新浪財經訊 1月20日消息  滬指上午引來一波反彈行情，其中房地產板塊表現亮眼。截至上午收盤，房地產開發板塊累計漲幅近3%，其中新湖中寶、廊坊發展漲停，中天城投、華夏幸福等也曾一度沖擊漲停，目前漲幅均在8%以上。

　　中信建投房地產小組認為，房地產行業因為資金利率向下、成交回暖、政策持續寬松等因素的影響，目前正處于難得的疊加周期中。

　　而此次上市公司涉房再融資的解禁也再次證明了管理層調控思路的轉變以及地產行業在 “穩增長”架構的不可替代性，在消化個別負面情緒后，地產股向上大邏輯清晰，維持行業“買入”評級。

　　在具體標的選擇方面，中信建投房地產小組強調“選擇兩極 拒絕中庸”的配置思路，推薦保利、招商、萬科、華僑城、陽光城、中天城投以及去年6月份構建的絕對收益組合，近期尤其推薦招商和保利。

　　“我們獨家特別提示北京區域以及地產加金融的投資機會，未來將成為市場最為關注的焦點。”中信建投房地產行業首席分析師蘇雪晶表示。

　　值得一提的是，中信建投房地產小組同時發布了對近期主要市場誤讀的釋疑。其中，對于部分媒體公布上海上周(2015年1月5日至1月11日)樓市成交數據1月環比下跌造成的市場重新下行之解讀，中信建投認為一個月中周度環比下跌是正常現象，據其統計的上海14年1月四周的住宅成交環比依次為-14.11%、-6.08%、-5.77%、0.65%，呈現觸底反彈態勢。其次，環比的前一周基數(2014年12月29日至2015年1月4日)是一個特殊的成交時點，兼具年末的成交高峰和元旦假期導致的成交低點，使得該周的可比性不高。此外，部分媒體統計口徑不包含保障房，若考慮保障房影響，上海上周商品住宅成交面積環比降25.25%，同比增長18.67%，商品房環比降37.48%，同比增長15.09%。

　　對于市場普遍關注的房地產稅2016年立法問題，中信建投房地產小組認為相關制度立法缺一不可，2018年前難成行。“預計二者最快在2018年才能看到實質性結果，考慮到推進難度以及利益博弈，我們預計延后的概率較大(暫行條例就延遲了1個季度)，總體房地產稅在2020年左右實施的可能較大。”蘇雪晶稱。

　　而對近期深圳多家房企房源被鎖的相關信息，中信建投房地產小組認為必須對房源鎖定進行必要的解釋。首先，深圳房源鎖定并不僅僅是房企管理層面出現違規，還可能和相關房源日常變更、登記等有關，這點也在此后相關上市房企的澄清公告中得到證實。其次，暫停銷售并不等于終止銷售，即使部分房源存在違規行為，只要及時糾正，就可以在管理局申請解鎖，這與管理層出現巨大變動所帶來的房源鎖定影響存在本質區別。

　　“我們認為佳兆業黑天鵝事件的出現不會是個例，但也不應該過度解讀，市場更應該關注這波動蕩之下的并購機遇，尤其在上市房企再融資全面解禁后，充裕杠桿下將面臨更好的掘金機遇。”中信建投房地產小組相關人士指出。

　　在行業風險方面，中信建投房地產小組認為地產板塊近期唯一的利空因素確實存在，即在于“營改增”靴子的落地。但其認為隨著市場對該信息的充分消化后，地產板塊有望重新進入向上的軌道。長期來看，“營改增”不應以加稅為方向，也不應毀損行業利潤，最終實現的方案對地產行業的沖擊將變得較小。(新浪財經伍澤琳 發自深圳)