文/徐凌

　　當社交媒體的商業模式與成長性正在華爾街遭受強烈質疑時，LinkedIn卻以自己的方式告訴大家，不可一概而論。作為最近兩年上市惟一一家沒有跌破發行價的美國互聯網公司，無論是股票表現，財務業績還是經營模式，LinkedIn都遠遠超過其他公司。LinkedIn第二季度業績不僅超分析師預期，也向外界證明其能將社交媒體的巨大優勢轉化為持續穩定增長的商業利潤。

　　當LinkedIn于去年春季上市的時候，這家公司和Facebook、Groupon一樣都被市場寄予了高度的期望，投資者希望社交網站能有更加亮麗的表現。可是迄今為止，LinkedIn的表現卻遠遠超過了其他社交網站。盡管Facebook、Groupon相繼發布了令人失望的業績之后，社交媒體類股已經大有在華爾街失寵之勢，LinkedIn的股價依然是傲視群雄。

　　在華爾街，謀利意味著一切。在賺錢方面，LinkedIn顯然比Facebook做得好得多。LinkedIn每用戶營收為Facebook 20倍。用戶在LinkedIn網站上每逗留一小時，它就能進賬1.3美元，而Facebook在這方面的收入僅為6.2美分。

　　然而LinkedIn在用戶數量方面和Facebook根本不可同日而語，后者截至6月底，平均每月用戶數量大約9億5500萬人。截至3月底，LinkedIn的全球用戶數量只有1億6100萬。另外，用戶每月在LinkedIn上花費的時間平均為18分鐘，相比之下，用戶每月在Facebook上花費的時間平均為6.4小時。

　　獨特的商業模式

　　LinkedIn的規模和用戶黏性遠遠不及Facebook，但為什么它的創收能力卻要強得多呢？

　　LinkedIn CEO杰夫·韋納(Jeff Weiner)在接受《福布斯》采訪時坦言，商業模式是這家網站走向成功的真正英雄。 

　　用戶上LinkedIn并不是為了找樂子，而是實實在在出于工作的需要。與正在探索建立一種全新的業務模式Facebook不同，LinkedIn的目標明確，就是要提高一種更簡便的，更低成本的方法，讓企業人力部門和專業人員更好地完成他們目前已經在努力進行的任務：找到彼此。

　　抱有明確目的使用LinkedIn的用戶越多，其在LinkedIn個人資料的更新頻率將有可能變快，這樣內容豐富的數據庫對企業用戶具有不小的吸引力，尤其是想尋找高端人才的招聘者。

　　那些希望在LinkedIn用戶當中找到雇員的企業只要向該公司繳納費用，就能得到相應的服務。而通常銷售給企業客戶的產品，利潤率一般都要高于銷售給普通消費者的產品，這也幫助企業提升了利潤率。這項被杰夫·韋納稱為公司最主要和發展最快的業務，在今年第二季度時，較去年同期猛增了107%，至1.22億美元，占據了LinkedIn營業收入的53%。 企業為每個LinkedIn席位每年要花費8200美元，而一些大公司一般會購買100個以上的席位。例如微軟(微博)就于近期與LinkedIn續簽了一份多年的合同。

　　和所有社交網絡公司一樣，市場廣告也是公司重要的業務之一。由于LinkedIn的會員里有很多各個行業的頂尖人才，許多大公司包括IBM(微博)都樂意在網站上打廣告以便吸引最好的人才。

　　但是廣告收入在LinkedIn的營收占比并不大。數據顯示，廣告銷售在公司當季營收當中只占四分之一略高的比例，較之去年同期增長64%。公司從用戶那里收取的費用也增長了82%，但是這部分費用在總營收當中的比重卻有所下跌，縮水至19%。這就意味著LinkedIn的業務重心越來越趨向于企業市場。

　　此外， LinkedIn還為高質量的用戶提供高級訂閱服務。一些公司可以向 LinkedIn的高質量用戶發一些特定的資訊、介紹它們的新產品、知識和專業的白皮書。而

　　LinkedIn則從中收取中介費謀利。

　　現在，LinkedIn網站已經變成了一個重要的招募工具，在企業人力資源部門那里廣受歡迎。

　　職業數據是亮點

　　職業社交網站Identified.com的聯合創始人布倫登·華萊士( Brendan Wallace)指出，LinkedIn比Facebook賺錢更快的原因在于，從時效性、真實性、規范化等角度來看職業數據要比社交數據更具價值于職業數據比社交數據更有價值。

　　首先是數據的時效性。LinkedIn的用戶只要在更換工作時才會回到網站去更新個人主頁，Facebook需要用戶時不時更新自己不斷變化的社交信息，這樣數據才能維持對目標廣告主的價值。

　　其次，LinkedIn提供的數據要比Facebook的真實性。LinkedIn的用戶他們不會在自己的主頁說自己是美國總統。而在Facebook，闡明事實顯然沒有玩樂和打動朋友來得重要。但對廣告主來說，真正反應消費者身份和偏好的真實信息才能更容易變現。

　　第三，職業信息比社交信息要更規范化。職業信息能定義一個人的東西要遠遠少于社交信息。人們的Facebook主頁則比較復雜，涵蓋各種各樣的信息，如想法、興趣、上傳的圖片、到過的地方等方面的信息，而且這些信息隨著人們的品位和生活的變化而不斷變化。然而，在職業領域，定義一個人的則是規范得多的一套標準：住處、年齡、工作單位、職位、學校、專業。對于招聘人員來說，這種數據更易理解和利用，而且它不會被市場改變。

　　企業支出VS消費者支出

　　另外，相比Facebook主要面向消費者的業務模式，以企業客戶為主的LinkedIn更能取得穩定的收入。

　　不管是向用戶投放產品或服務廣告，還是將這類廣告插入游戲，Facebook賺錢的途徑只有一種：促進消費者的支出。由于面臨規模調整、創新和競爭加劇以及消費者本身不可預測的支出習慣等問題，這通常意味著變現之路會出現更多的起伏。而像SAP、甲骨文(微博)一類面向企業客戶的公司，每年都會穩步提升向對其服務頗具依賴性的企業客戶的收費，但因此而流失的客戶卻少之又少。當企業發現一個有效的解決方案時，它們就會采用它，整合它，并將其納入預算當中，放棄使用的可能性會很低。產品服務的廣泛普及可能要花費數年的時間，甚至是幾十年，但這點一旦做到，它們就會帶來源源不斷的收入。

　　而 LinkedIn則不會有這方面的困擾。盡管LinkedIn會從高級訂閱服務和面向消費者的廣告創收，但實質上它是一家面向企業市場的公司。事實上，LinkedIn的營收只有大約30%是來自于廣告。它主要高價出售其主要的企業招聘解決方案，還銷售其它很多面向企業的產品。

　　華爾街很可能認為長期的企業合同收入要比面向消費者的收入來源值錢好幾倍。

　　“LinkedIn非常出色地執行了自己的計劃，而且他們的營收來源是多樣的，并不是百分之百依賴廣告。他們可不是那種純粹的廣告經營模式。”一位華爾街的分析師表示。

　　近期，LinkedIn不但發布了超過華爾街預期的第二季度業績，而且還調升了全年的財測，公司管理層在華爾街眼中，以及在成長型投資經理人眼中自然是魅力大增。

　　這些投資人對公司管理層的信任，其重要意義是不可低估的，因為這就足以確保LinkedIn可以被與其他類似股票如Facebook 、Groupon 和Zynga

　　等區分開來。后三家公司的公開市場股東已經傷亡慘重，買進Facebook股票的人們虧損了40%，買進另外兩支的更虧損50%以上。

　　LinkedIn則不同，其IPO投資者顯然沒有任何理由賣出手中的股票，除非他們需要兌現利潤。事實上他們這種怡然自得的心態本身就為股價提供了強大的支撐。Facebook發布了令人失望的第二季度財報并沒有能夠讓LinkedIn遭受池魚之殃，相反，后者帶來的驚喜反而讓前者水漲船高。

　　在財報電話會議上，LinkedIn稱其2012財年的收入能實現同比增長3%，大約在9.15億美元至9.25億美元間。同時，該公司也提高了2012財年息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)預期，同比增長為9%，大約在1.85億美元至1.9億美元間。

　　相比之下，Facebook管理層在上月的財報電話會議上拒絕向華爾街分析師提供公司的業績展望。能夠提供業績展望的公司是非常受分析師歡迎的，因為這樣可以使他們的工作變得輕松一些。此外，能持續提供穩定業績展望的公司通常會獲得較高的價格市盈率。LinkedIn顯然是這方面的受益者。

　　試水移動網絡

　　除了討好分析師，LinkedIn還將移動網絡的興起視為其發展的機遇。

　　LinkedIn發布了iPad客戶端，用戶中已有22%的訪問量來自移動設備。數據顯示，LinkedIn第二季度活躍用戶同比上升50%，至1.74億。網頁瀏覽量同比上升60%，其中大部分來自于移動設備。

　　LinkedIn是否會在iPad客戶端上放廣告？這需要仔細考慮平板以及智能手機的使用環境后再做決定，杰夫•韋納表示。實際上，以廣告為商業模式的企業都不喜歡公眾視線逐漸向智能手機和平板電腦靠攏的趨勢，因為這些移動設備具有較小的屏幕，并不適合展示過多的廣告。杰夫•韋納還透露，公司于6月底在其iPad客戶端推出了一些殼牌的廣告，初步反映不錯。

　　不過，LinkedIn并不需要通過廣告提升其移動產品的價值。如果其招聘解決方案的用戶能更多地使用移動設備進行登錄，其帶來的收益將更加直接。

　　目前，LinkedIn在新加坡有設立一個總部。對于何時進軍中國，杰夫•韋納表示會進行仔細且周到的考慮。他說：“我想我們會到達那里的。”