每經記者 徐杰 發自浙江紹興縣

　　已步入初冬的紹興楊汛橋，寒氣穿梭于這個曾有“中國上市第一鎮”美譽的全國百強鎮。距楊汛橋鎮政府不遠處，浙江玻璃股份有限公司(以下簡稱浙江玻璃)的廠區則顯得有些寂靜。而在公司門前，連接杭州和紹興的公路上，物流車輛川流不息。

　　浙江玻璃H股 (00739，HK)自2010年5月3日起至今暫停買賣，該公司曾是首家登陸香港H股市場的內地民企。

　　從2008年開始，受擔保鏈牽連等因素波及，這家在玻璃建材行業響當當的企業被拖入了泥潭。雖然，始于2010年，市場上就不斷有重組的消息傳來，但兩年來仍然經久未決。

　　《每日經濟新聞》調查采訪獲悉，浙江玻璃能否復牌有賴于其背負的高額債務能否得到有效處理。來自管理人浙江越光律師事務所的數據顯示，截至目前，公司債務涉及177家債權人共計57.24億元，“目前債務登記仍在進行”，主事此次重組案的律師向記者介紹。

　　記者獲悉，眼下，由管理人主導的重組案將對外招募投資人，如果從6月28日算起，9個月內無法執行重整方案，企業將直接清算。

　　除牌危局

　　11月7日，香港聯交所宣布，自停牌至除牌程序的第二階段結束時，浙江玻璃仍未提交任何復牌建議，以證明其有足夠的業務運作或擁有相當價值的資產以符合上市規定。因此，港交所根據指引，將該公司置于除牌程序的第三階段。

　　浙江玻璃進入除牌程序第二階段于4月19日生效，10月18日屆滿。如果第三階段結束時，仍無法提交復牌申請，這將意味了這家上市11年的企業被正式除牌(注：浙江玻璃2001年12月10日在港掛牌)，港交所或將于2013年5月6日取消其上市資格。

　　公告顯示，兩年前，浙江玻璃因延遲公布2009年業績而停牌，自2010年5月3日起，至今已停牌暫停買賣兩年多時間。

　　“可能與青海堿業這部分業務有關。”11月13日，對于為何遲遲未公布2009年業績，浙江省紹興縣楊汛橋鎮有關負責人向《每日經濟新聞》記者解釋稱。該負責人未對其中細節作過多透露。

　　現今，浙江玻璃仍然未刊發這份已延遲公布的業績。浙江玻璃有關業績刊發要追溯到去年4月15日的一份公告，該公告稱，股份已自2010年5月3日起暫停買賣，以待刊發(其中包括其他文件)2009年年度業績。

　　登陸香港股市不僅為浙江玻璃進一步發展帶來資金，還為公司創辦人馮光成帶來財富和榮耀。《每日經濟新聞》記者獲悉的資料顯示，馮光成2003年和2004年以超過10億元的身家，躋身于胡潤中國內地富豪榜。其中，2004年，馮光成以財富13.5億元，居胡潤內地百富榜第91名，彼時，馮53歲。

　　擔保鏈牽連

　　浙江玻璃在港上市后，玻璃業務規模不斷擴大。根據其官方網站對于發展歷程的描述，浙江玻璃上市的第二年，從2002年4月至2003年6月，三線、四線、五線及六線相繼投產。2007年至2008年，七線、八線和九線相繼投產。

　　同時，公司的經營范圍也在不斷外延，馮光成將眼光投向了純堿項目，2004年8月，青海堿業項目順利獲國家發改委的批復。對于投資額，浙江玻璃的官方介紹為16億元，其中10億元由國家開發銀行青海分行貸款。但是，據浙江當地媒體報道稱，該青海純堿工業基地僅一期投資便達到了30億元，這一投資使得浙江玻璃負債率驟升至123%。

　　“通過增資，引入戰略股東，降低負債比率，到2007年實現總營業收入250億元，把光宇集團打造成為浙江省乃至全國建材行業的 ‘航空母艦’。”彼時，馮光成曾對媒體如是表述。《每日經濟新聞》記者從楊汛橋鎮政府獲悉，光宇集團和浙江玻璃都是馮光成實際控制的企業，光宇集團目前已經破產清算。

　　轉眼到了2008年，這一年，馮光成以及浙江玻璃遭遇了生死之變。

　　“2008年金融危機，紹興縣不少企業都受到影響，浙江玻璃也不例外，受到互擔牽連。”楊汛橋鎮有關負責人向《每日經濟新聞》記者解釋。這一年，同屬紹興縣的華聯三鑫出現危機，展望集團和加佰利集團作為華聯三鑫的兩家發起人，因提供擔保而被追債，而光宇集團為前述幾家企業提供了擔保，浙江玻璃則給光宇集團做擔保從而受到牽連。

　　該負責人介紹，當時，為了拯救在危機中倒下的企業，紹興縣政府曾出面協調各家銀行，要求銀行“不抽貸、不減貸”等，但一些商業銀行為了控制自身風險，仍然抽貸，停貸，此舉加劇了企業的危機。

　　該負責人還表示，受當時行業發展狀況不樂觀影響，浙江玻璃的處境“雪上加霜”。“從2009年底開始，玻璃建材行業受到房地產調控影響，尤其到了2010年底，行業處于最低點。”

　　財報顯示，截至2008年12月31日，浙江玻璃全年純利潤減少36.85%至1.74億元，而該公司2007年同期曾取得純利潤2.76億元。

　　企業經營遭遇債務危機，創始人馮光成個人的命運也發生逆轉。

　　根據浙江玻璃公告內容，今年2月份，紹興縣法院作出判決，馮光成因使用光宇集團及浙江玻璃名義向公眾非法吸收存款，金額高達數10億元，其中已籌集但無法償還之資金總額約為10.487億元，馮被判處有期徒刑八年零六個月。

　　11月15日，《每日經濟新聞》采訪獲悉，截至目前，馮光成的職務未變，目前負責公司內部事務的是其女兒馮魯文，馮魯文婉拒了記者的采訪要求。

　　重組難題待解

　　浙江玻璃重組事宜經年未決已引起債權人的擔憂。《每日經濟新聞》記者獲悉，6月25日，中國建設銀行紹興支行以2.338億元貸款逾期未還，公司資產已資不抵債為由，對浙江玻璃展開破產程序；6月28日，紹興市中級法院裁定受理該案，并指定浙江越光律師事務所為管理人，處理破產和債務重組事宜。

　　11月13日，位于楊汛橋鎮政府不遠處的浙江玻璃廠房顯得有些寂靜，偌大的廠區內一些車間傳出的機器轟鳴聲顯得尤為突出。“公司迄今為止仍在正常生產，包括旗下的子公司。”浙江玻璃相關負責人表示，目前，公司的日熔化量為3850噸，7條生產線，正常產能則是5000噸。

　　據紹興縣楊汛橋鎮政府官員介紹，自浙江玻璃出現危機后，紹興縣政府專門成立了“浙江玻璃解困領導小組”，而在法院指定管理人浙江越光律師事務所進駐前，早在2010年，市場上有就有消息稱，包括中國建材等多家公司已進入浙江玻璃開展資產評估、盡職調查等，試圖重組。

　　“確實包括中國建材等在內，幾乎內地所有的玻璃生產廠商都表達過重組興趣，日本一家規模較大的知名企業也想收購。”紹興縣楊汛橋鎮政府官員向《每日經濟新聞》記者證實稱，但兩年多來一直無果。

　　對于目前參與重組的企業收購名單以及最新重組進展，包括紹興縣楊汛橋鎮政府、管理人浙江越光律師事務所以及浙江玻璃股份公司等多方均未向《每日經濟新聞》記者作過多透露。

　　據浙江玻璃官方介紹，目前，公司能生產1.1~19毫米不同品種、不同規格的優質浮法玻璃，質量達到國家GB-11614-2000標準，“有些超薄玻璃生產技術現在依然排在行業前列，很多企業達不到這個水平”參與重組人士向《每日經濟新聞》記者稱。

　　浙江玻璃重組案經年未決，重組的障礙與其錯綜復雜的債務關系不無關系，“水到底有多深，投入能否保障回報，這些表達重組意愿的企業心里都沒底。”上述參與重組人士說道。

　　而據浙江玻璃9月26日的公告內容稱，第一次債權人會議前，管理人共接受242家債權人的債權申報，其中177家債權人的債權共計57.24億元，經管理人審查，債權人會議核查后沒有異議，法院當場裁定確認。

　　對于其余65家債權人所申報的債權，“截至目前還存有異議，比如同一筆債務借出借入兩數額不同”，管理方浙江越光律師事務所相關主事律師向 《每日經濟新聞》記者表示，“目前浙江玻璃債務登記仍在進行”。

　　該律師向《每日經濟新聞》記者表示，目前管理人主要任務有三，一是對浙江玻璃有關資產的確認與審核；其二就是受理債權的申報以及審核確認；其三則是對外招募浙江玻璃公司的投資人。

　　《每日經濟新聞》記者獲悉，鑒于浙江玻璃與其附屬公司的共同管理、資金來源、業務運營及財務關系，法院認定浙江玻璃與其四家附屬公司(即浙江工程玻璃有限公司、浙江長興玻璃有限公司、浙江平湖玻璃有限公司及浙江紹興陶堰玻璃有限公司)等五個公司進行“1+4”合并破產重整。

　　管理人相關律師稱，根據破產法有關重整的規定，制定和提交重整計劃草案的最長期限為6個月，特殊情況可延長至9個月，從紹興中院6月28日受理浙江玻璃案算起，如果在此后9個月內無法執行重整方案，企業將直接清算。