對于本報記者提出的溢價收購問題，恰拉特公司稱其市價遠遠被低估

　　□ 本報記者 孫潔琳

　　7月10日，中國有色集團控股子公司中色國際礦業股份有限公司(簡稱中色國際，CNMIM)與英國恰拉特黃金控股有限公司(Chaarat Gold Holding Limited，簡稱)在北京簽署投資吉爾吉斯金礦合作協議。

　　恰拉特黃金方面宣稱，中國有色將以每股25便士的價格認購恰拉特公司22，469，289股股票，總計交易金額560萬英鎊(合計約6200萬人民幣)。

　　而根據恰拉特黃金在倫敦證券交易所AIM的市場價格，這一認購價已溢價35%。

　　溢價35%收購

　　英方顧問稱恰拉特被嚴重低估

　　恰拉特黃金是一家勘探公司，主要是勘探和開發其在吉爾吉斯斯坦的全資子公司所擁有的金礦項目。其于2007年11月8日在倫敦證券交易所ATM上市，股票代碼為CGH.L。

　　7月13日，恰拉特黃金公布了該項認購，而根據倫敦時間7月14日的交易數據，其收盤價為18.44便士/股，遠低于25便士/股的認購價。

　　但根據2009份恰拉特黃金市場表現來看，這一價格已經處于近期的高位，其上半年僅有5月中旬股價一度超過20便士/股。

　　那么，中色國際為何溢價35%認購這家并不出名的公司呢？北京時間7月15日上午，記者試圖采訪中國有色未果。其前臺接線員告訴記者“宣傳部說，如果有詢問有關此交易的情況，就回復沒有更多的解釋，所有都在集團的網站上”。

　　倫敦時間15日上午，一名來自恰拉特黃金方面的顧問向記者解釋說此交易價格是基于中國有色與恰拉特黃金協商而來的，并非如中國A市場上收購價那樣與二級市場的股價掛鉤。而且，他認為目前恰拉特黃金遠遠被低估。

　　“這就是市場規律，CNMIM(中色國際)有戰略的考慮，而且相對二級市場價格，溢價收購并非不普遍的行為。我想有還很多公司愿意出高于25便士每股的價格去認購恰拉特黃金。”上述顧問表示。

　　他還表示，目前恰拉特黃金市場價是被遠遠低估的，目前市場價并沒有反映出恰拉特黃金市場真正的價值。而且如果中色國際在二級市場購買這部分股權，那么是無法以18便士的價格買到的，因為其大的交易量會引發股價的上揚。

　　中方資金已夠兩年的開發

　　未來是否引入其他投資者未定

　　據悉，來自中國有色的資金將主要用于恰拉特黃金公司在吉爾吉斯斯坦的恰拉特金礦的勘探、預可研及可研報告。

　　被投資的金礦項目位于吉爾吉斯斯坦西部，許可區面積為604.6平方公里，目前對已勘探的中央區南部計算了符合澳大利亞JORC標準的，以邊界品位3克/噸圈定的，平均品位為4.3克/噸的金金屬量為334萬盎司(約103噸黃金)。

　　中國有色集團方面表示，鑒于現在只在整個礦區中的165平方公里開展了勘探工作，隨著勘探工作的不斷推進，預計探礦區內其他區域有大幅增加資源儲量的潛力，有望成為世界級大型金礦。

　　而恰拉特黃金的首席執行官德克·高蘭(Dekel Golan)也在其聲明中表示，此次認購協議的簽訂對恰拉特黃金是一個里程碑。新資金可以使恰拉特黃金有能力完成發展項目需要的可行性報告和其他研究。

　　記者從相關資料中獲悉，2002年底恰拉特黃金首次獲得許可區域的勘探權。去年7月份恰拉特黃金的勘探權被許可展期到2010年12月31日。而在申請采礦許可之前，恰拉特黃金還有權再申請兩年的勘探權，直到2012年12月10日。

　　據知情人士透露，中色國際的資金足夠恰拉特黃金完成下兩年的發展。

　　但是，德克·高蘭曾透露：有色國際非常熟悉中國的采礦環境，它的加入會有助于將恰拉特黃金引薦給對恰拉特黃金這樣的項目融資感興趣的金融機構。

　　根據協議，中色國際持有恰拉特黃金公司19.9%的股權后，將成為其第一大股東，并取得相應的2個董事會席位。但要絕對控制恰拉特黃金，則需股權達到30%時發出收購要約。

　　由此，英方顧問告訴記者，中色國際并不能阻止未來其他礦產公司也尋求拿到恰拉特黃金的戰略股份，但是他認為至少目前恰拉特黃金不會再有其他融資計劃。

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