首次接到雀巢收購邀約三年之后，太子奶創始人李途純依然反對收購，但這一次他可能已經沒有太多發言權。

　　文｜CBN記者 陸瓊瓊

　　雀巢與太子奶的緋聞又到了一個小高潮—有消息稱，7月6日，雀巢大中華區總裁及其在中國總部的一些高管將拜訪株洲市人民政府，并考察太子奶的各個生產基地。接受《第一財經周刊》采訪時，雀巢中國區新聞發言人何彤對此不置可否—不光對這次考察，而是對一切與太子奶有關的信息一律不置可否。

　　最近一個獲得證實的消息是，6月26日，代表株洲市政府接管太子奶的株洲高科奶業董事長文迪波公開表示，太子奶目前正在與雀巢公司進行合作談判，并在經過五輪談判后達成了基本協議：即雙方將在生產管理、新品研發、包裝設計和原材料供應四個方面開展合作。

　　這是一份不夠清晰但足夠巧妙的聲明，因為它既留下了“雀巢即將接手太子奶”的猜測空間，也留下了“只是合作而已”的可能性。

　　雀巢接手太子奶的意圖已經相當明顯。早在2006年下半年，太子奶集團董事長李途純就曾向媒體透露，雀巢表示要收購太子奶集團51%的股份，或者各占一半的份額，但當時被李拒絕。

　　看起來，這一次雀巢終于抓住了機會。2008年，太子奶深陷對賭風波和資金鏈斷裂傳言，當年下半年，在股東摩根士丹利的推介下，雀巢兩次正式調研和考察太子奶株洲總部，向集團包括財務、銷售、技術等重要崗位的員工了解過情況，其中一次考察，雀巢方面派出的是投資總監，聽取集團情況介紹。

　　北京盛華永道營銷策劃機構總經理雷永軍長期觀察和分析中國乳品行業，他對《第一財經周刊》表示，國內乳業經過兩輪洗牌以后，所剩的優勢資源已經不多—換句話說，雀巢可收購的優質企業已經不多。所以雖然屢遭拒絕，雀巢仍一直對太子奶“情有獨鐘”。

　　太子奶曾經是國內市場份額最大的發酵奶生產商，在二三線城市的覆蓋率非常高。而雀巢雖然貴為全球最具品牌價值的食品公司之一，在中國的高端奶粉市場具有優勢，但其在中國奶制品的銷售額僅有60億元左右，離中國乳業第一梯隊伊利、蒙牛的200億元銷售額還有很遠，甚至不如光明乳業80億元左右的銷售額。

　　乳業觀察人士王丁棉認為，雀巢并購太子奶是因為看中太子奶的渠道(尤其是中低端渠道)，接盤優質的銷售網絡有助于雀巢向中國乳品第一陣營邁進。

　　但這正是李途純反對收購的原因。他說過：“我對雀巢始終懷有恐懼。”他甚至公開對媒體表示，自己懷疑雀巢的收購動機不是為了支持和發展太子奶品牌，而是為了借助太子奶在二三線城市的渠道，并最終消滅太子奶。

　　李途純的態度成為雀巢本次收購的最大風險所在。雷永軍分析說，太子奶集團是李途純一手創建的民營企業，個人色彩非常濃厚，如果不是“你情我愿”式的并購，將來文化以及團隊方面的整合將非常艱難。統一與完達山就是一個很典型的例子，完達山曾經在國內奶粉市場排名第二，被統一收購后連前十名都進不了。

　　但如今的李途純恐怕已經沒有太多話語權。2008年8月以來太子奶深陷財務危機，2009年1月20日，株洲市政府組建高科奶業托管太子奶集團，核心資產交其租賃經營，李途純被請回來主持工作(再次證明了李途純對太子奶的重要性)，株洲國家高新技術產業開發區管委會副主任文迪波擔任高科奶業董事長。

　　作為過渡性機構，高科奶業的租賃經營并不會長久，2009年4月文迪波曾表示，只要有戰略投資者接手，或者資產負債比達到正常狀態，就會全身而退。并稱他已經與5家戰略投資者進行了接觸。

　　目前太子奶的債務總額為26億元左右。李途純能否迅速拿出有說服力的公司復興計劃給株洲市政府以信心，是解答太子奶去留懸念的關鍵。

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