(fā)的境外期貨業(yè)務許可證。但是，國航、東航等并不在許可之列，國內已經上市的5家航空公司中，除海航之外，國航、東航、上航全都身陷“套保門”，全都發(fā)生實際賠付。

　　因為有了航企巨虧的教訓，監(jiān)管部門的警告接二連三。

　　從2008年10月份開始，面對全線下跌的期貨市場，證監(jiān)會明令要求，國有企業(yè)不得從事期貨投機交易。接著，國資委要求中央企業(yè)在編制2009年財務預算時，要審慎安排股票、期貨等高風險業(yè)務的預算規(guī)模。

　　進入2009年，國資委副主任黃淑和年初表示，將從2010年開始，在央企中全面推行經濟增加值考核，以引導企業(yè)規(guī)范投資行為。不出3天，國資委網站在顯要位置再次刊發(fā)李偉副主任所作的“國有企業(yè)金融衍生產品業(yè)務管理”的講座，提醒那些對金融衍生產品缺乏深入了解的中央企業(yè)不要貿然行事。

　　這次，國資委在《通知》中要求中央企業(yè)在運用金融衍生工具時，必須與現貨的品種、規(guī)模、方向、期限相匹配，對任何形式的投機交易都必須立即叫停。

　　部委合力遏制沖動

　　正是由于飽受詬病，國資委在對央企金融衍生業(yè)務劃紅線的同時，還明確表示，要與央行等部門聯手，加強政策銜接，形成監(jiān)管合力。對此，央行也有回應。

　　“金融危機的教訓告訴我們，加強監(jiān)管對于市場的發(fā)展也十分重要。”中國人民銀行副行長劉士余近日表示，包括央企在內，中國企業(yè)在場外金融衍生品市場上，無論是操盤技術還是風險意識，都還處在初級階段。

　　還是以航空業(yè)為例，在過去兩年中，原油價格急劇上升，但國有航空企業(yè)既沒有在境外市場套期保值的資格，在國內也沒有原油或航空燃油期貨品種，但企業(yè)愿意鋌而走險，進行了具有“對賭”性質的場外交易。

　　在3月20日舉行的“中國場外金融衍生品發(fā)展高峰論壇”上，中國銀行間市場交易商協(xié)會副秘書長馮光華透露，為了改變我國目前場外金融衍生品市場制度滯后、操作盲目的狀況，中國人民銀行正在牽頭研究制定場外金融衍生產品市場的交易管理辦法。不過，他并沒有透露該辦法的細節(jié)，只是稱該辦法目前仍在討論之中。

　　央行著手制定的“管理辦法”與國資委當日下發(fā)的“監(jiān)管通知”有無聯系，馮光華不置可否。但他表示，相關法制的滯后，對央企的持倉時機、交易規(guī)模等行為，客觀上留下了監(jiān)管盲區(qū)。

　　“央行新辦法出臺前，國資委的《通知》對央企的相關行為，無疑起著過濾網的作用。”姜濤說，按照通知的要求，從事金融衍生業(yè)務的中央企業(yè)從現在開始，其持倉時間一般不得超過12個月，企業(yè)的持倉規(guī)模須以同期保值范圍的90%為上限。該規(guī)定并不適合新從事金融衍生業(yè)務的央企和曾經出現過嚴重虧損的央企。《通知》要求，這后兩類企業(yè)兩年內的持倉量不得超過同期保值范圍現貨的50%。

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