劉湖源

　　“蘋果賺到樂呵呵，工人生活好坎坷”。6月8日，富士康國際(2038.HK)在香港召開股東大會時，會場外抗議的20多名“香港大學師生監察無良企業行動”成員，將苗頭對準了富士康的主要客戶美國蘋果公司，該團體要求后者要為富士康的員工悲劇負責。

　　據新華社報道，6月7日，富士康再次對深圳地區生產線的作業員、線長和組長加薪，在通過為期三個月的工作考核后，上述員工的基本工資將由每月1200元調升至每月2000元，預計將于10月份開始正式實施。而富士康在大陸的其它工廠員工的基本工資增幅也會結合當地的CPI和社保需要計算，調整方案并于7月1日公布。

　　當日股東大會后的記者會上，富士康國際主席陳偉良和公司發言人童文欣也透露，公司欲將加薪成本向下游客戶轉移。在幾十家媒體的連番炮轟下，陳偉良解釋了加薪對富士康的影響及富士康的應對策略。

　　當日，鴻海集團旗下四家上市公司鴻海、鴻準、富士康國際及廣宇，同步召開股東大會。據稱，鴻海集團董事長郭臺銘當日在臺灣的股東會上稱，本次加薪占整體成本的比重不大。

　　向下游轉移加薪成本

　　這已是短短一周內富士康的第二次加薪，6月2日富士康剛剛宣布了于中國生產線的作業員、線長和組長薪酬及工資調升30%，并于6月1日開始實施。而在過去的十年里，富士康于深圳工廠基層員工的基本工資一直緊貼深圳特區關外最低工資標準。

　　“大幅度加薪使富士康在輿論地位上完全由被動轉變為主動了。”8日，某外資投行科技業研究人員向本報記者表示。

　　但是，陳偉良表示：“加薪是經全面評估后作出的決定，但暫時還未能評估加薪對富士康所造成的影響”，他的理由是，富士康正與客戶協商共同面對加薪成本，并表示協商有望在下季度出結果。

　　問題是，堪稱全球代工業“航母”的富士康，能否順利將加薪成本部分轉嫁給其下游客戶？

　　8日，郭臺銘在出席鴻海集團于臺灣的上市公司鴻海精密工業股份有限公司(02317.TW)股東大會時則表示，“加薪將影響集團今年第四季度及明年第一季度的利潤，由于明年上半年是淡季，故鴻海獲利將受影響，但相信明年下半年可以回復。”

　　富士康國際2009年的營業收入為72億美元，毛利為4.3億美元，凈利潤卻只有區區4000萬美元，毛利率和凈利率分別為5.9%和0.55%。而其下游客戶之一的美國蘋果公司卻獨享暴利，該公司2009財年的營業收入為223億美元，凈利潤為82億美元，凈利率達到36.9%。

　　上述分析師表示，“在整條產業鏈上，過去富士康一直處于被壓擠的地位，此次加薪也可視為其與蘋果談判的一個籌碼。”

　　對于與下游客戶的協商是否能取得成功，陳良偉表示，富士康的客戶對市場情況非常了解，“他們在中國也有業務，從法制、商業和社會角度，他們都和我們一樣意識到風向的變化。相信客戶能夠與我們一起減輕員工加薪帶來的影響”。

　　盈利將長期受壓

　　陳偉良在股東會上表示，“加薪已經內部商討數月，希望通過加薪可以應對民工荒，以留住人才”。

　　但是，上述分析師則認為，此舉推動的將是“行業的變革”，“珠三角的那些小型電子廠及其他制造業將面臨巨大的沖擊” 。

　　近期頻頻出現的員工加薪潮便是最好的佐證。

　　據外電引述代表臺灣電子產品制造商利益的臺灣地區電機電子工業同業公會(Taiwan Electronic and Electrical Manufacturers' Association)副總干事羅懷家7日的話報道，由于中國內地工資水平的提高，該組織正鼓勵臺灣電子產品制造商在越南、印度、印度尼西亞和馬來西亞等勞工更便宜的亞洲國家建立新的工廠。

　　另一方面，從產業鏈和應對成本上升壓力角度出發，富士康也正在或已經在大陸北方地區和東南亞地區建設代工廠。陳偉良表示，過去18個月，富士康已在河北廊坊建設新廠，以便與基地在北方的客戶更緊密聯系；并且富士康在印度和越南的代工廠運作良好，將來會增加在越南的活動。

　　二度加薪的消息一出，鴻海精密工業和富士康國際股價紛紛下挫，6月7日和8日兩個交易日，鴻海精密股價分別下跌5.11%和5.62%，富士康國際分別下挫了5.51%和3.18%。

　　各大券商也紛紛下調了對富士康的估值，麥格理證券表示，兩度調薪將大大沖擊富士康的盈利，其將該公司2010至2012年的每股盈利由3.1、3.9和5美分，下調至2.7、3.2和4.2美分，分別下降13%、18%和16%。

　　法國巴黎銀行亦在其最新研究報告中指出，兩度上調工資將使富士康未來的盈利持續受壓，該行將富士康2010年的收入預測下調13%至81.17億美元，營運毛利率由4.7%下調至2.3%。

　　另外，郭臺銘在臺灣的股東大會上指出，政府早前組織了一個由200多人組成的隊伍，對富士康深圳龍華廠房進行了為期十天的調查，調查已經結束，政府正研究是否公布調查結果。他表示，企業無法承擔太多社會責任，因此會把宿舍和員工管理權交予政府。郭臺銘還宣布停止發放所有死亡撫恤金，并稱正在臺灣尋找地點，把部分生產搬回來以無人工廠的方式運作。

　　此外，鴻海今天股東會通過發行8.8億股海外存托憑證(DR)，較原計劃倍增。集團未來計劃在中國一、二級城市興建數十座的3C(消費性電子)賣場，并正與一家歐洲公司洽談并購方案，但未透露更多細節。

　　郭臺銘稱，發行DR倍增主要因為鴻海有很多的發展計劃要做，包括云端設備、LED(發光二極管)，此次發行DR對流通在外股份的攤薄比例約為10%。