“康師傅與百事可樂結(jié)盟合作，將改寫整個中國飲料格局。”昨天，長期研究國內(nèi)飲料行業(yè)的資深研究員陳靜告訴記者，一旦兩者合作順利通過審批，百事＋康師傅，與可口可樂爭天下的格局將告形成。不過，對于康師傅與百事可樂結(jié)盟事件能否成行，業(yè)內(nèi)認(rèn)為還存在二大懸念：一是結(jié)盟之舉能否通過商務(wù)部反壟斷審批；二是即便通過審批，康師傅接手百事裝瓶事業(yè)，能否打破百事在華合資公司虧損的魔咒？

　　懸念一：能否通過反壟斷審查

　　上周五，百事可樂和康師傅宣布，雙方將結(jié)成合作伙伴，其中康師傅旗下康師傅飲品將以5%的股份換取百事可樂旗下裝瓶廠的全部持股。此舉若成行，將改寫中國飲料市場格局，沖擊可口可樂在國內(nèi)飲料市場的老大地位。

　　據(jù)悉，這項(xiàng)交易尚有待商務(wù)部和在香港證券交易所上市的康師傅股東會的批準(zhǔn)。根據(jù)我國反壟斷法的相關(guān)規(guī)定，如果參與經(jīng)營者集中的企業(yè)，在上一年度全球的營業(yè)額超過100億元，并且其中至少兩個經(jīng)營者在上一年度在中國境內(nèi)營業(yè)額超過4億元人民幣，就必須通過反壟斷的調(diào)查。根據(jù)康師傅控股2010年年報，該公司在2010年?duì)I業(yè)額達(dá)到了66.81億美元。而百事可樂的2010年年報顯示，公司2010年?duì)I業(yè)額為578.38億美元。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“康百”聯(lián)姻能否通過商務(wù)部反壟斷審查，是最難過的一道坎。該人士指出，據(jù)市場調(diào)研公司歐睿的分析，2010年可口可樂是中國最大軟飲料生產(chǎn)商，市場占有率為16.8%，而康師傅和百事分列二、四位，份額達(dá)到14.4%和5.5%。如果康師傅與百事可樂兩者合作，市場份額將超過可口可樂，達(dá)成20%。

　　飲料研究者陳靜也對“‘康百’聯(lián)姻能否通過商務(wù)部審批”表示“難以看清情況。”據(jù)其分析，“康百”聯(lián)姻與可口可樂收購匯源案性質(zhì)不一樣，康師傅是臺資企業(yè)非關(guān)“民族品牌”；同時，康師傅與匯源不一樣的是，匯源控制有上游果汁資源而康師傅沒有。但這些有利條件，能否轉(zhuǎn)化為中國政府考量這宗案的有利條件，則很難說。

　　不過，另一派則樂觀看好這宗案通過可能性大。昨天，蘇賽特董事長兼總裁李保均向記者表示，所謂壟斷，必須達(dá)到一定的份額以至一家獨(dú)大。但據(jù)蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)，百事的碳酸飲料份額只有全國市場的3成多，果汁只有1成多，運(yùn)動飲料也只有約兩成，水和茶飲料均可以忽略不計(jì)。至于康師傅，最厲害的茶份額也不到全國的40%，果汁和水也只有約兩成，運(yùn)動飲料可以忽略不計(jì)。所以即便百事與康師傅結(jié)盟后，也只有果汁的份額有明顯上升，但也不過行業(yè)整體份額的1/3，沒有任何一個品類可以做到“一家獨(dú)大”。

　　懸念二：能否打破百事合資廠虧損魔咒

　　百事公司雖然在華業(yè)績年年呈雙位數(shù)增長，然而其合資的裝瓶公司卻大多業(yè)績不佳，虧損面廣。業(yè)內(nèi)盛傳的一種說法是，百事在華合資裝瓶廠，有一半處于虧損狀態(tài)。近年來，包括四川百事、深圳百事、北京百事、福州百事的中方股東相繼拋售合資廠股權(quán)便是例證。

　　記者查閱部分中方拋售股權(quán)的百事在華合資公司業(yè)績，其中福州百事2010年總資產(chǎn)2.6億，虧損5604萬；深圳百事凈利潤2009年銳減至2385萬，2010年虧損達(dá)6742萬；北京百事在2009年度營業(yè)利潤虧損3785.17萬元，2010年前10個月，營業(yè)利潤虧損7428.6萬元。

　　百事在華公司最賺錢的業(yè)務(wù)是濃縮液銷售，百事中國絕大部分收入都來源于出售濃縮液，利潤貢獻(xiàn)達(dá)80%以上，濃縮液則占瓶裝廠生產(chǎn)成本的1/3以上。陳靜指出，裝瓶環(huán)節(jié)的毛利率都不高，大約在10%-15%。

　　那么，若康師傅成為百事裝瓶廠合作伙伴，能否打破“虧損”魔咒？有業(yè)內(nèi)人士表示，康師傅與百事合作后是否能將產(chǎn)品及生產(chǎn)鏈順利整合、能否管理好品牌以及是否能進(jìn)入良性的盈利階段，還有待觀察。

　　李保均則表示“比較看好這次合作的前景”，據(jù)其分析，以前和百事合作的都是小伙伴，大家不能平等對話，而至合作混亂，但現(xiàn)在百事選擇康師傅這個在飲料市場里是行家的大伙伴，而且臺灣企業(yè)天生有“代工”的基因，所以兩方合作前景比較看好。“可以參照可口可樂，它在中國都是選擇大合作伙伴如中糧、太古等，合作的結(jié)果是雙方共贏。”

　　陳靜表示，在百事在華合資裝瓶廠中，有一半是有盈利的，這說明如果對裝瓶廠管理好，控制好成本，同時借助終端銷售拉動裝瓶廠業(yè)務(wù)，還是能盈利的。