大眾汽車一季度在中國氣勢如虹，但它在北京的主力經銷商眾義達卻瀕臨絕境。這是眾義達自己的問題，還是預示著汽車經銷商們又將遭遇大危機？

　　文｜CBN記者 劉翔

　　5月17日是星期天，這通常是汽車經銷商最喜歡的日子，馬連山剛接到一個咨詢電話，有人想買一輛新帕薩特領馭，但他卻告訴對方等一個月后再說吧。

　　馬連山是北京眾義達匯誠汽車銷售服務公司的銷售顧問。他所供職的4S店號稱“大眾亞洲旗艦店”，銷量一直名列上海大眾經銷商的前茅。但在這家占地面積達1.3萬多平方米的店內，已經找不到一輛新車的蹤影。“連展車都賣光了。”馬連山說。

　　但這不是因為上海大眾的新車銷售太火爆，而是因為匯誠4S店的投資方眾義達商貿集團深陷破產泥沼。因未能及時償還巨額貸款，眾義達被大眾汽車金融、一汽財務及相關銀行暫停了新車融資貸款業務。

　　受此影響，近一個月來，眾義達旗下先后有包括匯誠在內的8家4S店因資金短缺無法按計劃購進新車，處于半停業狀態。涉及包括上海大眾、斯柯達、一汽大眾、上汽榮威、名爵和一汽奔騰等6個知名汽車品牌。

　　有說法認為，眾義達被金融機構暫停信貸與其違規操作有關。據稱早在去年底，因中國汽車市場銷量萎縮，眾義達遭遇空前的庫存壓力，一度導致資金鏈吃緊。為了補充流動資金購買新車，眾義達鋌而走險，將從汽車金融公司貸款拿到的新車，同時抵押給2至3家銀行或金融機構套取貸款。但這種拆東墻補西墻的冒險做法被金融機構發現，導致現在多家金融機構集體拒絕提供貸款。

　　由于沒有新車銷售收入進賬，眾義達目前已負債超過1億元(有傳言說是3億元)，已經走在破產的邊緣。

　　但眾義達企劃部經理劉芳接受《第一財經周刊》采訪時稱“并不清楚集團資本運作事宜”，但透露眾義達內部將此次資金鏈危機定性為“戰略發展方面的失誤、經營體系不夠科學，以及資金管控能力失控”。

　　在過去的12年，公司董事長何連義把眾義達發展成為一個經營著9個汽車品牌、11家汽車4S店、近20家城市展廳、6家快修連鎖店及汽車配件銷售店等多元化的汽車銷售集團，在2008年銷售額接近20億元。

　　盡管眾義達的多品牌、多產業(包括整車銷售、快修、汽車配件銷售)發展模式可以一定程度上減少經營單一品牌或者單一業務造成的風險，但其仍然過于依賴整車制造商及其控制的汽車金融機構。

　　現在，因為信貸緊縮和汽車廠商盈利下降，大眾汽車金融等機構出于自身的財務安全考慮拒絕為其提供新車貸款擔保，眾義達的各家汽車品牌4S店便同時出現了資金鏈緊張的連鎖反應，而且比單一汽車品牌經銷商更難轉身。

　　在過去4個月中國市場共售出280萬輛新車，比去年同期上漲15.1%，超過美國成為世界最大的汽車市場。其中緊湊型轎車和微型車銷量增長幅度都超過15%。

　　但是，小型車的暢銷并沒有改變中國汽車制造商盈利下滑的局面。中國汽車工業協會最近公布的一項數據顯示，國內19個主要汽車制造集團(包括它們的合資企業)的利潤第一季度同比大跌了48.4%。

　　汽車經銷商的盈利也好不到哪兒去。上海通用一家4S店的負責人接受《第一財經周刊》采訪時說，“雖然市場表面紅火，但競爭過于激烈，日子并不好過。”

　　由于汽車經銷商的盈利情況并不樂觀，銀行和金融機構在提供融資貸款時也更加謹慎。眾義達集團董事長何連義在接受鳳凰網采訪時抱怨，自2007年宏觀調控銀根緊縮以來，又趕上2008年的金融危機，“國內的銀行和金融機構對汽車經銷商的融資放貸的審核比以往更加嚴格，特別是民營企業。”

　　不過，何連義并不認為大眾金融等機構采取的措施是錯誤的。“作為一個金融機構來講，發現貸款人出現問題采取相應措施是合理的。”但他同時表示，對于一個汽車經銷商來說，只有進入一個正常良性的經營狀態，才能按照還款計劃按期償還債務，才能保證債權人的利益。但起初，大眾金融、一汽財務等機構并沒有接受何連義緩期歸還貸款的建議。

　　按照汽車經銷商以前的做法，眾義達只剩下賣店一條路。“賣店解決不了根本問題。”何連義說，只有重組才能確保客戶、債權人和公司的利益最大化。為此，他在五？一假期前找到中國最大的汽車經銷商龐大集團總經理龐慶華。但最后，龐慶華因擔心眾義達的物業產權不夠明晰、債務過于龐大而擱置。

　　隨后，何連義又四處尋找投資方，找到兩家有著政府背景的機構的注資承諾，并參與旗下的1家一汽奔騰4S店和3家上汽品牌(2家榮威和1家名爵)4S店的重組。“這4家店的重組方案已經確定了，就差最后的相關法律文件和債權方簽字了。”何連義說。

　　5月17日，位于北京亦莊經濟開發區的眾義達匯豐一汽轎車4S店舉行了一個簡單的重張儀式，新車銷售基本恢復正常。

　　但是，剩下的4家大眾品牌(2家上海大眾，1家一汽大眾和1家斯柯達)4S店的重組才是關鍵。因為這4家4S店不僅占據著眾義達銷售收入50%以上的份額，而且負債也是最嚴重的，重組起來更加困難。

　　胡新民說，以眾義達的歷史和品牌，重新經營不是沒有可能，“現在眾義達解困的關鍵問題是恢復信譽，讓銀行重新發放貸款。”

　　事實上，4月已經是中國汽車市場表現最好的一個月份。如果到了下半年，年初實施的小排量購置稅減半征收政策對市場的促動作用將逐步減弱，銷量再次出現回落，汽車經銷商將面臨更大的挑戰。

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