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　　綠城收購案驚變 孫宋各展神通籠人心

　　知情人士稱，宋衛平重回綠城事宜正在協商，最終走向未定。10月27日晚上，宋衛平與孫宏斌已有過溝通，宋衛平表示不想再賣綠城，但答應會給孫宏斌一個臺階下。

　　時代周報記者 劉娟 發自廣州

　　10月31日凌晨五點，老宋回了我短信，他說，“現在被規則噤聲，以后聊”。

　　老宋，是外界對藍城董事長宋衛平的愛稱，在之前的20多年里，他是綠城作品的代言人。這幾天，他用的還不習慣的蘋果4S異常繁忙，盡管他竭力避免談論這次股權交易變化，但朋友、客戶、投資者和記者的短信仍舊紛至沓來。

　　10月29日下午，認證為“北京時間傳媒文化傳播有限公司”的中國地產官方微博稱，宋衛平重回綠城“大局已定”。該微博引用知情人士話稱，宋衛平重回綠城事宜正在協商，最終走向未定。10月27日晚上，宋衛平與孫宏斌已有過溝通，宋衛平表示不想再賣綠城，但答應會給孫宏斌一個臺階下。具體怎樣的臺階，沒說。同樣言之鑿鑿的消息還有，藍城日前開了一個小范圍的高層會議，討論宋衛平不賣股票一事。

　　地產圈一下子炸開了鍋，輿論發酵得愈發厲害。10月29日晚上，綠城在浙大做校園招聘宣講，事件的另一主角孫宏斌出席并接受學生提問。在被現場記者堵住問“老宋不想賣綠城”時，孫宏斌僅沉聲回答，“我沒有聽到這個傳聞。”

　　宋衛平明顯欲言又止，孫宏斌不作正面回復。但在私底下，圍繞著股權紛爭，雙方已默默展開輿論攻勢。據知情人士對時代周報記者透露，這次消息最早就是從藍城傳出。在剛剛結束的藍城月度會議上，宋衛平重回綠城的消息被確定。

　　反撲來得也很迅速，孫宏斌的得力助手，現任綠城高管的鄭甫、田強先后在11月1日和2日發了綠城內部信，稱“近幾天，在公司內、外部有不少關于公司近期將有某種變化的說法和傳言。到目前為止，集團管理團隊未接到任何來自股東層面的關于此說法的正式信息，此說法只是部分股東關于公司未來經營發展的一些想法，還在探討階段，可行性尚待商榷。”

　　從兩年前融創、綠城合作融綠平臺的那次牽手，到今年5月“合灶吃飯”的洽談，孫宋兩人留給外界的永遠是驚訝和懸念。就在10天前，宋衛平以藍城董事長身份公開亮相時，還表示“賣綠城并不后悔，做了就做了”。

　　誰都不明白他說那句話時，是揣著什么樣的心思？但孫宏斌63億港元收購綠城這盤棋，下一步該怎么走？

　　收購案再生枝節

　　在時代周報記者的采訪中，在綠城、融創、藍城三家公司內部，絕大多數人都還云里霧里不知方向，“很戲劇化，我們也是從媒體報道中才聽說了這個事。”而這三家公司的官方回復均是三緘其口，稱不搭理不回應此傳言，要等也是等兩個關鍵人物發聲。

　　宋衛平真的要重回綠城嗎？在旁人看來，他沒有理由不回歸。房地產救市政策全方位啟動，市場整體回暖，這與幾個月前讓宋衛平絕望的環境已天壤之別，此時，他斷不會把苦心經營20多年的企業拱手讓人。而經過一輪輪人事更迭、降價促銷等“大手術”，孫宏斌治下的綠城已經轉危為安。如在限購放開的杭州市場，綠城再次發揮了毋庸置疑的主場優勢。8月份，綠城網簽金額超23億元，創今年全國房企單城單月冠軍紀錄。今年前9個月，綠城累計總銷售面積達215萬平方米，合同銷售金額453億元。

　　事實或許遠不止這么簡單，收購方案一日未正式獲批，孫宋兩人的身份與角色就是尷尬的。杭州當地某開發商人士對時代周報記者說，按照5月份那份香港證監會[微博]持保留意見的融創、綠城股權變更公告，孫宏斌最早也要在明年3月才能正式被稱為綠城董事長。但如今5個多月時間過去了，這樁收購案至今仍未獲得香港證監會審核通過。雖然孫宏斌早已開始行使老板的職權，但綠城目前實際上還是姓“宋”。

　　“香港證監會遲遲未松閘，作為監管機構，他們最警惕孫宋存在一致行動人的可能，這會損害第三方股東的利益。這筆股權交易案，也因此平地生變。”一位資深港股分析師對時代周報記者說，一旦判決一致行動人成立，融創要么放棄收購，要么發起全面要約收購，后者約需耗資196億港元。但孫宏斌全面收購綠城并私有化幾無可能，因為這對他無任何好處。

　　不可置否，這是個難以證實也無法證偽的問題。據時代周報記者了解，截至目前，香港證監會同樣也還沒有具文否決這筆股權交易。股權收購成與否，還各有勝算。精明如孫宋，他們必然會討論到預案，其中包括宋回來的可能。

　　但宋衛平怎么回歸，在情感與技術層面，是個雙重難題。

　　“請神容易送神難，孫宋這一輪談判難度應該遠比合作時大，”這是杭州當地房產圈的普遍解讀，宋衛平回去后做什么？剛剛形成框架怎么辦？現在綠城的領導班子可不是老宋的那批老臣，田強、鄭甫、陳恒六等新一屆綠城高層核心，都是孫宏斌的老部下。

　　“老團隊散架了，新團隊有自己的老大，這就相當于沒有手和腳，宋衛平腦袋再聰明也沒用，”上海易居房地產研究院研究員嚴躍進則對時代周報記者表示，宋衛平重新回歸綠城，那么內部人員勢必進行新調整，成本非常高，可能會元氣大傷。即使市場回暖，綠城能夠步入一個經營方面的上行通道，也依然會面臨很多不確定性因素。

　　對歷來吝惜羽毛的宋衛平而言，重回綠城對他的商業倫理和個人信譽都有殺傷力。從這兩天的輿論看，粉轉黑的點評不在少數。老宋在短信中，并未竭力辯駁，僅此一句“我是個信天地鬼神的浙商，相信，人間有正道。”

　　對于在綠城嘔心瀝血操盤小半年的孫宏斌，又該如何交代？

　　目前，市場傳言“老宋已經在籌集資金了”。有這樣幾個版本，有說某資產公司已答應出資50億元幫助宋回綠城重新掌門，有說宋會在孫63億港元基礎上加價80億港元回購股票。

　　在蘭德咨詢總裁宋延慶看來，宋衛平重回綠城，不太可能是現金溢價回購股份那么簡單粗暴。“交易案沒有最終交割，什么可能性都有，孫宋兩人補充合約可以有，價格不可能再談，補充合約可以有。”宋延慶對時代周報記者如是說。但有哪些預案，目前并不得而知。雙掌門制度，或是綠城退出融綠平臺等猜測，眾說紛紜。

　　藍城謀資本變局

　　綠城權杖最后回到誰的手里，還沒定論。但綠城、藍城分家后，已在土地市場有過一次正面交鋒。10月30日，杭州今年以來陣勢最大的一場土地出讓會召開，杭政儲出(2014)27號地塊成為雙方分家以來首次交鋒的戰場。

　　藍城聯合了平安，綠城則是攜手地鐵集團，讓業界翹首以盼的這場較量，僅僅在經過一輪報價之后就匆匆收場。兩位天生話題王的首次PK也以綠城的勝利告終。在首輪報價，綠城聯合體以44.4億元的價格奪下了這塊地。

　　“如果有好的土地出現，我們也會做精品住宅項目，但藍城的開發方向還是以商業和輕資產代建為主體。”說這話的，是傅林江。今年5月綠城宣布易主時，傅林江就追隨宋衛平離開。他的身份從綠城執行總經理變為如今的藍城集團執行總裁。

　　藍城是一次高起點上的創業。

　　在進入中國樓市20年，57歲的宋衛平正式為“藍城計劃”發聲：他為藍城明確了“輕資產”路線，代建、管理、小股操盤和品牌輸出，將是藍城的主要方向。藍城分為代建、頤養、農業、健康四大核心業務板塊，爭取在3年內上市。就在一個月前，宋衛平個人舉牌了香港殼資源百威國際(00718.HK)。

　　不管宋衛平是不是要重返綠城，藍城都得撐下去。哪一塊業務會率先上市？宋衛平雖被反復追問新公司的發展路線圖，但他一概模糊處理。“誰先上市，現在真不好說，要看各自成熟的情況。”藍城CFO楊惠慶說，現階段在和很多投資方如金融機構接洽。從券商角度，代建是他們最認可的上市板塊。藍城的代建業務包含政府代建、商業代建、資本代建和自有投資4大類型。雖然“自投項目”中可能還會涉及到獨立拿地，但其他三類代建卻已經和“地”無關，而純粹是“房”的開發。雖然代建不會帶來高額的利潤和回報，卻可以在資金鏈無虞時，增加藍城現金流的錄入。

　　傅林江介紹說，截至2014年9月19日，藍城已簽約代建項目170個，總占地面積2000多萬平方米，總建筑面積4000多萬平方米，總可售金額1800多億元。在公司四大板塊中，代建比重達50%，占比最大，其次是養老占30%，而健康和農業還在培育期。

　　而除了代建外，藍城的養老、農業以及健康等板塊也處于盈利能力欠佳的階段。以養老為例，藍城養老板塊的構架主要以養生養老項目開發、學院式養老社區運營、養老護理服務及運營三大塊為主。但由于資本市場還未有以養老業務獨立上市的公司，再加之藍城養老業務仍處于培育階段，因此是否能夠得到投資者青睞還有待商榷。

　　對此，傅林江表示：“養老今后也會走薄利多銷的路線，各個板塊都有利潤增長點，只是利潤少一點，但把量做大了利潤就上來了。”