中國企業海外拿單輕松卻頻遇黑天鵝

　　李雪峰

　　日前中國南車、中國鐵建等聯合體在墨西哥中標的44億美元高鐵大單被單方面毀約。據最新消息，墨西哥方面或將根據《公共工程及相關服務法》賠償4400萬美元，相當于合同金額的1%。

　　事實上，包括中國鐵建在內的海外業務占比較高的中國公司，近年來在海外拓展屢遭困境，或長周期卷入涉外官司，或因海外地緣政治等不可抗力因素被迫中止業務、計提損失。據證券時報記者統計，至少有中國電建、葛洲壩、中材國際、中集集團等10余家公司的海外項目先后遭遇尷尬。

　　海外“輕松”拿單

　　據統計，去年A股2570家公司海外營收總計達到1.35萬億元，約占總營收的4.96%。今年上半年，A股公司海外營收也高達7052億元，約占同期總營收的5.14%。其中，中成股份、中工國際、奮達科技、巨星科技、浙江永強等9家公司，上半年海外營收在總營收中的占比均超過95%。

　　此番被墨西哥單方面毀約的中國南車及中國鐵建，上半年海外營收分別為45.87億元、114.81億元，分別約占中期總營收的9.1%、4.39%。資料顯示，墨西哥高鐵項目總金額折合人民幣270億元，該項目系中國公司參照國內標準在境外承建的首條高鐵項目，一度被解讀為中國高鐵出海的實質性動作。

　　按照聯合體中標份額，中國鐵建將承建60%以上的項目，涉資近180億元，約占中國鐵建去年海外營收的84.65%。至于中國南車，將為項目提供約25億元的高速列車，約占中國南車去年海外營收的38.92%。

　　相對而言，中國鐵建及中國南車并非海外營收占比較高的外向型企業，去年兩公司海外營收在總收入中占比僅為3.62%、6.56%，今年上半年則分別升至4.39%、9.1%。

　　數據顯示，上半年共有1287家A股公司存在海外營收，173家公司海外營收占比超過50%，361家公司海外營收占比則超過30%。由此可見，海外營收已成為相當一部分公司主要的營收來源，前述173家公司已發展成為“類跨國企業”。

　　從規模上來看，美的集團、長城電腦、中國電建、中興通訊等11家公司上半年海外營收均在百億元以上，大部分公司系建筑建材、航空等企業。

　　證券時報記者注意到，建筑建材類公司在海外獲取訂單的能力較強，如中國鐵建5月份與尼日利亞有關方面簽訂的沿海鐵路框架合同金額高達807.79億元。今年前三季度，中國電建在國內新簽合同1009億元，在國外則新簽520.5億元合同，該公司在境外拿單能力并不遜于國內。

　　今年9月份，徐工機械在南美地區也屢屢中標挖掘裝載機訂單，中工國際也于5月份中標尼泊爾博卡拉國際機場項目。據了解，基于成本及工藝優勢，國內企業在參與國際項目競標時具備顯著的議價能力，部分領域甚至具備定價能力。

　　訂單執行頻出黑天鵝

　　盡管以建筑建材、高鐵等為代表的中國企業在海外擁有較強的競標能力，但近年來不少企業在海外業務拓展方面步履維艱，甚至卷入耗時數年的涉外訴訟，最后被迫計提損失。

　　以葛洲壩為例，該公司早在2003年2月份即與科威特水電部簽訂了蘇比亞配水工程承包合同，總金額為8.96億元，雙方約定合同金額的35%須用于科威特境內投資。在后續溝通中，葛洲壩與科威特方面發生重大分歧，故始終未能實施在科威特的投資義務。

　　2006年9月份，科威特方面起訴葛洲壩，要求后者支付罰款，結果葛洲壩敗訴。該案件幾經波折，現仍在審理中，整個事件前后歷時逾11年。值得一提的是，葛洲壩控股股東葛洲壩集團2007年9月份曾對葛洲壩作出了不可撤銷承諾，表示將承擔前述前述事件的最終風險。

　　此外，葛洲壩在利比亞的項目因該國局勢動蕩而處于停滯狀態。葛洲壩今年半年報披露，截至上半年底，公司在利比亞非主要戰爭區域尚存5.86億元已完工但未結算的工程款項，目前已收到中國出口信用保險公司賠付的2.57億元出口信用保險。

　　至于緬甸及蘇丹項目，葛洲壩已分別計提了930.82萬元及1597.27萬元的資產減值準備。

　　除葛洲壩外，中國電建在利比亞部分項目也未復工，公司在中報中表示已收到了利比亞部分項目業主發出的復工談判邀請。

　　中材國際子公司中材建設于2008年8月份在敘利亞簽訂了總金額分別為4731萬歐元、2.39億美元的工程總包合同。受當地局勢影響，中材建設中方人員已經全部撤離敘利亞，工程后期服務也已暫停，目前中材國際尚不能預知復工日期。

　　上述公司海外項目受挫多與當地地緣政治有關，而振華重工、中集集團等公司則是與海外公司發生了糾紛。

　　2008年，振華重工與Flour Limited就英國風力電站項目簽訂了風力發電鋼管樁產品的銷售及安裝協議。針對合同執行情況，Flour Limited向振華重工提出質量索賠，并在振華重工拒絕索賠的情況下，于今年3月份向保函開立銀行兌付了2340.98萬歐元的保函。目前振華重工正在采取相應行動維護權益。

　　中集集團新加坡全資子公司中集來福士與巴西Schahin集團的糾紛亦未結案，中集來福士曾為Schahin集團方面累計墊資超過2億美元，無法正常收回全部款項。

　　據不完全統計，今年上半年至少有10家公司在海外項目仍處中止狀態，或未與外資方了結官司。其中，大多數公司基于審慎原則已計提了部分資產減值準備，這與當初在海外拿單的輕松形成了鮮明對比。