中海油收購(gòu)泛美能源成本不菲 未來(lái)仍存風(fēng)險(xiǎn)
中海油方面稱，并購(gòu)?fù)瓿珊螅矫鲀?chǔ)量與平均日產(chǎn)量將分別增加4.29億桶油當(dāng)量和6.8萬(wàn)桶油當(dāng)量。但該數(shù)字受到市場(chǎng)分析人士的質(zhì)疑。
英國(guó)石油公司(BP)在阿根廷的一部分資產(chǎn)最終出讓給中海油。
媒體報(bào)道，中海油本周一宣布，其持股50%的合約公司已與BP簽署股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，擬以70.6億美元的價(jià)格收購(gòu)BP持有的泛美能源60%權(quán)益。泛美能源公司的官方網(wǎng)站信息顯示，該公司是阿根廷第二大原油生產(chǎn)商，占阿根廷原油總產(chǎn)量的17%左右。這是繼2010年3月，中海油出資31億美元與阿根廷布利達(dá)斯公司合作成立合資公司后，在阿根廷的首發(fā)并購(gòu)動(dòng)作。
收購(gòu)成本不菲
中海油方面稱，并購(gòu)?fù)瓿珊螅矫鲀?chǔ)量與平均日產(chǎn)量將分別增加4.29億桶油當(dāng)量和6.8萬(wàn)桶油當(dāng)量。但該數(shù)字受到市場(chǎng)分析人士的質(zhì)疑。
上述人士告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者，依據(jù)2010年BP世界能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)阿根廷2009年已探明石油儲(chǔ)量26億桶計(jì)算，泛美能源公司擁有4.42億桶的已探明原油儲(chǔ)量。“考慮到中海油收購(gòu)的是BP公司持有的泛美能源60%權(quán)益，且通過持股50%的公司來(lái)完成此項(xiàng)收購(gòu)，中海油能獲得的探明儲(chǔ)量應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于4.29億桶油。”
本報(bào)記者給中海油方面發(fā)去采訪提綱，希望能夠了解4.29億桶油的計(jì)算方法，截至發(fā)稿時(shí)，中海油方面并未給出任何回復(fù)。BP中國(guó)辦事處新聞發(fā)言人的電話也無(wú)人接聽。
值得注意的是，BP此輪剝離的資產(chǎn)，最好的部分并沒有同期出讓。在中海油的此輪收購(gòu)中，泛美能源在玻利維亞的資產(chǎn)被排除在外，該資產(chǎn)被認(rèn)為比其此次出讓的部分更優(yōu)質(zhì)。
北京正略鈞策管理資源機(jī)構(gòu)合伙人程鵬向本報(bào)記者指出，如果以70.6億美元獲得4.29億桶油氣當(dāng)量計(jì)算，不包括開采成本，每桶油的收購(gòu)成本已高達(dá)16.45美元，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。
警惕并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)社科院拉美研究所博士孫洪波深入關(guān)注中國(guó)企業(yè)在拉美地區(qū)的能源戰(zhàn)略，他發(fā)現(xiàn)阿根廷的能源投資環(huán)境較為復(fù)雜，令跨國(guó)石油公司進(jìn)退兩難。“阿根廷曾是拉美地區(qū)油氣開放程度最高的國(guó)家之一，但在2001年發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，阿根廷頒布《經(jīng)濟(jì)緊急法案》，油氣政策進(jìn)入了以"強(qiáng)化政府對(duì)油氣產(chǎn)業(yè)的控制力和主導(dǎo)權(quán)"為目標(biāo)的調(diào)整階段，阿根廷政府試圖將有限的油氣產(chǎn)能留在國(guó)內(nèi)，以滿足本國(guó)能源需求。”
為此，阿根廷實(shí)施了對(duì)油氣價(jià)格的凍結(jié)和提高出口關(guān)稅等措施，僅出口的最高稅率就達(dá)到45%，造成跨國(guó)公司利潤(rùn)下降，出口油氣數(shù)量不斷減少。
知情人士告訴記者，泛美能源股份之所以最早被納入到BP剝離的資產(chǎn)范圍之內(nèi)，主要就是當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境。“中國(guó)企業(yè)想要從阿根廷進(jìn)口油氣資源，短期內(nèi)必將面臨進(jìn)口成本過高的問題。”該人士稱，阿根廷石油已探明儲(chǔ)量有限，而國(guó)內(nèi)需求卻在不斷增加，短期內(nèi)很難成為中國(guó)在拉美的原油進(jìn)口重點(diǎn)來(lái)源國(guó)。
此前，中國(guó)從阿根廷進(jìn)口的原油數(shù)量一直不大且不穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2003到2008年，中國(guó)累計(jì)從阿根廷進(jìn)口原油580萬(wàn)噸，年均進(jìn)口96萬(wàn)噸左右，僅2006和2007年，年進(jìn)口量超過150萬(wàn)噸。
考慮到阿根廷石油已探明儲(chǔ)量有限，而國(guó)內(nèi)需求又在不斷增加，孫洪波判斷，阿根廷難以成為中國(guó)在拉美的原油進(jìn)口重點(diǎn)來(lái)源國(guó)。
孫洪波認(rèn)為，中國(guó)能源企業(yè)在阿根廷進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，應(yīng)充分評(píng)估油氣資產(chǎn)的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，“在合作伙伴上，可考慮選擇阿根廷國(guó)有石油公司為主要合作對(duì)象，在某種程度上可以規(guī)避對(duì)方政策調(diào)整所帶來(lái)的政治風(fēng)險(xiǎn)。”
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