公司堅(jiān)稱：并購(gòu)遭否決恰恰證明“品牌價(jià)值”

　　□記者 李 芹 實(shí)習(xí)生 王愷麟

　　晨報(bào)訊 4月14日晚，中國(guó)匯源果汁集團(tuán)有限公司(1886.HK，下稱匯源果汁)在香港發(fā)布2008年業(yè)績(jī)，該公司2008年度歸屬公司股東的凈利潤(rùn)僅為8894萬元，同比下降高達(dá)86.1%，公司可轉(zhuǎn)換債券的換股公允值下挫是造成凈利潤(rùn)下滑的主因。“可口可樂收購(gòu)最終未被商務(wù)部批準(zhǔn)，反映了國(guó)內(nèi)果汁及飲料市場(chǎng)的發(fā)展商機(jī)，亦證明了匯源領(lǐng)先市場(chǎng)的品牌價(jià)值。”匯源果汁表示。

　　事實(shí)上，由于利好預(yù)期的落空，匯源果汁的股價(jià)已經(jīng)比半個(gè)月前跌去一半。財(cái)報(bào)則顯示，雖然匯源仍然在中高濃度果蔬汁市場(chǎng)上以超過40%的市場(chǎng)份額處于領(lǐng)先地位，但匯源利潤(rùn)大幅度降低。“多種因素作用導(dǎo)致了匯源果汁的利潤(rùn)降低。”一位會(huì)計(jì)事務(wù)所分析人士表示，2007年匯源首次公開發(fā)售股份認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)的利息收入占到了2007年全年稅前凈利潤(rùn)的30.5%，而2008年這部分收入為零；此外，成本上升減少了利潤(rùn)；再者，可轉(zhuǎn)換債券換股權(quán)的公允價(jià)值發(fā)生巨大變動(dòng)，在2007年末匯源的可轉(zhuǎn)債換股權(quán)的公允價(jià)值變動(dòng)還浮贏1.36億元，到了2008年末卻變成了浮虧1.09億元。

　　對(duì)于公允價(jià)值2億多元的巨大變動(dòng)，上述分析人士指出，匯源公司的股價(jià)是其評(píng)價(jià)可轉(zhuǎn)債換股權(quán)公允價(jià)值的重要因素。而可轉(zhuǎn)債換股權(quán)的公允價(jià)值對(duì)于匯源來說是一筆負(fù)債，也可以理解為股價(jià)越高匯源在這部分的浮虧就越大。在2008年末由于有可口可樂收購(gòu)匯源的利好，匯源股價(jià)一直位于10港元左右的高位，使得公允價(jià)值提高，公允價(jià)值的變動(dòng)也就從2007年股價(jià)較低時(shí)的浮贏變成了浮虧。