《投資者報(bào)》記者 何鳳丹

　　張?jiān)Ｖ两穸嘉赐耆�走�?月爆發(fā)的“農(nóng)殘門”事件陰影。

　　“農(nóng)殘事件對(duì)張?jiān)Ｊ袌?chǎng)銷售及股價(jià)的影響至今還未完全消除。”張?jiān)９�司副總�?jīng)理孫健近日在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“雖然我們很快證明張?jiān)＾r(nóng)藥殘留并不超標(biāo)，但負(fù)面影響依然難以避免。”

　　“農(nóng)殘門”陰影難除

　　與近期的酒鬼酒(000799.SZ)塑化劑事件相比，張?jiān)Ｔ凇稗r(nóng)殘門”事件中的危機(jī)公關(guān)其實(shí)已非常出色，負(fù)面輿論曾很快被平息。但事件對(duì)張?jiān)５墓蓛r(jià)及市場(chǎng)銷售影響遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，除農(nóng)殘消息爆出次日張?jiān)９善狈帕看蟮?.83%外，此后的一百余天張?jiān)？芍^上演了“跌跌不休”的慘劇，股價(jià)從8月10日開盤的60.80元一直跌至11月29日收盤的42.14元，跌幅達(dá)30.69%，遠(yuǎn)高于深成指同期13.76%的跌幅。

　　銷售市場(chǎng)上，張?jiān)Ｒ蚕萑氲凸取�張�(jiān)Ｈ�季�?bào)稱，2012年7~9月，受媒體負(fù)面報(bào)道影響，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降16.05%；公司為此加大促銷力度，使銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)了16.08%，而歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)主要受二者影響同比下降了37.53%。

　　張?jiān)＝�期的銷售似乎也沒有好轉(zhuǎn)跡象。不久前的11月8日，曾有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上提問，欲了解張?jiān)?0月的銷售是否好轉(zhuǎn)，公司回答稱“10月銷售情況一般，同比沒有明顯好轉(zhuǎn)”。

　　孫健在采訪中對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，農(nóng)殘事件對(duì)張?jiān)５呢?fù)面影響至今還難以消除，雖然影響的程度難以估量，但陰影肯定存在。在論及此事時(shí)，孫健表示很無辜：“我們的確沒有做錯(cuò)什么啊，卻還要遭此打擊。”

　　除了農(nóng)殘事件，孫健坦承進(jìn)口酒沖擊及宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩也是張?jiān)Ｈ�季�?bào)業(yè)績(jī)下滑的原因。“現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不像幾年前了，國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)只有在此期間深煉內(nèi)功，包括提升產(chǎn)品品質(zhì)和增強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì)，才能逐漸提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。”孫健說。

　　66億目標(biāo)落空幾成定局

　　在2011年年報(bào)中，張?jiān)１硎?012年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入不低于66億元，計(jì)劃將主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及三項(xiàng)期間費(fèi)用控制在35億元以下。但按照目前形勢(shì)分析，張?jiān)Ｄ甓饶繕?biāo)落空幾成定局。

　　三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，張?jiān)Ｇ叭�季度�?shí)現(xiàn)營(yíng)收41.24億元，因此如要達(dá)到全年66億元的目標(biāo)，則第四季度要完成24.76億元，同比去年的16.15億元需增長(zhǎng)約53%。但《投資者報(bào)》記者查閱張?jiān)?005年以來的歷年數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其營(yíng)收未曾有過超50%的增速，且目前嚴(yán)峻的形勢(shì)更無法促成53%的增長(zhǎng)。加上2013年春節(jié)在2月份，對(duì)張?jiān)＝衲晁募径葌鹘y(tǒng)旺季銷售不是利好。

　　此外，三季報(bào)顯示，報(bào)告期末較本年初，公司應(yīng)收賬款增長(zhǎng)51.16%，主要是應(yīng)收客戶所欠貨款金額增加所致；預(yù)收款項(xiàng)下降34.68%，主要是客戶預(yù)付給公司的產(chǎn)品采購(gòu)款項(xiàng)減少所致。這兩個(gè)數(shù)據(jù)都表示張?jiān)ｄN售狀況不容樂觀。

　　一位不愿具名的張?jiān)９�司相關(guān)人士對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，“張?jiān)＝衲赇N售目標(biāo)完不成，比較敏感”，高增長(zhǎng)總有到頭的一天。他表示，張?jiān)：烷L(zhǎng)城即使做得好也是穩(wěn)住現(xiàn)在的銷量，同時(shí)一定也是建立在減小現(xiàn)在的利潤(rùn)，加大投入的基礎(chǔ)上來確保。

　　實(shí)際上，在今年中報(bào)的電話會(huì)議上，張?jiān)ＷC券事務(wù)代表李廷國(guó)在回答提問時(shí)就表示：“年初公司制定的收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)過于樂觀，今年按計(jì)劃完成難度較大；產(chǎn)品推廣、營(yíng)銷體系的調(diào)整還需要一定的時(shí)間，未來 1至2 年業(yè)績(jī)壓力比較大。”

　　進(jìn)口酒的沖擊被認(rèn)為是對(duì)張?jiān)�業(yè)績(jī)最大的挑戰(zhàn)。廣東省酒類專賣管理局副局長(zhǎng)對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，進(jìn)口酒對(duì)國(guó)產(chǎn)酒的沖擊今后幾年還會(huì)加大，五年后才會(huì)達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡。這意味著國(guó)產(chǎn)酒還要忍受五年的“煎熬”。排行國(guó)產(chǎn)葡萄酒3、4名的王朝酒業(yè)(00828.HK)比張?jiān)８�煎熬，其半年�?bào)顯示2012年上半年收入下降30%，紅葡萄酒銷量下降55%。

　　上海卡聶高董事長(zhǎng)陳柏龍則直接表示不看好國(guó)產(chǎn)酒發(fā)展。他認(rèn)為國(guó)產(chǎn)葡萄酒品質(zhì)難以提升，且性價(jià)比不如同價(jià)位的進(jìn)口酒，張?jiān)�將開始走下坡路。

　　申銀萬國(guó)[微博]分析師童馴在研報(bào)中稱，卡斯特等產(chǎn)品老化也被認(rèn)為是張?jiān)ｄN售下滑的原因。他分析，浙江市場(chǎng)的卡斯特占全國(guó)的比重很大，而浙江屬沿海城市，今年受經(jīng)濟(jì)下滑影響相對(duì)較大。不過他稱，張?jiān)Ｄ甑兹�大新酒莊產(chǎn)品上市或能彌補(bǔ)卡斯特的下降，成為股價(jià)表現(xiàn)的催化劑。童馴預(yù)計(jì)張?jiān)＝衲陿I(yè)績(jī)與去年基本持平。■