桑德斯擁有位于喀麥隆和剛果(布)邊境的穆巴拉鐵礦石項目，后者的鐵礦石年產量目標為3500萬噸。

　　■ 根據調整后的收購報價，桑德斯公司估值為13.7億澳元

　　經過一個月的磋商，四川漢龍集團把針對澳大利亞鐵礦石勘探和開發公司桑德斯資源有限公司(Sundance Resources Limited，下稱“桑德斯”)的收購報價，“砍”到了0.45澳元/股(約合0.468美元/股)。這一價格較2011年發起要約收購時商定的0.57澳元/股的價格，“優惠”了21%。

　　8月27日，桑德斯宣布，董事會已接受漢龍集團每股0.45澳元的報價。分析師們稱，這是業務主要位于西非的鐵礦石企業與中國投資者達成的首筆重要交易，其可能成為未來類似交易的一個參考標準。

　　談判中漢龍完全占上風

　　“按最初報價，雙方根本不會達成協議，而考慮到鐵礦石行業的狀況，每股0.45澳元的收購報價并不令人失望。”Fortitude Capital首席投資長兼董事總經理、Sundance股東約翰·考爾(John Corr)向《華爾街日報》說。

　　此次收購計劃始于2011年3月——漢龍集團收購桑德斯18.6%的股份，成為桑德斯的單一大股東；同年7月，漢龍集團發起全資要約收購。

　　不過，在全球經濟增長前景惡化、鐵礦石價格重挫的背景下，去年7月初至今，鐵礦石價格已下跌超過40%，目前在兩年半低點附近徘徊。投行Liberum Capital稱，在這樣的背景下，漢龍集團在談判中完全占據了上風。

　　7月底，國家發改委在給漢龍集團該筆收購的初步批復中要求，收購價格必須是“合理”的。進入8月份，市場傳出漢龍集團二度砍價的消息。

　　從今年4月底至7月初，桑德斯的股價累計下跌了大約40%。該公司股票8月初一度停牌，昨日漲7.5%，報收于0.36澳元，但仍遠低于漢龍集團0.45澳元/股的收購報價。

　　“此次收購價格的調整，為漢龍后續項目配套的鐵路、港口及相關配套規劃建設和礦產開發，帶來了資金上的極大支持。”漢龍集團稱，相信國家開發銀行會及時就是否針對此項收購提供融資做出最終決定。

　　目前雙方預計該收購方案將于2012年12月完成，而不是此前預估的11月份。

　　根據調整后的報價，漢龍集團對桑德斯的估值為13.7億澳元，低于最初的17億澳元。

　　鐵礦石供需格局生變

　　桑德斯擁有位于喀麥隆和剛果(布)邊境的穆巴拉鐵礦石項目，后者的鐵礦石年產量目標為3500萬噸。

　　這一大體量的鐵礦石潛在產出，與漢龍集團的海外戰略相匹配。漢龍集團成立于1997年，是民營企業。近年來，漢龍集團頻頻在鉬礦、鐵礦、鈾礦等領域展開了海外收購。2011年，漢龍集團曾表示，公司正在實施鐵礦石海外戰略，目標是在十年內成為全球第四大鐵礦石供應商。

　　中國鋼鐵企業一直受制于上游三大礦山對鐵礦石定價權的壟斷，進口鐵礦石價格一度飆升至190美元/噸。不過中國鋼鐵業目前正深處嚴冬，鋼廠大面積虧損的壓力已將進口鐵礦石價格“逼”掉四成，并仍無“見底”之勢。

　　MySteel鐵礦石分析師周遠見表示，就搜集到的有限數據顯示，鐵礦石的供需格局正在改變，鐵礦石價格“高不可攀”不再會是常態。他認為，更長遠地來看，鐵礦石價格會有一陣“平底鍋”的走勢，再上升到130美元/噸就算是高位了。“對漢龍這筆收購，我認為0.45澳元/股的價格還是偏高。”

　　“以前預測可能到2013年、2014年，鐵礦石供應會大于需求。除了三大礦山的量，我們還在統計一些非主流礦商的產量，就目前的情況來看，是非常充裕的，而且礦山發貨非常積極。”周遠見說，“我們有理由相信，經過這一波調節，鐵礦石供大于求的情況終將出現。”

　　昆士蘭州最近一份研究報告指出，盡管必和必拓決定推遲西澳大利亞州主要鐵礦石產區皮爾巴拉地區黑德蘭港的擴建，但鐵礦石年產量將超過4.2億噸的趨勢已無法阻擋。

　　澳資源業陰云密布

　　值得一提的是，伴隨著大宗商品價格的下跌，澳大利亞資源行業近來陰云密布：世界最大礦業企業必和必拓公司決定無限期擱置價值287億澳元(約299億美元)的擴建奧林匹克壩礦場計劃；伍德賽斯石油公司推遲價值400億澳元(約416億美元)的布勞斯盆地天然氣項目；殼牌公司推遲其170億美元在澳投資計劃中的部分項目……

　　以鐵礦石為例，其價格已跌至每噸100美元附近，是2009年12月以來的最低水平。煤炭的價格也從每噸120美元跌到了目前的85美元。