【產業(yè)·公司】阿里巴巴45億美金“迎娶”優(yōu)酷土豆
此次收購或升級視頻行業(yè)的“燒錢大戰(zhàn)”
《中國經濟周刊》記者 孫冰 | 北京報道
10月16日，已是周五下班時間，優(yōu)酷土豆和阿里巴巴[微博]幾乎同時發(fā)出公告：阿里巴巴集團(BABA. NYSE)已向優(yōu)酷土豆公司(YOKU.NYSE)董事會發(fā)出非約束性要約，擬以每ADS(美國存托憑證)26.60美元的價格，現(xiàn)金收購除阿里巴巴集團已持有的優(yōu)酷土豆股份外，該公司剩余的全部流通股。
也就是說，阿里巴巴在繼去年戰(zhàn)略入股優(yōu)酷土豆之后，又將以預計超過45億美元的“聘禮”，全資“迎娶”優(yōu)酷土豆進門。如一切順利，優(yōu)酷土豆將實現(xiàn)“私有化”。另有預測稱，優(yōu)酷土豆很有可能將回歸國內資本市場。
在經歷了多個版本、數(shù)月時間的傳聞之后，國內最大的視頻網(wǎng)站優(yōu)酷土豆終于還是“嫁”了。
阿里巴巴向優(yōu)酷土豆發(fā)出的私有化要約價格，要比優(yōu)酷土豆在該交易前的最后一個交易日(10月15日)的收盤價溢價30.2%，比其紐交所最近3個月交易量加權平均價格溢價44.5%。優(yōu)酷創(chuàng)始人古永鏘透露，阿里巴巴的這一要約已經得到了優(yōu)酷土豆創(chuàng)始股東的支持，而古永鏘也將會繼續(xù)擔任優(yōu)酷土豆主席以及首席執(zhí)行官，領導優(yōu)酷土豆的發(fā)展。
受這一消息的刺激，優(yōu)酷土豆在10月16日股價大漲21.93%，收報24.91美元，市值達到48.6億美元；阿里巴巴則微漲0.29%，收報71.99美元，市值1783億美元。
阿里巴巴的出價看似慷慨，但實際上也算得上是一筆劃算買賣，因為在過去一年里，由于國內視頻公司在美估值普遍偏低，優(yōu)酷土豆的股價一直停留在20美元左右，阿里的出價只是略高于均價。
“視頻行業(yè)廠商目前競爭激烈，優(yōu)酷土豆面臨強大的競爭壓力。由于此次交易是現(xiàn)金收購，可以緩解優(yōu)酷土豆的資金壓力，并為優(yōu)酷土豆在內容購買、內容制作方面的加速發(fā)展提供強有力的支持。”易觀智庫分析師馬世聰告訴《中國經濟周刊》記者，此次交易也是中國互聯(lián)網(wǎng)領域內最大的一筆現(xiàn)金交易。
阿里巴巴的“聘禮”不菲，但優(yōu)酷土豆的“嫁妝”也不少。優(yōu)酷土豆目前的月獨立用戶訪問量已經接近6億，是國內最大的視頻網(wǎng)站。根據(jù)今年8月優(yōu)酷土豆剛剛發(fā)布的二季度報，季度總收入為15.1億元，同比增長58%，已是營收增長連續(xù)5個季度提速。而移動端收入占比接近50%，移動化轉型也比較成功。
優(yōu)酷土豆的價值還不僅僅在于網(wǎng)絡視頻領域。今年8月6日，優(yōu)酷土豆宣布正式更名為“合一集團”，并計劃在未來3年里投入百億元現(xiàn)金和資源支持網(wǎng)生內容，并將從單純的視頻網(wǎng)站轉型為文化娛樂產業(yè)的創(chuàng)業(yè)平臺。
阿里為何吃“土豆”？
馬云“吃”下整個優(yōu)酷土豆，雖然突然，但并也不意外。去年5月，阿里巴巴和云鋒基金以12.2億美元投資優(yōu)酷土豆，截至2015年6月30日，阿里巴巴集團占優(yōu)酷土豆流通股的18.3%。
在優(yōu)酷土豆牽手阿里巴巴的一年多時間里，雙方在生態(tài)上已經做了不少的融合工作。比如優(yōu)酷土豆和阿里前端的賬號打通，后端大數(shù)據(jù)的融合和匹配；支付寶[微博]全面接入優(yōu)酷土豆等。但對于這樣的融合程度，馬云顯然并不滿足。在他看來，優(yōu)酷土豆加入阿里生態(tài)的潛力還遠不止于此，聚合人氣和內容的視頻平臺不僅是一個巨大的入口，也應該能夠成為阿里生態(tài)的催化劑。
“如果不完全收購該公司(優(yōu)酷土豆)，許多合作會有局限。我們希望對資源進行更緊密的整合，團隊之間更緊密的合作，因此我們提出全資收購。”阿里巴巴集團執(zhí)行副主席蔡崇信在消息發(fā)布后回答提問時，如是表達。
實際上，馬云在數(shù)字互動娛樂和文化產業(yè)領域的野心是非常大的：收購文化中國、打造阿里影業(yè)；入股華數(shù)傳媒、光線傳媒、華誼兄弟；成立阿里文學、發(fā)力游戲平臺……不久前，馬云還在致投資者的公開信中闡述了阿里的“未來戰(zhàn)略”，狹義的電子商務僅僅是今天阿里巴巴集團戰(zhàn)略的一部分，未來阿里還會著力打造“double H”， 即基于數(shù)據(jù)技術的健康和數(shù)字娛樂業(yè)務(Health and Happiness)。
在馬世聰看來，阿里通過全資收購優(yōu)酷土豆，可以獲得網(wǎng)絡視頻渠道資源，進一步完善阿里巴巴的生態(tài)體系。全資收購優(yōu)酷土豆以后，雙方的生態(tài)融合空間巨大。比如優(yōu)酷土豆可以與天貓[微博]魔盒、華數(shù)傳媒、阿里影業(yè)形成阿里數(shù)字娛樂多屏分發(fā)體系；可以與阿里影業(yè)、阿里數(shù)娛樂、阿里體育一起開發(fā)收購優(yōu)質IP；借助網(wǎng)絡視頻渠道，阿里媽媽將成為覆蓋全網(wǎng)全形態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺；通過打通數(shù)據(jù)實現(xiàn)精準營銷和創(chuàng)新營銷，比如邊看邊買、視頻購物等等。
兼并之后，盈利模式還要探索
阿里巴巴全資收購優(yōu)酷土豆的消息一出，不少網(wǎng)友調侃：互聯(lián)網(wǎng)公司頻繁整合真是好，再也不用注冊那么多賬號了。
確實，網(wǎng)絡視頻曾經是一個無比喧囂的世界，如今真的是清靜多了，因為競技場上還值得關注的選手已經五根手指可數(shù)了。馬世聰認為，此次收購肯定會引發(fā)視頻行業(yè)的競爭升級，優(yōu)酷土豆借此握有的大量現(xiàn)金也很有可能升級視頻行業(yè)的燒錢大戰(zhàn)，威脅逼迫騰訊、百度[微博]、樂視等加大對其旗下視頻平臺的投資力度。
根據(jù)易觀智庫的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年一季度中國網(wǎng)絡視頻市場份額前五名分別是優(yōu)酷土豆(阿里系)占比21.17%、愛奇藝[微博]PPS(百度系)占比19.59%、騰訊視頻占比14.11%、搜狐視頻占比12.60%、樂視網(wǎng)9.25%。其他玩家，幾乎可以忽略不計。
但是，網(wǎng)絡視頻行業(yè)雖然已經經歷了10年的發(fā)展期，積累了數(shù)億級別的用戶，但幾乎所有主流視頻網(wǎng)站都未真正實現(xiàn)盈利。雖然視頻網(wǎng)站背后都站著財大氣粗的“大金主”，短期不必再為錢發(fā)愁，但長期盈利壓力依然不小。
優(yōu)酷土豆二季度財報顯示凈虧損為3.42億元(約合5520萬美元)，較去年同期的1.423億元(約合2300萬美元)凈虧損擴大了140%。百度今年第二季度財報中也披露，愛奇藝業(yè)務運營虧損1.36億美元，約為同期優(yōu)酷土豆的2倍多。
視頻網(wǎng)站間的血腥競爭導致內容版權價格高企，加之移動化轉型等原因帶來的帶寬、服務器成本上升，視頻網(wǎng)站的大舉燒錢似乎很難停止。但盈利模式還是過于單一，中國視頻網(wǎng)站的盈利幾乎都來自于貼片廣告，而美國的主要視頻網(wǎng)站的盈利模式則主要是依靠用戶付費，后者顯然才是更為健康和有想象空間的模式。
