中國經濟網北京8月27日訊(記者 林秀敏)周五，瀘州老窖的股價終于小幅上漲0.60%。近日來瀘州老窖的股價持續走跌，短短9個交易日跌幅已達10%。8月8日晚，瀘州老窖對外發布半年報，受利好消息支撐股價跳漲5.23%，可是好景不長，8月15日后，股價又重新進入跌勢，8月17日甚至再度跳水4.45%。

　　最近兩年瀘州老窖股票的走勢遠遠遜色于洋河和酒鬼酒。這兩年來，白酒行業備受國人追捧，大多白酒企業股票漲勢喜人，有的甚至翻倍增長，如洋河、酒鬼酒，而瀘州老窖只漲了不到30%。業內人士認為，因為瀘州老窖利潤增幅不如洋河和酒鬼酒，所以股價走勢也遠遠遜色于洋河和酒鬼酒。

　　據調查，今年7月下旬瀘州及長江沿岸連續發生特大暴雨、特大洪水的災害，瀘州老窖被曝窖池疑似在洪水中被淹，其有機紅高粱基地也遭遇暴雨洪水的侵襲，瀘州老窖股票突然跳水近4%，股價一度跌破40元至39.95元。對此，瀘州老窖回應先是前后矛盾，后來干脆對外界質疑充耳不聞，甚至封鎖消息。這令消費者和投資人對瀘州老窖的品質和前景都產生懷疑，甚至失去信心。

　　財經作家、整合營銷專家以及企業社會責任研究者韋三水指出，瀘州老窖窖池是否進水難以證實，如被證實，對瀘州老窖的打擊將是致命的。

　　中國經濟網記者曾多次聯系瀘州老窖相關負責人，欲就股票行情和品牌營銷等問題進行采訪，發現多位負責人的手機都處于關機狀態。

　　瀘州老窖窖池被疑進水 兩疑點懸而未決

　　在“7·22特大暴雨”和“7·23長江特大洪水”中瀘州老窖受災，但情況不明，公司負責人最初在接受記者采訪時的說法是窖池“零星進水，主要是滲水”，然而，瀘州市文物局于7月24日報告災情給四川省文物局時，又稱窖池“滴水未進”，作坊“安然無恙”。而對于其有機紅高粱基地受災情況，瀘州老窖更是諱莫如深。

　　《經濟觀察報》8月3日對瀘州老窖受災情況進行了報道，文中稱23日凌晨“國窖1573廣場”水深過膝，記者在廣場看到，各種文件、酒盒以及印著“永盛坊”字樣的竹板散落得到處都是，廣場工作人員正在擦洗被水浸泡過的桌子、椅子、文件柜等。而且瀘州老窖數萬畝的有機紅高粱基地也被此次洪災殃及，記者看到在有機紅高粱基地，位于坡地的高粱出現大面積的倒伏。這條迅速被多家媒體轉載，但很快就有幾家網站刪除了這條新聞。

　　對外界質疑置若罔聞，遮掩信息，這樣的辦法能夠幫瀘州老窖避過這次品牌危機嗎？業內專家建議，瀘州老窖不應該一直避而不談，而應該面對公眾和媒體，告知此次事件的具體影響，消除大家疑慮。

　　專家稱如果進水打擊致命 白酒業抗風險能力差

　　瀘州老窖總經理張良在接受媒體采訪時說：“1573國寶窖池群是中國連續使用時間最長、保存最完整、規模最大的窖池群落，被譽為"中國第一窖"，所以瀘州老窖擁有的是非常珍貴難得的稀缺資源。”

　　分析人士稱，正是由于白酒是稀缺資源，一方面成就了它的珍貴，另一方面也是它難以承受風險的軟肋。

　　財經作家、整合營銷專家以及企業社會責任研究者韋三水指出，因為白酒行業受地理環境、氣候條件以及釀造工藝的限制，不可能大批量生產，物以稀為貴的同時，也決定了任何一種白酒在風險面前都十分脆弱的本質。瀘州老窖一旦被證實確實進水，對瀘州老窖的打擊將是致命的。

　　品牌營銷失敗 消費者不信任瀘州老窖

　　韋三水認為，雖然現在白酒股票備受國人追捧，但中國白酒行業對待品牌危機的管理極其不成熟，模式太傳統，很容易遭受打擊。瀘州老窖受災情況不透明，不但造成了投資人的困惑，引發了股市動蕩，也使瀘州老窖品牌嚴重受損，這樣的品牌營銷是失敗的。

　　據人民網(微博)報道，8月15日記者走訪市場了解到，對于瀘州老窖近期發生的窖池進水和紅高粱被淹事件，消費者也頗為憂慮，并對瀘州老窖表現出信心不足。市民王先生表示，他之前是瀘州老窖的忠實擁躉，所以一直在關注瀘州老窖。然而當媒體報道瀘州老窖窖池進水后，王先生對其質量開始憂慮起來。“眾所周知，酒是拿質量和品質說話的。”王先生擔憂窖池進水，會影響酒質。然而，讓王先生失望的事，雖然媒體的質疑聲一直都有，但瀘州老窖官方卻閉口不談，一味回避。王先生對此表示不理解，稱這減弱了他支持瀘州老窖的信心。

　　此外，瀘州老窖發布社會責任報告也引起了質疑。瀘州老窖在《2011年度社會責任報告》中寫道：“過去一年，滿懷感恩的瀘州老窖，以高度的社會責任感關注文化、關注民生、關注環保、關注公益，共同推動社會進步，用實際行動服務行業、傳承文化、主動承擔社會責任。捐資助學、扶貧濟困、參與災后重建等一系列公益活動讓瀘州老窖贏得了社會的尊重。”可是，瀘州老窖董事局主席謝明將投資10億元在武漢修建物流園，卻不見捐助連續40多年汛期被淹的瀘州市上馬鎮修好一段長1044米的河堤。

　　業績增長股價難漲 走勢遠遜洋河酒鬼酒

　　瀘州老窖8月8日晚間公布2012年半年度報告，報告顯示，期內公司凈利潤為20.09億元，同比增長42.44%。第二天瀘州老窖股價大漲5.23%，報收42.29。但是股價上漲只是曇花一現。8月17日大跌4.45%。截至最新收盤，低于公布利好前的收盤40.19元。

　　瀘州老窖股價短線走勢低迷，最近兩年也遠遠不能和白酒二線軍團的洋河、酒鬼酒相比。洋河自2010年7月底到2012年7月31日股價漲了101.1%；酒鬼酒更是漲了234%倍，而瀘州老窖只漲了約28.2%。

　　上半年白酒行業表現亮眼。對比其它白酒企業的半年利潤水平，瀘州老窖利潤增長也不顯得有多出色。洋河上半年凈利潤為31.74億元，同比增74.98%；酒鬼酒上半年實現凈利潤2.61億元，比上年同期增長329.22%。

　　股權激勵前景不明

　　據悉，2010年2月10日，瀘州老窖正式授予公司11名高管以及132名骨干員工1344萬份股票期權，行權價格為12.78元，等待期2年。資料顯示，在本次1344萬份股票期權中，董事長謝明和總經理張良分別獲授58萬份股票期權，分別占授予總量比例的4.32%。而包括蔡秋全在內的9位高管分別獲授41萬份，分別占授予總量的3.05%，其余859萬份期權則由132份骨干員工獲得，占授予總量的63.91%。

　　據方案規定，激勵對象首個考核年度考核達標，在等待期滿至計劃有效期結束止，可行權數量為獲授股票期權總額的30%。而第二個和三個考核年度達標，可行權數量份額分別為30%和40%。

　　隨著股權激勵行權，股價上漲將直接給中層干部為主受益人員工等帶來財富，將更好地連接公司與高管和骨干員工的利益，激勵作用明顯。而如今，如果因為窖池進水造成銷售下降，那規定的任務就可能完不成，從而影響整個業績，而且從現在看來股價短線走勢低迷，其股權激勵的效果就達不到預期。