□本報實習記者 張敏

　　北京萬柳“地王”的熱拍，凸顯了房地產企業對優質地塊的饑渴心理，但進入下半年，土地市場的回暖勢頭或許不會如業界預期那樣迅速。

　　有業內人士指出，盡管上半年房企整體銷售額有所回升，但房企的總體資金面仍相對緊張，這將成為制約企業拿地的重要因素。經過本輪樓市調控的洗禮，房企不再有以往拿地時的激進心態，謹慎拿地已成為共識。雖然不排除個別優質地塊繼續以“地王”的身價競出，但未來的土地市場已很難再回到2009年的火爆局面。

　　資金狀況面臨考驗

　　當前銷售回款是房企的主要資金來源。據統計，上半年35家大型房企銷售額為5455.34億元，同比上漲11.8%。“犧牲利潤，以價換量”被認為是首要因素。

　　具體到各家房企，上半年的業績表現出冷熱不均的態勢。截至7月16日，已經有近50家滬深上市房企以快報和預告等形式發布了上半年利潤情況，其中，保利、華遠、中弘等企業的營業收入增幅明顯；萬方地產、沙河股份、世紀星源等房企則發出預期虧損的報告。

　　從上述公告中，尚難看出企業的現金流狀況。統計局的數據顯示，上半年房地產開發企業本年到位資金43329億元，同比增長5.7%。上海易居房地產研究院認為，這一指標正在筑底，二季度正是情況最差的時候。

　　另一組數據或許可以佐證上述觀點。根據北京中原地產研究中心的統計，上半年十大標桿房企總合約銷售金額約2996億元人民幣，購地金額僅花費304億元，占比僅為10%，這一比例為2007年以來的最低值。其中，華潤、金地和綠城三家房企上半年甚至沒有增加新的土地儲備。

　　蘭德咨詢機構總裁宋延慶向中國證券報(微博)記者表示，資金狀況是企業拿地過程中首要考慮的因素，但總體來看，房地產企業的資金狀況還不算寬裕。他認為，即使到下半年，這種情況恐難有根本改善。

　　今年以來，央行兩次下調存款準備金率，并連續兩次降息，這不僅是刺激經濟增長的重要手段，也被認為是房地產市場的利好消息。宋延慶認為，貨幣政策調整之于房地產業的意義，更多在于營造出市場筑底反彈的預期，難以從根本上解決資金的饑渴。偉業我愛我家集團副總裁胡景暉也認為，在限購“紅線”并未真正放松的情況下，市場銷售情況不易持續，企業的資金狀況仍將面臨嚴峻考驗。

　　房企告別冒進拿地

　　庫存高企也將成為企業拿地的制約因素。來自中原集團研究中心的統計數據顯示，截至今年6月底，北京、上海、廣州、深圳的住宅庫存消化周期仍然需要8到10個月，不少熱點城市的庫存同樣處于高位。該機構認為，緩解庫存壓力是下半年開發商面臨的主要任務之一。

　　事實上，盡管二季度以來房地產銷售有所改觀，但不少大型房企的土地儲備和在建房屋存量仍然較大，在調控未松動的背景下，企業更傾向于消化庫存，而非冒進拿地。

　　戴德梁行北京研究部主管覃曉梅也表示，近期在跟房地產企業的交流中，對方均表示資金和庫存壓力較大，且對后市的預期不甚明朗，因此尚無大規模出手拿地的計劃。

　　中國房地產學會副會長陳國強指出，經過長時間的樓市調控，土地市場正在變得理性，企業為拿地不計成本的現象很難再現，土地市場也不會回到2009年、2010年的火爆場面。

　　近日，北京某知名開發商向中國證券報記者表示，土地底價不斷提高，政府又在拿地中設置限價和配建保障房等限制性條件，這都容易使企業打“退堂鼓”。

　　據了解，在不少城市，兩年前成交的高價地項目，如今大都進入銷售階段。在樓市調控的大背景下，一些項目的銷售情況并不理想。個別“地王”項目，也因成本難以壓縮、定價過高而面臨較大的銷售壓力。

　　此外，隨著下半年土地供應量的加大，房企仍將面臨更多的拿地選擇。覃曉梅表示，雖然回暖速度不會很快，但下半年的土地交易量仍將有所上升，也不排除個別高價地的出現。但總體而言，房地產企業會根據自己的選擇，“拿合適的地”，而不是盲目多拿地。