2009 年10 月，全球醫(yī)藥老大輝瑞(Pfizer)再創(chuàng)紀(jì)錄，以交易總價669 億美元鯨吞對手惠氏，不僅將全球老大的規(guī)模大幅度提升，更成為醫(yī)藥行業(yè)2000 年以來最大金額的收購，將并購從暴風(fēng)升級成了龍卷風(fēng)。

　　輝瑞2008 年?duì)I收484 億美元，是全球制藥公司的老大。惠氏則是一家多樣化的生物制藥公司，在疫苗、營養(yǎng)品和生物制藥等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，2008 年?duì)I收超過200 億美元。

　　合并后，輝瑞將獲得惠氏兩大暢銷抗抑郁藥和肺炎雙球菌疫苗的銷售權(quán)，新公司年?duì)I收預(yù)計(jì)超過700億美元，進(jìn)一步拉大與老二的距離。

　　輝瑞一路走來，堪稱并購成才的典型。歷史上，輝瑞還有兩次大規(guī)模收購：1999 年，輝瑞以850 億美元收購華納• 蘭勃特，將當(dāng)年總收入提升至273.76 億美元，增長84.89%，并將降血脂藥立普妥收入囊中。在1999 ～2008 年這10 年黃金時代，“立普妥”的全球銷售收入總計(jì)達(dá)943 億美元。2003 年，輝瑞以600 億美元收購法瑪西亞公司，每年收入增加近百億美元，2008 年達(dá)到484 億美元。

　　輝瑞擅長收購，但主動進(jìn)攻大多也是形勢所逼。占據(jù)輝瑞半壁江山的暢銷藥“立普妥”專利將于2011 年到期。未來5 年，輝瑞還有多個品牌藥將失去保護(hù)，急需新產(chǎn)品和業(yè)績支撐。將惠氏攬至旗下，可以使輝瑞在失去立普妥后，利潤損失降到最低，并增加大約50%的銷售額。

　　這樁看似利好的交易實(shí)則是輝瑞等大藥廠困境的寫照：藥品專利青黃不接，只能通過收購來保持增長。盡管面臨收購帶來的管理挑戰(zhàn)、人才流失、文化沖突等諸多難題，但與“專利荒”比起來，后者更要命。更何況整個行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入并購的怪圈，只剩下收購與被收購這兩條路可走。