昨日下午，蒙牛乳業[微博]和雅士利國際共同發布公告，宣布蒙牛對雅士利提出要約收購，涉及金額超過百億港幣，這是中國乳業迄今為止最大規模的并購。

　　與此同時，昨日由工信部牽頭在北京舉行的食品安全相關會議上，政府有關方面的負責人再度強調了促進奶粉行業整合的信息。

　　種種跡象表明，奶粉行業的一場大整頓以及伴隨而至的行業大洗牌即將開始，蒙牛的百億收購為這次大洗牌拉開了序幕。

　　乳業最大并購

　　6月18日，蒙牛乳業與雅士利聯合宣布，蒙牛乳業向雅士利所有股東發出要約收購，并獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司C A D airyH oldings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計約75.3%的股權。

　　此次交易涉及的最大現金量將超過110億港元，這是迄今為止，中國乳業最大規模的一次并購，也是蒙牛乳業在奶粉領域發力的重要信號。雙方均表示，兩家公司聯手以后，將通過資源整合與互補，利用雙方在產品、品牌、渠道等方面的優勢，加快高端奶粉行業整體升級的速度。

　　根據蒙牛給南都記者發來的采訪回復，蒙牛乳業分別與張氏國際和C AD airy簽訂不可撤銷承諾，以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24%的股份，其中，假設只有張氏國際接受第二種選擇而所有其他股東均接受第一種選擇，交易的現金總額超過110億港元。交易完成后，雅士利原股東張氏國際將實際持有雅士利10%的股份。

　　同時，蒙牛方面對南都記者稱，“中國嬰幼兒奶粉行業雖然在過去幾年經歷了快速發展的階段，但是市場需求仍然巨大，未來仍有很大的發展空間。蒙牛已在乳品行業的其他領域取得了一定成績，但在嬰幼兒奶粉這個行業仍處于起步階段。雅士利業務增長前景良好，能有效補充蒙牛的乳業產業鏈。收購雅士利將使蒙牛迅速進入奶粉行業第一梯隊。”

　　對于此次并購，雅士利董事會主席兼總裁張利鈿對南都記者表示：“雅士利看好中糧集團作為大型央企的重要戰略平臺，有著非常開放的管理模式，能鼓勵并購的企業做強做大，發揮管理的自主權，這一點我們非常認可。加之現在蒙牛在國內乳業的領先地位，我們對雙方的合作充滿期待。”

　　蒙牛奶粉多品牌發展

　　此次并購的金額逾百億港幣，超市場預料。之前曾經有多位業內人士對南都記者表示，如果是蒙牛獨自出資的話，可能不會超過50億。對此，蒙牛方面強調，此次收購獨家投資，不會引入合作伙伴，其并購資金將采用銀團貸款的方式，不考慮增發。蒙牛方面還對南都記者透露，此次貸款獲得了“非常優惠的貸款利率”，但并未透露具體的數字。

　　在對待雅士利現有的管理團隊方面，蒙牛的態度與之前收購現代牧業時如出一轍，“原有團隊有豐富的奶粉生產和銷售經驗，計劃在未來將繼續保留原有的團隊。蒙牛將通過董事會進行管理，保留雅士利獨立運營的現狀。”

　　此前，蒙牛在奶粉上與丹麥愛氏晨曦有合作，而且也有自己的奶粉品牌———歐式蒙牛。此次并購成功之后，如何處理這幾個品牌彼此之間的關系，就成為蒙牛首先要面對的問題之一。蒙牛方面表示：“愛氏晨曦、歐氏蒙牛與雅士利、施恩產品針對的消費群體、區域渠道有所不同，市場定位有差異化，將來三個品牌的市場發展主要是通過差異化來實現的。未來蒙牛的奶粉業務將并入到雅士利的奶粉業務，奶粉業務將由雅士利的平臺來統一操作，未來還將通過引進國際產業合作伙伴，讓雅士利向更加國際化的奶粉企業晉級。并購后奶粉業務收入占比將上升，預計達到集團收入的10%；稅后凈利潤占比將達到25%。”

　　完達山飛鶴成獵物

　　目前的奶粉行業的整治和監管已經成為政府的重點工作內容。昨日，在工信部主辦的“全國食品安全宣傳周工信部主題日活動上”，工信部消費品工業司副巡視員高伏表示，“目前是粗放型增長方式尚未根本轉變，產業集中度低，行業結構調整，發展方式轉變，產業協調發展等深層次問題有待于進一步解決，目前全國有嬰幼兒配方乳粉生產企業127家，年產量約60萬噸，但是年產量在3萬噸以上的企業僅有3家。從國內市場看，國產嬰幼兒配方奶粉品牌僅占高端產品份額的20%到25%，國內嬰幼兒奶粉行業生產資源，管理資源和市場資源分散，面對新的生產方式變革環境和全球化競爭挑戰，凸顯適應性不強和企業競爭力弱等短板。”

　　高伏透露，接下來政府對于奶粉行業的主要工作之一是鼓勵企業兼并重組，“目前我們正在抓緊研究制訂兼并重組工作的實施方案。企業兼并重組工作將以提高嬰幼兒配方奶粉的質量安全水平為核心，以推動產業規范化、規模化、現代化發展為標準，以嬰幼兒配方乳粉生產，貫徹實施G M P管理為手段，充分發揮企業主體作用，運用發揮市場機制作用，注重發揮政府引導作用，圍繞質量提升、品牌集中、資源整合、管理集約、競爭力強、效益提高做文章。”

　　有熟悉內情的人士對南都記者表示，奶粉企業兼并重組主要有兩種形式，一個是大型的龍頭企業兼并中小企業，另外則是中小企業之間的合并。據透露，國內乳業另一巨頭目前正在與完達山和飛鶴洽談并購事宜。

　　此外，高伏還透露，“嬰兒配方奶粉的配料、配方，今年要進行備案，要到當地管理部門進行備案。一個配方不能生產多個品牌的產品，企業也不能委托代工或者是分擔。”中商流通生產力促進中心乳業研究員宋亮告訴南都記者，“目前有部分小企業因為經營不善，幫別人代工，這項新政就斷了這些小企業的后路，同時，也能在一定程度上解決奶粉的‘假洋鬼子’問題，但是，目前假洋奶粉有很大一部分是在國外進行代工的，對這些，目前的新政還未能兼顧到。”

　　有不愿具名的有關部門的內部人士對南都記者透露，“主管部門的強力調控將給中國乳制品行業帶來不小的變革，兩類企業將在此輪調控中出局，一類是規模較小的、特別是民資企業，另一類是不符合國家產業政策的企業。”

　　日前，圣元國際CEO張亮在微博上公開聲稱，“看來這次政府是真格地要再次整頓嬰兒奶粉行業了，是好事，關鍵是辦好。今天中國的嬰兒奶粉內外資企業全算上，產銷俱佳的有10家左右，為第一梯隊，界限清晰沒什么爭議；還有10家左右企業，產或銷占一頭，為二梯隊；這次整頓，保留10家沒爭議，保留20家有道理，再放寬恐怕就難以平衡了！”

　　南都記者 侯睿之