施正榮是科學家，卻不是出色的CEO

　　■ 文 / 王丹青

　　隨著外部市場的陰云密布和自身投資決策的失誤，無錫尚德已從行業老大走到破產邊緣，曾經風光無限的尚德已奄奄一息。

　　實際上，自2011年以來，尚德的形勢就開始急轉直下。由于近幾年的快速擴張，尚德的銀行貸款從2005年年末的0.56億美元攀升至2011年年底的17億美元，不到7年暴增近30倍。2012年7月，尚德發布公告稱可能卷入涉及金額高達5.6億歐元(約45億元人民幣)的欺詐案，因此又增加了45億元的負債。如今，該公司的負債總額已達到35.82億美元，資產負債率已高達81.8%，市值已從上市之初的49.22億美元跌到如今的1.49億美元，甚至華爾街的分析師做出了0的股價估值，理由是除非重組，否則只有破產清算。

　　目前，消息顯示無錫市政府有意介入，但多種重整方案均被施正榮所拒絕。如果沒有進一步的調整和管理動作，施正榮與其一手打造的尚德必將陷入四面楚歌的生死危局。

　　獨斷決策  接連失誤

　　尚德面臨今天的困局與危局，外部的大環境因素是一方面，但是企業內部尤其是管理者決策的原因與問題更為關鍵。一家企業尤其是一家以單一領導者掌舵的大型企業集團，領導人的性格和決策不僅僅將影響以億而計的業務，甚至會影響企業的生死存亡。

　　縱觀尚德的歷程，施正榮的意義和價值不言而喻，但是回首企業發展過程中，尚德的幾次重大失誤，均與施正榮的個人性格與決策風格有較大的關系。第一項失誤，就是2006年，施正榮不顧眾多高管的一致反對，與MEMC簽訂期限10年、總金額60多億美元的采購合同。后來，多晶硅價格暴跌，尚德不得不以2.12億美元的代價，終止與MEMC的合約。施正榮的一意孤行，讓尚德在快速成長階段，付出了極大的代價。

　　其次，則同樣是施正榮不顧公司內部的諸多意見，不僅投資目的反復改變，而且在薄膜太陽能領域雙線作戰。一方面在碲化鎘薄膜電池項目上投資數億元進行研發，另一方面，以3億美元的投資在上海建造傳統薄膜電池工廠。然而，薄膜太陽能工廠建好后，卻又以市場需求變化為原因，將其改建為晶硅電池工廠，這般反復損失數億元投資。而且，在薄膜電池研發方面，也因為成效不佳，導致研發投入灰飛煙滅。

　　再次，市場的供需關系呈現出令生產企業擔憂的局面，但施正榮仍然以激進的方式大幅擴張產能，不僅使大量固定資產的投資占用公司資源，而且由于產能的快速擴大，也在上游采購和下游訂單方面，進一步地牽扯了公司平衡、穩健發展的精力。

　　施正榮不顧管理團隊建言的獨斷與錯判，不僅在很大程度上與其他管理人員造成了隔閡，也極大地造成了后續企業管理過程中的不必要消耗，同時也因為業績方面的糟糕表現，進一步將企業拖入了萬劫不復的深淵。也許科學家出身的他，在承擔CEO角色的同時沒有充足的時間進行思考，但其固執的性格又聽不進他人的意見，戰略決策常常失誤便不足為奇了。

　　私利羈絆  錯失良機

　　在尚德一步步走向深淵的過程中，無論是資本方、政府方以及施正榮本人，都通過各種途徑試圖探尋解決之道，破解所面臨的生死局。但是，同樣是由于施正榮個人的優柔寡斷和個人利益作祟，導致尚德面臨今天這樣的局面。

　　在尚德危局剛剛爆發之時，實際上無論是破產無錫尚德，還是退市尚德電力，都可以在一定的時間內部挽救“大而不倒”的尚德。破產無錫尚德，則施正榮破局成功，但包袱則全部甩給了政府。尚德電力退市，國資接手無錫尚德，而施正榮將失去一手締造的尚德帝國。面對這樣零和博弈的局面，施正榮以個人利益為考量，遲遲不做最終的決定，導致企業的境況一步步惡化。

　　而且，在此過程中，無錫市政府提出了諸多的方案支持和幫助尚德，但是施正榮一直拒絕政府方面的財務審計組的進入，從而導致事態久拖不決，一步步將無錫市政府也推到了個人的對立面。甚至在國開行提出以其個人資產做無限責任擔保、出手救援之時，仍被施正榮拒絕。企業的經營，需要利益相關方的相互包容與理解，但面對尚德難題之時，施正榮的個人判斷與決策過程中的博弈，仍無法超脫于個人的利益，仍無法以企業的總體為考量，這不僅僅對企業無益，同時也讓其失去了大量的潛在支持者和同情者。

　　另外，新CFO接任之后，出于整體財務平衡的裁員與關廠 ，階段性地保障尚德的延續和運作。但是，這些本可以提前采取的措施，也因為施正榮對于自有產業的感情而猶豫不決，使得繼續開工的工廠成為尚德的重要負擔。而且，對于昔日的諸多高管，其較高的收入水平也一直是企業重要的成本項，但因感情所累遲遲無法消減。

　　在諸多領域受到個人情感的左右，平衡博弈過程中受到太多因素的羈絆，難以理性思考和決策，使得尚德一步步滑向當下的情形。

　　領袖風格  生死攸關

　　由上面的分析，我們不難看出，一家企業的成敗，尤其是一家以企業領袖作為主導的企業，其領袖的風格、視野和行事方式都將深刻地影響企業的興衰成敗。一家企業能夠很好地發展，需要的不僅僅是企業家的高瞻遠矚和宏圖大志，也同樣需要企業家的審時度勢與進退自知。可以說，尚德走到今天，成也施正榮，敗也施正榮，他是一名出色的科學家，但是他不是一名出色的CEO，他曾經可以帶領尚德從無錫走向世界，但現在已不能憑一己之力挽狂瀾于既倒。

　　企業家，尤其是掌舵的企業一把手，也同樣需要對行業發展有深刻的理解。盲目的大上快上，雖然會在短期內帶來企業規模體量的快速增長，但是中長期的發展仍需要與行業的真正趨勢相結合、相匹配，只有這樣才能基業長青、才能打造百年老店。同時，作為企業家來說，能夠廣納良言則善莫大焉，能夠在堅持原則的基礎上善于妥協、勇于妥協，平衡個人與企業的利益，則將能夠充分地發揮企業內部人員的主動性和積極性，充分借助外部的資源與能量，從而實現企業自身的長期、穩定、高效發展。

　　＊ 作者系正略鈞策合伙人