利潤遭遇天花板喜之郎3億元挺進煤炭業
本報記者 陳青松
3億元,是喜之郎買入神華的金額。
一個是目前全球最大的果凍生產和銷售企業,一個是國內規模最大的煤炭企業。兩個截然不同的行業老大,因為這筆投資,站到了一起。
以3.15億元成為中國神華第十大流通股股東,喜之郎此舉引發諸多關注:頭頂“全球最大”盛譽的喜之郎為何斥巨資投入持續低迷的煤炭領域?從食品業進入并不擅長的煤炭業,喜之郎的“中國神話”如何演繹?
喜之郎的豪賭
近日,中國神華三季度財報顯示,廣東陽江喜之郎果凍制造有限公司(以下簡稱喜之郎)以其持股比例0.09%位居中國神華第十大流通股股東。
陽江喜之郎正是公眾熟知的“喜之郎”果凍母公司、廣東喜之郎集團有限公司下屬子公司。
中投顧問食品行業研究員梁銘宣在接受《中國企業報》記者采訪時表示,在整個煤炭行業中,相較其他企業,神華的業績一直比較穩定,前三季度的盈利順利實現了同比增長。喜之郎跨行投資煤炭,因二者并沒有合作趨勢,使得這次舉動更像是單純的長線投資,并且可以分擔喜之郎的市場風險。
大同證券研究員于宏認為,買入神華集團,可能跟喜之郎公司領導層投資行業或公司喜好有關,雖然煤炭市場當下不太好,但神華集團經營還行,可能喜之郎在賭經濟復蘇。
業內人士表示,喜之郎集團旗下一直沒有上市公司,但其現金流和盈利能力都很強,選擇投資二級市場上某些看好的上市公司股票,也是比較正常的投資行為。
食品飲料業利潤持續走低
據了解,近年來,食品飲料行業利潤持續走低,不少企業經營困難。
“就快速消費品行業而言,如果毛利率做不到30%以上,企業就不可能有利潤空間。不少飲料企業這幾年毛利率一直徘徊在25%左右, 行業內做得最好的也不過30%左右,即便如此,也不得不從可憐的利潤里擠出資金打廣告、鋪市場以及鞏固渠道。”國內一家著名的食品飲料企業北方區域營銷經理張中華在接受《中國企業報》記者采訪時表示。
對于食品飲料業利潤持續走低的原因,張中華認為主要因為競爭激烈,且行業門檻偏低導致。“行業未來市場容量巨大,每年均保持12%至15%的增速發展,進入門檻較低,諸多行業紛紛進入,而某些國外食品巨頭如可口可樂、達能等也在拼命擴大產能,最終的結果是市場高度競爭,產能嚴重過剩。”張中華指出,“市場競爭持續不斷加劇,各大食品飲料企業利潤也被大幅壓縮。”
數據顯示,食品飲料行業營業利潤和凈利潤近期增速下滑明顯。截至今年10月,食品飲料行業利潤下跌已達7.31%。
張中華表示,近兩年原材料成本、人工成本上漲也是食品飲料行業利潤空間不斷縮小的重要原因,“如我們企業,原料奶、糖都漲了10%左右,制造成本上漲幅度一度超過20%。”
據記者了解,作為果凍行業的老大,喜之郎的毛利率約為20%,其旗下的奶茶優樂美,由于與香飄飄競爭激烈,其奶茶制作成本也頗高,因此奶茶的毛利率也無法高過30%。
張中華向《中國企業報》記者分析稱,正是看到了食品飲料行業目前面臨的嚴峻現實,使得喜之郎開始將大筆資金轉向正處于回暖中的煤炭行業。
對于投資神華煤炭,博鼎咨詢公司總經理、業內營銷專家張健向《中國企業報》記者表示,從企業發展的程度來看,作為一家以生產果凍為主的企業,喜之郎已經做到業內老大,再往下發展,便遭遇到高限效應,即業內俗稱的天花板效應。
押寶煤炭業
此次喜之郎選擇的是一條截然不同的“走出去”的道路。
據悉,目前煤價正處于逐漸走低的大環境中,中國神華第三季度財報還表示,其凈利潤約113.7億元,同比下降了8%,業績相較于其他煤企穩定。
中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為,喜之郎投資中國神華有利于企業長期的健康穩定發展。一方面,中國神華是國內實力最雄厚的煤炭企業,在煤炭行業兼并重組的浪潮中,神華集團較易“占得先機”,喜之郎投資神華股票是明智之舉;另一方面,喜之郎投資煤炭上市公司的做法能夠為其分擔諸多市場風險。
不過據記者了解,喜之郎買入神華并非其與資本市場的“第一次親密接觸”。
此前,喜之郎集團僅成為上市公司十大流通股股東的投資就有3次,涉及煤炭、電腦及鋼鐵領域。
但是,此前3次出手成交,幾乎都以虧損退出。
有分析指出,從去年11月份開始到現在,煤價一直在走下坡路,回到以往的黃金年代遙遙無期,喜之郎卻再次進入此前進入過的煤炭業很難說是否明智。
不過,看好煤炭業的跨行業資本并不僅僅是喜之郎一家企業,近期,有不少和煤炭業毫不挨邊的企業對煤炭青眼有加,寧波三星[微博]通訊設備有限公司成為靖遠煤電第七大流通股股東;中煤能源的股東名單中出現了唐山鋼鐵集團有限責任公司;南京大學資產經營有限公司也剛剛成為大有能源的流通股股東。
11月2日,《中國企業報》記者致電喜之郎,希望了解具體事宜。相關工作人員表示這只是集團的一項投資,其它的不便回應。