在技術和出口方面，中國南車都明顯強于中國北車，這也許是南車作為整合主體的主要原因

　　文｜《投資時報》記者 丁凱

　　對于中國北車和中國南車來說，這對原本一體的企業，在分家14年后重新融合，注定將帶來利益格局的重新洗牌。

　　在過去一段時間，通過媒體傳出的南北車重組方案無非包括以下兩種：一個方案是吸收合并，即由南車吸收合并北車資產，并只保留一個上市公司的殼；另一個方案是新設合并，提出在兩家公司之上重新組建一家控股公司，下轄多個上市公司，旗下南北車雙方互相換股交換資產，形成不同的資產上市平臺。

　　一位接近南北車重組的業內人士告訴記者，“與在二者之上新設公司的合并方式相比，由南車收購北車最終只保留一家上市公司的方案符合央企整體上市思路，因而高層認可度較高。”

　　而中國北車證券部工作人員告訴《投資時報》記者，“上市公司目前還在停牌，具體方案上層領導正在研究中，不方便對外透露。”而中國南車方面也回應稱，“南北車具體以何種方式合并，未來公司都將以公告公示，目前不清楚。”

　　南車吞并北車有優勢

　　如今高鐵市場已是世界市場，南北車合并后需要和國外的行業巨頭進行競爭，只有持續創新才能增強競爭優勢。

　　“南北車合并后，可把主要精力放在提高技術上來贏得國際競爭，而不是兩公司在國際招投標上對掐，這樣老外反而占了便宜，且易滋生腐敗。”中國工程院院士王夢恕接受《投資時報》記者采訪時表示。

　　據了解，2011年1月，土耳其機車項目招標，南北車投標時爆發價格戰，最終訂單被一家韓國公司搶走；2013年1月，南北車一同前往阿根廷進行動車組采購招標，中國南車以近乎半價的優勢獲得60億元訂單。

　　王夢恕認為，國外裝備企業走向海外時多為一家公司出面競爭，比如西門子、龐巴迪和阿爾斯通，避免在海外競爭中出現相互壓價的情況。

　　在高鐵走出去的背景下，10月27日，中國北車和中國南車兩家企業雙雙停牌，而12月1日，南北車公告稱繼續停牌，加緊推進相關事項的籌劃工作，這次停牌時間預計不超過一個月。

　　按照此前媒體報道的吸收合并方案，中國南車將增發股份吸收合并中國北車全體股東所持的股份，換股吸收合并完成后，北車的資產、負債、業務和人員全部進入南車，而北車將被退市處理。二者合并完成后，將更名為“中國軌道交通車輛集團股份有限公司”。

　　事實上，在技術和出口方面，中國南車均明顯強于中國北車，這也許是南車作為整合主體的主要原因。中國工程院院士劉友梅對記者表示，“目前中國唯獨CRH380A型車可以出口，其國產化的基礎則源自南車自身強大的技術團隊。相比之下，中國北車的CRH380B尚未完全實現國產化，擁有技術實力又擁有高鐵出口資質的南車話語權更大一些。”

　　在研發投入方面，數據顯示，今年上半年中國南車研發支出接近21億元，比上年同期的12億元提升74%，而2013年研發支出為36億元，占凈資產的比例為7.86%；中國北車上半年研發支出為11億元，去年同期為接近9億元，去年研發支出為28億元，占營業收入的5%，占凈資產的比例為12.3%。

　　在國際市場收入方面，中國北車2010年—2013年的國際市場收入分別為44.87億元、62.8億元、96.6億元、75.9億元，同期中國南車的國際市場收入分別為23.4億元、61.3億元、85億元、64.2億元。

　　事實上，中國北車2010年的海外業務收入是南車的兩倍，此后至今年三季度被南車反超。今年三季度中國南車的海外收入達45.9億元，而中國北車的海外收入僅為23.2億元。不僅海外業務收入反超中國北車，中國南車今年前三季度營業收入也比中國北車高出約200億元。

　　整合有利于高鐵出海

　　毫無疑問，如果南北車實現合并，將重塑世界高鐵競爭格局。目前全球軌道交通裝備市場中，中國北車和中國南車分居前兩位，其后分別為加拿大龐巴迪、德國西門子、法國阿爾斯通、美國GE以及日本川崎。中國兩家公司合計銷售收入相當于這5家企業的總和。若中國南北車合二為一，總資產將超過3000億元，年度營收或于明年接近甚至超過3000億元。

　　中金公司研報認為，未來高鐵將迎來快速發展。根據“十二五”規劃和當前建設進度，2014年—2015年是高鐵竣工高峰，年均投產里程超過5000公里。據此測算，2014年—2016年動車組年均交付量較2013年提高55%；地鐵年均交付量較2013年提高33%。國內市場在未來3到5年隨著四縱四橫高鐵干線的完工，輔助線路建設需求得到釋放。

　　同時，目前兩家公司約有65%的配件由長三角一帶的民營企業提供。未來南北車整合后，將擁有更多資源和人員，可進一步延長產業鏈。

　　剛結束不久的APEC北京會議上，備受關注的“一帶一路”將東南亞、南亞、中亞和西亞諸國囊括在內，并延伸至東歐、東非和北非，將釋放出巨大的市場空間。

　　在國內、國際市場都是黃金期的背景下，國資委[微博]戰略規劃研究人士認為，南北車合并后的優勢將更適應未來的國際競爭。

　　“南車北車合并有利于打出品牌，搞出質量標準。”同濟大學鐵道與城市軌道交通研究院教授孫章對記者表示。

　　雖然南北車的產品已出口到六大洲約90個國家和地區，但多為地鐵車輛，離真正意義上的高鐵出口還有一段距離。

　　“未來，中國裝備制造走出去，注重的更是質的飛躍而非量的提高。南北車的合并將有利于形成合力與上述國際巨頭競爭，以此提高我國高端裝備制造的核心技術和國際競爭力。”王夢恕對記者表示。(完)