高負債陰影：中鋼集團子公司屢起貿易糾紛

　　見習記者 奕兵 上海報道

　　作為曾經世界500強企業的其中一員，中鋼集團早已風光不再。

　　根據中鋼集團最新的財務報表顯示，2013年中鋼集團短期債務達到了593.67億元，占總債務比重的82.86%。這一比重在2011年、2012年分別為72.79%和76.75%。其中中鋼集團重要子公司中鋼股份短期借款為369.74億元。

　　除此以外，21世紀經濟報道記者獲得的相關數據還顯示，作為中鋼集團旗下的經營主體，中鋼股份的存貨、應收賬款、預付賬款金額也分別為151.61億元、142.83億元、161.07億元，合計占公司總資產比重為45.46%。與2012年相比，存貨與預付賬款相當，應收賬款則出現激增，較2012年增長了36.58億元。

　　值得注意的是，在中鋼集團內部管理、資金鏈緊繃屢生傳言時，高負債率也一直是困擾中鋼集團業績的另一關鍵原因。

　　連續四年負債率超90%

　　公開數據顯示，2013年中鋼集團實現主營業務收入1400億元，較2010年的1845.66億元大幅縮減；2012年其資產總額為1091.44億元，較2010年的1258.35億元明顯縮水。而更值得注意的是，自2009年以來至今，中鋼集團的資產負債率均超過90%。

　　“中鋼集團在風險控制上一直存在問題。”一位不愿具名的鋼鐵行業資深分析師告訴21世紀經濟報道記者，“從2008年中鋼的大幅度擴張開始，隨之而來的就是巨額虧損，其中投資礦山的失意，以及合作企業的資金占用，都造成了資金鏈的緊繃。”

　　中鋼集團一位中層則坦承，中鋼集團此前海外投資的礦山也有所減值，“有些項目都沒有開工，而且如果真的開工，照現在的礦價，還是虧損�！�

　　同時，多位接近中鋼集團公司的人士透露，中鋼集團的客戶“多為經營不夠穩定、負債高企的民營企業，時常出現占用資金的局面。”而來自國家審計署在2011年的一份報告中也顯示，中鋼集團被合作伙伴占用資金88.07億元。

　　其中，最為明顯的一例則是中鋼集團曾因收購山西中宇鋼鐵有限公司而導致的高達40億的欠賬。

　　21世紀經濟報道記者了解到，2007年，中鋼集團與山西中宇之間開始巨額的資金往來，至2008年，由此形成的財務黑洞終于顯現，彼時欠款達20多億元，而到2010年下半年，欠款已近40億元，即便最后兩家公司之間的債務問題已解決，但中鋼集團則為此付出了高達34億元的代價。

　　事實上，為緩解公司高負債率，中鋼集團也曾作出努力。

　　從2011年開始，中鋼集團就開始著手剝離非主營業務，其中甚至包含了一些盈利項目。記者翻閱資料后獲悉，中鋼集團曾剝離的資產中，包括14.66億元的寧波市杭州灣大橋發展有限公司23.06%的股權，而天津響螺灣項目也曾以“不限制對方控股比例”尋求對外招商合作，除此之外，中鋼廣鐵有限公司、中鋼四川炭素也都被中鋼集團出售。

　　中鋼集團貸款逾期的傳言持續發酵時，旗下的上市公司目前似乎尚未受到波及。

　　中鋼集團被曝出債務違約的相關傳聞后，中鋼集團旗下上市公司中鋼天源(002057.SZ)，則明確表示，公司與中鋼集團有關聯往來，但業務、資金方面并不受影響，而旗下另一家上市公司*ST吉炭(000928.SZ)則剛剛公告完成重大資產重組事宜，對中鋼集團債務違約傳聞等并未有相關說明。

　　上述接近中鋼集團的人士透露，*ST吉炭與中鋼集團之間的業務往來更為密切，早在2013年8月就曾發布公告，中鋼吉炭擬以每股8.8元發行約2.3億股，購買中鋼股份及中鋼資產合計持有的中鋼設備100%股權，中鋼吉炭全部資產及負債將作為置出資產。截至2012年年底，中鋼吉炭全部資產及負債的評估值約為15億元，中鋼設備100%股權的評估值約為35億元。

　　而根據最新公告，2014 年8 月29 日，本次交易的注入資產中鋼設備有限公司100%股權已過戶至中鋼吉炭名下。中鋼設備100%股權的相關工商變更登記手續已完成，中鋼設備原股東中鋼股份、中鋼資產已經履行完畢向中鋼吉炭交付注入資產的義務。

　　屢起貿易糾紛

　　事實上，除了高負債率外，近一段時間以來，中鋼集團和國內其他上市公司之間也正上演著貿易摩擦。

　　今年8月27日，山煤國際連續公布了兩份有關仲裁和訴訟的公告，其中涉及起訴和仲裁的各兩起，值得注意的是，涉及仲裁的兩起則均與中鋼集團旗下子公司有關。

　　公告中顯示，山煤國際旗下的進出口公司因賣方中鋼澳門以及中鋼新加坡兩家公司未按期交付貨物，山煤國際向兩家公司討還貨款，目前已經分別向法院及中國國際經濟貿易仲裁委員會提起訴訟和仲裁申請，涉案金額2.5億元人民幣。

　　山煤國際旗下的進出口公司認為，合同簽訂后，進出口公司如約履行了四份合同項下的全部付款義務，通過開戶行開立了以中鋼澳門為受益人的90日遠期不可撤銷信用證，經開戶行承兌付款合計約3631.92萬美元。但在雙方合作過程中，中鋼澳門則被指沒有履行4份合同下的交貨義務，與此同時，21世紀經濟報道記者了解到，中鋼新加坡也有類似的情況。

　　“旗下中鋼新加坡和中鋼澳門兩家公司，按照業務合同和信用證項下的貿易規則履行了合同。山煤國際提出仲裁是沒有法律依據的，我們也會采取法律手段維護自己的權益�！敝袖摷瘓F方面當時對此回應說。

　　多名業內人士接受21世紀經濟報道記者采訪時稱，山煤國際和中鋼集團的糾紛背后，實則是整體貿易大環境的惡化，而作為以貿易公司出身的中鋼集團，在這樣的大環境下，中鋼國際無論在外部經營上還是內部風險管控上，都面臨著巨大的調整，

　　“稍有不慎，就會再度加劇公司本身的資金鏈壓力。”一位長年經營鋼材貿易的業內人士對21世紀經濟報道記者說。