譚志娟

　　三季度以來，國際原油一路走低，近期布倫特原油期貨一度跌穿83美元/桶至2010年以來最低點。而受此影響，國內(nèi)成品油價格也遭遇史上首次“六連跌”。

　　二季度末前后的油價走勢可謂“冰火兩重天”。4個月前，受伊拉克等地緣沖突持續(xù)升級的影響，國際原油價格不斷走高，布倫特以及美國原油期貨(WTI)于6月中旬一度沖高至年內(nèi)高點115.06美元/桶和107.26美元/桶。

　　《中國經(jīng)營報》記者在采訪中了解到，油市供大于求的現(xiàn)狀是導(dǎo)致近期國際油價接連下挫的主因。由于需求前景不樂觀，四季度行情難回暖，但進(jìn)一步下行空間也相對有限，四季度油價有望維持80～90美元的價位區(qū)間運(yùn)行。

　　看空情緒濃厚

　　近期國際油價持續(xù)走低。WTI原油價格近期一度跌破每桶80美元大關(guān)。10月16日晚間，WTI原油價格刷新低點79.78美元，創(chuàng)出自2010年12月以來的低點，WTI累計跌幅25.48美元/桶，下挫幅度近24%；同期，布倫特原油刷新低點82.93美元/桶，為2010年11月來新低。

　　受訪人士稱，此前推動油價上行的地緣政治風(fēng)險因素在6月下旬開始逐漸消散，市場關(guān)注點重回供需基本面。

　　中宇成品油分析師桑瀟接受本報記者采訪時分析稱，“這主要是因為油市供應(yīng)正常，沙特等石油輸出國組織成員無意減產(chǎn)，美國頁巖油及加拿大油砂等發(fā)展迅速，而全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不理想導(dǎo)致需求面疲軟，油市供大于求的現(xiàn)狀是導(dǎo)致近期國際油價接連下挫的主因�！�

　　“近期油價走低主要受美國頁巖氣增產(chǎn)而改變了能源機(jī)構(gòu)�！备窳执笕A期貨副總經(jīng)理于軍禮接受本報記者采訪時跟上述專家持類似觀點。

　　來自卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為895.1 萬桶，創(chuàng)下29年來新高。而利比亞和伊拉克的原油供應(yīng)也逐漸從戰(zhàn)亂中恢復(fù)。利比亞原油日產(chǎn)量由4月的24萬桶增至9月的85萬桶；伊拉克原油出口較2013年末增幅明顯。

　　“其次，美元指數(shù)走高反向壓制以其計價的大宗商品價格，全球能源機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)今明年的經(jīng)濟(jì)增長和石油需求預(yù)估，能源需求前景不佳；再加上烏克蘭事件引發(fā)的美國及西方國家與俄羅斯的制裁戰(zhàn)等進(jìn)一步利空市場，造成了國際油價連續(xù)四個月的寬幅下挫�！鄙�瀟對記者補(bǔ)充分析說。

　　三季度以來，美元匯率持續(xù)走強(qiáng)。10月16日紐約時段，美國方面公布了密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)數(shù)據(jù)。由于該數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，短線支撐美元指數(shù)走高，美元指數(shù)自85.00最高升至85.20。而美元持續(xù)走強(qiáng)打壓了原油期貨價格。

　　然而市場卻表現(xiàn)出需求疲軟的態(tài)勢。幾大能源機(jī)構(gòu)如IEA、EIA、OPEC以及世界銀行[微博]等近期均連續(xù)下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長及石油需求預(yù)估，甚至下調(diào)至近五六年的低點。其中，IEA下調(diào)今年全球原油需求增速至五年來最弱。

　　不僅如此，記者注意到，國際投機(jī)商看空國際油價情緒濃厚，期貨市場還出現(xiàn)了“做空潮”。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，自7月份以來，交易商持續(xù)做空原油期貨。以美原油為例，期內(nèi)美原油期貨和期權(quán)多頭頭寸減少27.51%，空頭頭寸暴增80.41% 。

　　“這些舉動不僅反映了目前油市需求不足的現(xiàn)狀，也是對未來能源需求前景的不看好。在供應(yīng)正常的情況下，需求疲軟仍將是壓制國際油價走勢的一大硬傷，所以投資者看空情緒較重。”桑瀟對記者解釋稱。

　　對中國利大于弊

　　國際油價走低對國內(nèi)石油等方面產(chǎn)生一定影響，但業(yè)界專家稱，這也不失為一種良機(jī)，可以緩解一直以來國內(nèi)資源的高成本困擾。

　　桑瀟對記者表示，“國際油價走低對國內(nèi)石油及相關(guān)產(chǎn)品均產(chǎn)生不小的影響。以成品油來看，現(xiàn)行的定價機(jī)制與國際油價走勢較為接軌，所以在國際油價頻頻下行的同時，國內(nèi)成品油市迎來‘六連跌’。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢疲軟導(dǎo)致需求低迷的背景下，連續(xù)的下調(diào)及下調(diào)預(yù)期，令市場批發(fā)價格一路下行，先于發(fā)改委調(diào)整速度也就是提前消化調(diào)價預(yù)期，因此批零價差持續(xù)拉寬，油市出現(xiàn)批發(fā)利潤低、零售利潤高的局面�！�

　　有跡象顯示，國內(nèi)成品油批發(fā)價格在連續(xù)三個多月的下調(diào)預(yù)期影響下出現(xiàn)大幅下滑。

　　記者注意到，國家發(fā)改委10月17日在官網(wǎng)上發(fā)出通知，決定將汽、柴油價格每噸分別降低300元和290元，測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別降低0.22元和0.25元，調(diào)價執(zhí)行時間為10月17日24時。至此，本次“六連跌”落定。

　　更甚者，還有業(yè)界人士稱11月初還可能迎來成品油市場“七連跌”的可能性。屆時如果迎來“七連跌”，則意味著全國93號汽油料將全部回歸“6元時代”。

　　“目前國內(nèi)石油對外依存度維持近60%的高水平，鑒于目前石油市場價格下行導(dǎo)致煉油成本降低的局面，我們認(rèn)為這對中國是利大于弊�！鄙�瀟表示。

　　他以2013年國內(nèi)石油進(jìn)口數(shù)量約21億桶來分析，若2014年平均油價下挫10美元，中國原油進(jìn)口成本將下降210億美元。而且國內(nèi)可以借油價下跌的機(jī)會補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備，將目前70天左右的儲備量進(jìn)一步提升。

　　卓創(chuàng)資訊原油市場高級分析師高健亦持類似看法，他認(rèn)為國際油價大幅走低利好原油進(jìn)口國，激發(fā)中國、印度等“缺油”國家的進(jìn)口熱情。其中，中國二期儲備需求將拉動原油進(jìn)口大幅增長。

　　油價跌勢減緩

　　多數(shù)受訪人士稱，盡管目前油價受到供求關(guān)系的影響而連續(xù)大幅走低，且從需求前景來看仍然不樂觀，但在四季度行情難以回暖的同時，油價也很難進(jìn)一步下行。

　　“目前國際油市并沒有明顯利好支撐，各方經(jīng)濟(jì)面的好轉(zhuǎn)也較為緩慢或者停滯不前，所以未來一段時間包括四季度，市場仍將受到供應(yīng)過剩的利空因素影響�！鄙�瀟預(yù)計。

　　在桑瀟看來，鑒于某些高成本石油開采、部分國家財政預(yù)算失衡等問題，油價繼續(xù)下行的阻力加大，整體來看，四季度油價有可能維持在80～90美元的價位區(qū)間運(yùn)行。

　　“預(yù)計四季度油價會有一個回升，但回升幅度不會太高。因為各個油井包括加拿大油砂等成本不同，國際油價低于80美元后，可能導(dǎo)致油井供應(yīng)減少，同時，煉油廠可能也會進(jìn)行檢修等，由此供應(yīng)趨于平衡�！庇谲姸Y對記者稱。

　　高健也表示，當(dāng)前美原油價格已跌至80美元/桶附近，而北美頁巖油和油砂項目成本約為75～80 美元/桶。因此，原油跌破80美元將會引發(fā)部分中小型頁巖油公司減產(chǎn)。

　　不過，油價在前段時間的急速回落之后，近日有休整的跡象。10月21日國際油價出現(xiàn)震蕩走高，布倫特原油價格當(dāng)日上漲近1%。截至當(dāng)日收盤，布倫特12月原油期貨價格上漲0.82美元，漲幅0.96%，報86.22美元/桶。有分析稱，主要是因為中國經(jīng)濟(jì)增速好于市場預(yù)期，這意味著中國的能源需求可能會更加強(qiáng)勁。

　　然而，華泰長城期貨分析師稱，考慮到來自原油產(chǎn)量一方的利空因素還是不少，若無明顯的提振油價的理由出現(xiàn)，預(yù)計近期油價維持震蕩偏弱的格局。后市關(guān)注冬季需求的增長情況。