張明

　　爭“國酒”商標，加速多元化擴張，能否抵擋經濟放緩，行業深度調整？

　　“十一”前夕，53度飛天茅臺提價后銷量疲軟的市場狀態并未掩蓋茅臺集團直奔“千億集團”的雄心。

　　9月25日，茅臺低調宣告進軍茶產業，進而布局茶葉終端銷售渠道，這份預計3年發展500家茶葉專賣店的計劃還只是茅臺近期多元化舉措的冰山一角。

　　近期密集成立茅臺財務公司、投資機場、進軍房地產、重啟電子商城、加速開發茅臺系列酒、整合茅臺葡萄酒等多元舉措的背后，國內白酒龍頭茅臺的戰略已經逐步顯現真容。

　　然而，在經濟增速放緩、白酒行業深度調整、行業對手四面圍攻等多重因素影響下，茅臺的“大戰略”如何開展？迷霧正逐步揭開。

　　提價、直營：業績仍有上升空間

　　茅臺集團董事長袁仁國表示，茅臺的戰略之一是“一業為主做好酒文章”。

　　9月1日，茅臺正式將其出廠價提升20%~30%，然而這一被業界視為白酒將在中秋國慶旺季前迎來漲價潮的“暗示”并未在“十一”期間得以完全顯現。

　　《中國經營報》記者調查顯示，出廠價提升之后，茅臺終端售價并未如約而至集體上漲，在京滬等地，茅臺主打產品53度飛天茅臺雖有上漲至1900元/瓶的表現，但仍有部分茅臺銷售終端堅持著1650元/瓶左右的價格，而在茅臺已建成的數十家自營店中，53度飛天茅臺的價格仍為1519元/瓶。

　　“茅臺漲價只是為了綁定經銷商，擠壓經銷商的利潤空間，同時為自營店擴張贏得時間，從而擴大整個茅臺的營收和利潤。”一位接近茅臺集團的人士表示，由于酒企的業績只是統計產品出廠價狀況下的營收，因此茅臺提升出廠價可望為茅臺帶來至少15%以上的營收增長。

　　招商證券(微博)的分析報告稱，茅臺此前的巨額利潤都被渠道中間環節享有，提價、直營等都是茅臺可繼續釋放的業績保障手段。以53度飛天茅臺為例，出廠價由原來的619元提至805元，但自營店價格不變，自營店價格被看做該酒的零售指導價。顯然，調價后出廠價與經銷商出貨價間仍有高達600元的價格差，茅臺仍有進一步提價的能力。

　　業界曾為茅臺算過一筆賬，截至9月，茅臺自營店已經開設60家，以每家銷售2000萬元營業額的茅臺酒平均水平計算，僅此一項茅臺便可新增12億元的營業收入，這一計劃還不包括茅臺于8月初重新開啟茅臺商城。

　　多元化：人才是瓶頸

　　就在酒產業延伸蹣跚中進行的同時，茅臺還大闊步地邁開了多元化的步伐。

　　按照茅臺茶產業的進軍計劃，將通過開設黔茶專賣店的形式與茅臺專賣店進行名酒名茶平臺共享，3年內實現10個億的銷售。

　　9月初，幾乎就在公布漲價的同時，茅臺宣布現金出資10.7億元，以29.72%的占股比例成為貴陽龍洞堡國際機場股份有限公司第二大股東，正式進軍航空業；就在此前一個月不到，注冊資金為8億元的茅臺集團財務有限公司應運而生，茅臺房地產公司也已實現近千畝的土地儲備計劃。

　　據了解，按照袁仁國“適度多元，走出酒天地”的計劃，茅臺集團已形成全資子公司、控股公司、參股公司等近 20 家企業構成，涉足的產業包括白酒、啤酒、葡萄酒、紅酒、證券、銀行、保險、物業、科研等。

　　但與茅臺在酒產業鏈擴張狀況不同的是，茅臺酒產業之外的多元化之路顯得更為坎坷。

　　招商證券一位食品行業分析師向記者表示，此前茅臺有210億元存款放在遵義商業銀行，收益率不足2%，而茅臺還是遵義銀行的股東。遵義市商業銀行年報顯示，茅臺酒廠持有該行4.15%的股份。

　　“茅臺集團管理層大多是從酒廠一線提拔起來的生產人員和營銷人員，對于多元化發展及投資均有所局限。”成都道博管理顧問公司總經理汪林表示，對于一個手握數百億元的國企來說，多元化肯定是必須考慮的戰略，但多元化戰略的實現顯然需要更專業的團隊來實現。

　　酒業擴張：并非一帆風順

　　就在茅臺多元化四處發力之際，貴州白酒圈還流傳著一個說法，稱茅臺在貴州省政府的主導下，已與其自己選擇的四家茅臺鎮當地民營酒企進行了第一輪秘密會談，包括國臺酒業、貴州懷莊酒業、百年糊涂酒業和釣魚臺國賓酒業等四家當地知名的醬酒生產廠家，意欲整合四家酒企共同實現營收的增長。

　　但茅臺集團和國臺酒方面均否認了上述說法。“國臺背后有上市公司天士力（600535.SH）的投資，其目標是實現單獨上市，其他三家酒企也有整合難度。”貴州一位酒企負責人表示，貴州省政府確實有做大茅臺酒的計劃，包括整合搬遷茅臺鎮部分小酒廠，為茅臺的發展騰挪空間，但這一計劃推進仍較緩慢，尚需時日。

　　即使在其擅長的酒產業鏈上，茅臺也并非一帆風順。2011年茅臺將其長期虧損的啤酒業務的控制權交給了華潤雪花，淡出其并不擅長的啤酒市場；而遭遇重重困難的茅臺葡萄酒也于近期重構了其戰略：包括投資3億元在河北昌黎建葡萄莊園，聯合凱馬集團等引進進口葡萄酒甚至并購國外名酒莊等舉措。

　　不過，茅臺內部人士依然認為，“大家只注意到茅臺股份公司100多億元的業績離2015年集團實現500億元目標尚遠，但集團旗下的很多產品并未進入股份公司，因此集團僅通過酒產業實現350億元業績并非遙不可及。”

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