每經記者 趙春燕 發自北京

　　2012年無疑是央企大軍頭頂上光環逐漸褪去的一年。

　　盡管仍然交出了一份“保增長”的成績單，但增長速度放緩、盈利能力下滑也成為了這支大軍不得不面臨的現實問題。同時，“虧損”這個詞匯，在2012年也頻頻出現在央企中。

　　盡管虧損的央企無一例外地將虧損歸于宏觀經濟影響的“周期性問題”。但我們發現，正是在“不可抗力”的大背景下，相比同業競爭對手，一些央企在追求規模效應的同時，戰略布局、風險管理等不足得以凸顯。

　　身為央企大軍的出資人，國務院國資委新掌門人蔣潔敏近日一再明確，要求2013年央企利潤保持增長，而如何扭轉部分央企巨虧的局面將是他需要考慮的問題。在此，《每日經濟新聞》記者也選取了數家央企，嘗試對它們的虧損進行探源。同時也期待它們早日完善自身，恢復昔日榮光。

　　3月30日，五礦集團下屬最大上市公司五礦發展(600058，SH)公布了2012年業績報告，五礦發展出現了上市16年來的首次虧損：凈利潤-3.8億元。

　　而五礦發展下屬資產規模最大的控股子公司五礦營口中板有限責任公司 (以下簡稱五礦營鋼)報出了更大的虧損額：2012年營業利潤-11.2億元，凈利潤-8.5億元。

　　“五礦營鋼專營中厚板，產品線單一，抗風險力弱，是導致五礦虧損的‘始作俑者’。”中投顧問冶金行業研究員安海軒向《每日經濟新聞》記者表示。

　　五礦營鋼是五礦發展從事鋼鐵生產及中厚板深加工等業務的控股子公司，是遼寧地方骨干鋼鐵企業。五礦發展持股比例50.4%，合并報表計算，五礦營鋼為其“貢獻”了4.59億元的凈虧損額。

　　這也意味著，如果沒有這個子公司，五礦發展2012年度還能微弱盈利將近8000萬元。

　　五礦營鋼自2008年開始納入五礦發展合并報表范圍開始，其業績就在下滑，僅2011年在日照鋼鐵托管初始實現了8000萬元的盈利。

　　2011年上半年，為了改變五礦營鋼的虧損局面，五礦發展引來了在鋼鐵業內享有盛譽的日照鋼鐵對營鋼進行托管，這也是五礦發展意圖從五礦營鋼轉股退出控股地位的鋪墊。

　　不過，在業內人士看來，這項開啟了民營企業托管央企子公司先河的舉措是否成功目前尚難評說。2012年，五礦營鋼報出的巨虧，似乎是其并入五礦發展報表以后從未有過的虧損額度，而且還發生在日照鋼鐵托管之后。

　　對大股東五礦發展來說，五礦營鋼帶來的麻煩不僅是業績上的虧損，還有因為員工問題一直未能有效解決導致轉股改制計劃被擱淺。

　　五礦發展一位高層對《每日經濟新聞》記者透露，在五礦營鋼的問題上，五礦發展已經陷入進退兩難的境地：不退，面臨環保合規性和行業虧損難題；退，則要面臨國企改制，在員工的問題上尚無法解決等問題。

　　被擱淺的改制

　　杜雙華的無奈：營鋼轉股改制暫擱淺

　　2012年10月11日，五礦營鋼的會議室內聚集了100多名職工。會議上的墻上掛著“熱烈歡迎廣大職工為企業前途輸送意見”的橫幅。

　　杜雙華剛開口讓大家安靜一下，幾個職工就立即起哄，鼓動100多人離場，把杜雙華連同當地政府的幾個領導干巴巴地晾在臺上。

　　以上場景為日照鋼鐵董事長杜雙華在2012年年度工作會議講話中提到的一個場景，在這篇長達1.6萬字、題目為《立足以人為本，追求和諧穩定 在企業透明健康發展中實現員工的尊嚴與快樂》的講話中，杜雙華回憶了其接管五礦營鋼以來的管理經歷和所遇到的管理難題。

　　杜雙華在講話中坦言，當自己在投資上百億的企業里，被自己職工背棄那一刻的心情，“不是說丟人，而是寒冷，心都涼了！”

　　事情的導火線便是五礦營鋼的轉股改制問題。2011年上半年，隨著五礦營鋼生產指標的全面下滑、虧損的日益嚴重，五礦發展準備從五礦營鋼退出控股地位，轉讓出售部分股權，而日照鋼鐵作為第二股東，有條件、能力和意愿接盤。

　　這原本是股東之間正常的股份轉讓，但事實并非如此。

　　轉股改制推進艱難

　　從7月份轉股消息公開，五礦營鋼的轉股改制就遭到了相當一部分員工的抵制。這期間，五礦營鋼管理秩序混亂、幾近癱瘓。

　　五礦營鋼的前身營口中板廠有40年歷史的老國企。造成五礦營鋼職工對日照鋼鐵排斥的根源有多個流傳版本，而最主要的是五礦營鋼職工對國企身份的留戀。“在國企里有踏實感，不用擔心下崗、裁員，競爭壓力小。”

　　五礦發展高管亦向《每日經濟新聞》記者透露，即使在最近幾年虧損較嚴重、高管工資調整的情況下，當地員工的薪酬仍舊保持周邊地區較高水平。

　　自己民營企業的身份讓員工無法接受這也讓日照鋼鐵老總杜雙華十分糾結。

　　而對于改制的問題，杜雙華稱目前心里也沒底，“也可能三五個月，也可能一年半載，也可能不改制了，就這么維持現狀。”

　　在上述講話中，杜雙華稱，“對五礦來說，作為大股東要求我們管理團隊今年保平爭盈，如果出現虧損，由管理團隊負責，我也承諾答復了。對日鋼來說，我反而是有很大的信心，在這種狀態下，通過團隊的努力帶領企業減虧扭虧，張貴銀(日照鋼鐵副總經理)給營鋼的目標是到今年底減虧至3億元，我認為這個目標很保守，他們能夠完成。”

　　五礦發展退出計劃擱淺

　　引入日照鋼鐵托管進而轉股是五礦發展預想的退出路線，不過這項計劃因為員工的問題遲遲得不到解決擱淺至今。

　　據五礦發展2011年4月發布的一份《關于五礦營口中板有限責任公司股權重組的議案》，根據協議，日照鋼鐵、旭陽鋼鐵分別以股權轉讓和增資擴股方式對五礦營鋼進行股權重組。重組后，五礦發展股權由50.4%降至40.32%，日照鋼鐵、旭陽鋼鐵控股分別為31.97%和20%。

　　此舉也被認為是五礦集團在為最終轉讓五礦營鋼給日照鋼鐵做鋪墊。

　　但時至今日，大股東五礦發展的股權比例并未發生變化，也即日照鋼鐵目前仍然處于“托管”的角色。

　　五礦發展高層向《每日經濟新聞》記者透露，針對轉股改制，五礦發展和日照鋼鐵已經達成共識，但是雙方都卡在了員工的問題上。

　　西本新干線首席分析師劉秋平向記者談及五礦發展退出難題時表示，五礦發展想撤出，但是給日照鋼鐵接管，這就涉及到國企向私企的改制，像國企員工的安置補償、身份轉變以及公司的股權變更都存在一定問題。

　　日前，《每日經濟新聞》記者亦在公開信息中查閱到在員工中流傳的武鋼 (一說“舞鋼”)或將接盤，日照鋼鐵要撤出的消息。不過，五礦營鋼一位宣傳部人士對此進行了否認，并稱“都是謠言”。該人士同時表示，針對目前員工補償方案進展的問題“尚沒有辦法說。”

　　《每日經濟新聞》記者亦嘗試通過五礦營鋼員工和當地人來了解轉股改制及員工補償方案的進展，但并沒有得到進一步的信息。五礦營鋼員工向記者表示，目前還沒有方案。

　　漩渦中的營鋼

　　30億項目環保違規成五礦發展“難言之隱”

　　“這件事情當時很轟動，開創了民企托管國企的先例。”金銀島鋼鐵行業分析師徐勇波曾這樣向《每日經濟新聞》記者說道。

　　財務報表上的巨額虧損數目，多少說明了“托管”的效果。不過在“托管”過程中，五礦營鋼兩大股東之間的合作細節及糾葛卻鮮為人知。這可以從記者曾經調查報道過的五礦營鋼一項投資逾30億元的鐵前設備改造項目中反映出來。

　　30億項目涉嫌環保違規

　　在遼寧營口老邊區的營大線沿線，一片龐大高聳的煙囪群成了五礦營鋼的顯著標志。記者曾于2012年底走訪了距離營口市區大約13公里的五礦營鋼所在廠區，當時其上馬的投資逾30億元的鐵前設備改造項目環評被國家環保部以“未批先建、環保不達標”等原因未予審批。

　　據官方文件顯示，這個未被環保部審批的鐵前設備改造項目，包括在現場廠區內建設2座2300立方米高爐和1臺180平方米的燒結機，在廠區內東北側配套建設1座135兆瓦煤氣綜合利用電廠。淘汰現有4座450立方米高爐和1臺132平方米燒結機，現有自備熱電站停運，作為冬季采暖備用設備；改造已停產的2800毫米中板廠以匹配產能。

　　據知情人士透露，這個項目為當時托管五礦營鋼的日照鋼鐵所建，而對于日照鋼鐵來說，30億元的投資數額已不是小數目。

　　“違規建爐子”被相關部門叫停，成了杜雙華團隊在托管五礦營鋼期間較為糾結的一筆。

　　環保部官方網站曾于2012年12月17日公布《關于2012年12月擬對建設項目環境影響評價文件作出審批意見的公示》，對五礦營鋼鐵前設備改造項目給出 “擬不予批復”意見，其中第一個理由是擬建項目未經環評審批即擅自開建。

　　8.5億元巨虧誰之過？

　　在日照鋼鐵托管的第二年，五礦營鋼報出了罕見的營業利潤11.2億元、凈利潤8.5億元的虧損額。徐勇波對上述虧損額度評述到，日照鋼鐵一直以來是以它自己獨特的組織架構以及管理或是成本著稱，但是在五礦營鋼的托管上，這個優勢沒有表現出來。“原因在于國企的體制跟民企區別很大，很多層面上矛盾重重。”

　　五礦發展內部人士向 《每日經濟新聞》記者透露，2012年五礦營鋼的虧損確實有行業的原因，但也有管理的問題。

　　針對巨額虧損，杜雙華在2012年度總結會議上的講話中亦進行了總結，他坦言，“去年我們在五礦營鋼的管理上出現了大問題，這是我們不應該回避的。”

　　他在講話中提到，在接管初期，“李士才掛帥時，頭半年我基本上每天一個電話，每周調度一遍副總，每月組織一次會議。我也一直很樂觀，很有動力。”

　　不過轉折出現在2011年10月的大高爐叫停。用杜雙華的話來說是“當頭給我潑了一盆冷水，一下子就沒有斗志了。一度有了‘等別的企業接盤、全面退出’的想法。”

　　此次高爐被叫停是否源于 “環保劫”，《每日經濟新聞》記者在長達一周的時間內，針對日照鋼鐵的采訪求證尚未得到回應。

　　“我們曾經想得很好，是把我們的優勢和他們的優勢‘共贏’聯合起來。”五礦發展一位高層向《每日經濟新聞》記者談起這場合作最初的愿望。

　　西本新干線首席分析師劉秋平稱，五礦營鋼2012年的巨虧，除了整體行業的不景氣之外，內部管理混亂、員工問題、效率低下的人為問題也十分突出，從而造成了經濟效益的下滑。從這個角度而言，不好評價托管是不是成功的。

　　不明朗的命運

　　日鋼接管尚未拍板營鋼前途未明

　　營鋼問題到底會怎么解決？《每日經濟新聞》記者再次發問。

　　“根本是想要退，絕對會想退，而且沒有別的選擇。”坐在記者對面的五礦發展高層用略帶堅決的語氣答道。他亦表示，針對這個事情可能近期就必須要有動作，如果不做，五礦營鋼有可能會影響五礦發展2013年的效益。

　　在2007年，也就是被五礦集團欣然納入旗下之時，五礦營口中板廠是五礦集團發展成為優勢金屬生產商的重要平臺。但在近幾年連年虧損之下，它卻成為了大股東五礦發展的一個包袱。

　　雖退意強烈，但五礦發展高層表示，在暫時退不出來的這段時間，還會著力改善營鋼的管理。據他透露，去年底，五礦發展和杜雙華團隊又進行了一次談判，雙方達成使營鋼在2013年不虧損或在最小額度內的虧損限度。

　　目前，雖已陷入退出泥潭的五礦發展尚未有新的動作，而另一方糾纏在山東鋼鐵行業重組之中的日照鋼鐵，亦在重組的未知道路上跋涉。

　　據悉，《山東省鋼鐵產業結構調整試點方案》提出，到2013年山東鋼鐵實質性完成對日照鋼鐵、青島鋼鐵的重組。

　　另據記者從業內人士處了解，山東鋼鐵和日照鋼鐵的重組事項或會不了了之，原因在于“山鋼的確沒錢”，而且重組事項一直以來都是上一屆在推動。

　　今年3月份，曾掌舵山東鋼鐵集團5年，主力推動山東鋼鐵業兼并重組的山東鋼鐵董事長鄒仲琛因年齡原因提出辭職。在業內人士看來，山鋼的成立和后續對濟鋼、萊鋼的重組完成，鄒仲琛功不可沒。但是，因為民企的不配合、不主動的態度，山鋼兼并日照鋼鐵以及完成重組，基本上處于擱淺的狀態。

　　值得注意的是，當時接管五礦營鋼甚至有意愿在五礦發展退出后接盤的日照鋼鐵，會否因為山東鋼鐵業重組的變局而在營鋼的策略產生變化，目前還未知。

　　金銀島鋼鐵行業分析師徐勇波向 《每日經濟新聞》記者表示，關于山鋼、營鋼的日鋼的事情，目前還沒有辦法明朗起來，“有各種利益糾葛糾纏其中，不知道誰會是最終的贏家。”

　　相關鏈接

　　發力電商物流五礦發展欲回歸老本行

　　每經記者 趙春燕 發自北京

　　在營鋼上的進退抉擇凸顯出五礦發展的戰略轉變，在2007年五礦集團收購營鋼之時，適逢五礦謀求構建全產業鏈，但當五礦發展意圖退出營鋼的當下，其又在進行另一項大的戰略轉型——發力電商。

　　中國五礦集團官方網站資料顯示，2006年7月，五礦營鋼無償劃轉給五礦集團，成為五礦集團在鋼鐵生產領域的重要平臺。此項收購亦符合五礦集團“做一個全產業鏈服務商”的意圖。

　　2007年，五礦集團總裁周中樞在接受媒體采訪時曾表示，五礦接下來幾年主要構建黑色金屬和有色金屬兩大產業鏈，上游抓資源開發，中游抓加工冶煉，下游抓營銷網絡。“五礦營口中板有限公司成為集團公司發展成為優勢金屬生產商的重要平臺，對推進集團公司轉型發展意義重大。”2008年，五礦集團旗下上市公司五礦發展成為營鋼的控股股東。

　　今年“兩會”期間，周中樞曾坦言“一直想退出營板公司”，他表示，當初收購營口中板廠是因為看中了其中厚板。

　　此外，周中樞在其他場合也表達過要退出黑色冶煉行業的想法。

　　不過近年來，中國鋼鐵行業的發展呈現出放緩趨勢，發展阻力日趨加大，發展瓶頸日益凸顯，營鋼的虧即可算作行業的縮影，這個瓶頸同樣也是五礦發展所面臨的。

　　如何突破與戰略轉型擺在了五礦發展面前。一位五礦發展高層人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時坦言，生產冶煉試了一把，但是確實是“玩不轉”，目前想回歸老本行，也即繼續做貿易，五礦發展海外有眾多的店，渠道和品牌是其一大優勢，“我們要一直延伸下去把它做實了。”

　　據記者從五礦發展官方獲取的一份資料顯示，目前已是國內最大的綜合性鋼鐵流通服務商的五礦發展，下一步將要結合自身優勢著力進行電子商務交易平臺以及與此相匹配的鋼鐵物流園建設。

　　目前，五礦發展正大力推進現代鋼鐵物流園布局，涵蓋交易、倉儲、加工、配送等四大核心服務。2012年，五礦發展無錫鋼鐵物流園一期實現盈利。