《紅周刊》特約作者 張宇

　　剛過(guò)不惑之年，大連富豪徐明就謎一樣地失蹤了。

　　對(duì)于他的失蹤，坊間傳出各種版本：有說(shuō)是被中紀(jì)委帶走調(diào)查了，有說(shuō)是因?yàn)樯嫦幼闱蚋瘮。�還有說(shuō)是因?yàn)榕c前官員過(guò)從甚密……不管哪種猜測(cè)，反正現(xiàn)在人是不見了，甚至大連實(shí)德集團(tuán)都不知道董事長(zhǎng)如今身在何處。盡管他一手一腳締造的商業(yè)帝國(guó)仍在，卻也是風(fēng)雨之后千瘡百孔，據(jù)媒體報(bào)道，實(shí)德集團(tuán)僅一個(gè)月就需要還高利貸8億元！

　　“高利貸”游戲玩不轉(zhuǎn)了

　　徐明是今年3月20日與公司失去聯(lián)系的，對(duì)于這個(gè)題材各大媒體自然是不惜筆墨，甚至說(shuō)“一家國(guó)內(nèi)知名律師事務(wù)所負(fù)責(zé)企業(yè)破產(chǎn)業(yè)務(wù)的部門，已悄悄啟動(dòng)了實(shí)德破產(chǎn)的前期準(zhǔn)備程序”。但翌日這家中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)即發(fā)表聲明，稱“實(shí)德進(jìn)入破產(chǎn)程序的報(bào)道純系謠言”。且不說(shuō)謠言與否，當(dāng)下各家銀行已經(jīng)上門逼債卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，這對(duì)于“拆東墻補(bǔ)西墻”來(lái)勉強(qiáng)維持龐大商業(yè)帝國(guó)運(yùn)營(yíng)的實(shí)德來(lái)說(shuō)，無(wú)疑將面臨斷炊困境。

　　這20年來(lái)徐明縱馬開疆拓土，把生意從化建領(lǐng)域擴(kuò)張到家電、體育、金融、房地產(chǎn)、醫(yī)療、石化，控制了3家上市公司，3家銀行，2家保險(xiǎn)公司，1家基金，成了《福布斯》等各大富豪榜上的常客，特別是他一度曾經(jīng)擁有大連實(shí)德等8只球隊(duì)，更是在各種場(chǎng)合出盡了風(fēng)頭。可惜夢(mèng)里不知身是客，這個(gè)從大連莊河市吳爐鎮(zhèn)走出來(lái)的農(nóng)村少年，忘記了“我是誰(shuí)”這個(gè)最基本的哲學(xué)命題，倒在了實(shí)德集團(tuán)多元化野蠻生長(zhǎng)的道路上，據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，實(shí)德系資金缺口遠(yuǎn)超預(yù)期，包括約40家關(guān)聯(lián)公司共有約百億元的貸款余額。

　　致命的是，其中不僅僅是銀行貸款，還有通過(guò)私募等形式的民間高利貸，而這些貸款折合年利高達(dá)54%，是基準(zhǔn)利率的10倍！盡管這樣，徐明還是伸手借錢了，足見他對(duì)于資金的焦渴程度決非一般�！安饢|墻補(bǔ)西墻”是徐明慣用手法，先拿到地皮和股權(quán)，然后向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押貸款，再拿著貸款去投資新的項(xiàng)目，然后用新項(xiàng)目去質(zhì)押融資……這樣他把“雪球”越滾越大，直到今年春天他再也滾不下去了——3年前他撒在房地產(chǎn)開發(fā)上的大把銀子不僅沒(méi)有回籠，那800萬(wàn)平米土地儲(chǔ)備反而成了實(shí)德集團(tuán)的累贅，令其資金鏈條越繃越緊。

　　實(shí)德系資本運(yùn)營(yíng)可以追溯到2001年，那年實(shí)德集團(tuán)以2億元投資大連商業(yè)銀行(大連銀行)，持有2億股，成為當(dāng)時(shí)最大的股東。也正是在這年3月底，大連實(shí)德集團(tuán)注資從1.2億元追加到40億元，而經(jīng)營(yíng)范圍中也多了“資本運(yùn)營(yíng)”這一項(xiàng)。后來(lái)在徐明的長(zhǎng)袖善舞之下，實(shí)德集團(tuán)陸續(xù)持有了鐵嶺商業(yè)銀行、鑫匯村鎮(zhèn)銀行、生命人壽、景順基金等6家金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，總價(jià)值約40億元。

　　而這些金融股權(quán)正是徐明瘋狂融資籌碼，股權(quán)還沒(méi)有在手心里捂暖，徐明就把鐵嶺商業(yè)銀行11.2億股全部質(zhì)押給信托和銀行，獲取約14億的貸款。據(jù)《新京報(bào)(微博)》報(bào)道，這些年實(shí)德集團(tuán)質(zhì)押約30個(gè)億的投資額，換回了約60多個(gè)億的資金，而這些資金中有27個(gè)億流向了大連盛和新型建材、大連實(shí)德工程塑料、大連聯(lián)合美邦化工貿(mào)易等5家公司，但是2010年財(cái)報(bào)顯示這些公司沒(méi)有一家盈利的，有3家營(yíng)業(yè)收入為零�！凹�中付款壓力很大�！毙烀魇й櫤螅瑢�(shí)德正在想盡各種辦法，希望借款人能寬以時(shí)日。

　　天上掉餡餅砸中了他

　　俗話說(shuō)“性格決定命運(yùn)”，大連實(shí)德集團(tuán)走到今天窮途末路與其創(chuàng)始人徐明性格息息相關(guān)。當(dāng)年還是毛頭小伙兒的徐明就表現(xiàn)出膽大、心思活絡(luò)。話說(shuō)1990年，大學(xué)畢業(yè)生徐明進(jìn)入莊河市對(duì)外經(jīng)貿(mào)委員會(huì)工作，很快被調(diào)到下屬企業(yè)莊河市工業(yè)品對(duì)外貿(mào)易公司，并在經(jīng)委主任楊興普的賞識(shí)下21歲便擔(dān)任該公司法人代表。

　　“徐明得到這個(gè)位置，可能還并非是做對(duì)蝦生意取得了輝煌業(yè)績(jī)。按照大連市政府規(guī)劃，1993年將開始大搞城市建設(shè)，許多企業(yè)為了抓住機(jī)會(huì)，紛紛組建土石方工程公司。”知情人士對(duì)《商務(wù)周刊》透露說(shuō)，徐明將這個(gè)消息告訴了楊興普，同時(shí)拉來(lái)了港商搞合資。雖然雙方成立的大連實(shí)德機(jī)械工程公司因?yàn)橘Y質(zhì)問(wèn)題，在勝利廣場(chǎng)土方工程干到一半就被踢出去了，但卻充分展露了徐明游走于政策和市場(chǎng)之間的商業(yè)智慧。

　　1994年，徐明憑借這種頭腦抓住了進(jìn)軍塑鋼建材領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。那時(shí)，大連市政府大力推廣塑鋼門窗，為了游說(shuō)楊興普同意自己的想法，徐明興奮地跟楊董事長(zhǎng)講了2個(gè)小時(shí)，完全不介意門口排隊(duì)等著簽字的同事，后來(lái)公司從農(nóng)行貸款665萬(wàn)美元和一家德國(guó)企業(yè)組建了大連實(shí)德塑膠工業(yè)有限公司，由徐明任總經(jīng)理�！昂芏嗳硕颊J(rèn)為這很扯淡，單憑一個(gè)二十三、四歲的徐明，怎么可能在一個(gè)大家從未涉足的化建行業(yè)另立山頭�！敝�情人士回憶說(shuō)，這個(gè)決定當(dāng)時(shí)在公司引起極大震動(dòng)。事實(shí)上，這12條塑鋼生產(chǎn)線不到三年時(shí)間就為實(shí)德帶來(lái)滾滾財(cái)源，實(shí)德塑膠占據(jù)了長(zhǎng)江以北的塑鋼市場(chǎng)，公司注冊(cè)資本由幾千萬(wàn)升至20億元。

　　但這個(gè)財(cái)富故事依然不及后面更來(lái)得精彩。除了實(shí)德塑膠外，徐明前前后后注冊(cè)大連金德工貿(mào)企業(yè)有限公司、大連實(shí)德塑料建材有限公司、大連實(shí)德房地產(chǎn)開發(fā)公司……其中，成立于1995年的金德公司成立9個(gè)月后更名為大連實(shí)德集團(tuán)，這正是徐明商業(yè)帝國(guó)的旗艦企業(yè)，徐明的商業(yè)傳奇也將在此上演。

　　1999年，楊興普去世，大權(quán)全部落在徐明手中。當(dāng)年10月6日，徐明向莊河市外經(jīng)貿(mào)委悉數(shù)退還了4年前莊河市工業(yè)品對(duì)外貿(mào)易公司最初對(duì)于大連實(shí)德集團(tuán)的2850萬(wàn)元出資額，從而獲得實(shí)德集團(tuán)95%的股權(quán)。一夜間，大連實(shí)德集團(tuán)就由政府企業(yè)搖身變成了私人公司。2001年3月底，大連實(shí)德集團(tuán)再次追加投資，這一次足足是40億元！而且這40億巨資是在兩天內(nèi)迫不及待地同時(shí)轉(zhuǎn)賬進(jìn)入實(shí)德集團(tuán)在交通銀行的賬戶，這與徐明所屬公司注冊(cè)時(shí)拖延資金的風(fēng)格大相徑庭。

　　此次注資后，實(shí)德集團(tuán)出現(xiàn)了20名自然人股東和13名法人股東。第二年8月底，股東宏元集團(tuán)和其他自然人把股份無(wú)償轉(zhuǎn)讓給了徐明，令其持有的股份迅速上升至17.75%，成為大連實(shí)德集團(tuán)第一大股東。不過(guò)，這40億元出資迄今都是難解之謎，因?yàn)閺某鲑Y股東的資歷和成立時(shí)間看，其通過(guò)原始積累擁有龐大資金的可能性值得懷疑。

　　從實(shí)業(yè)玩到資本市場(chǎng)

　　當(dāng)然，能把趙本山忽悠進(jìn)遼足，敢與本·拉登家族做石化生意，這個(gè)徐明的本事絕非一般。其實(shí)，早在2005年銀行發(fā)出“警惕實(shí)德”的調(diào)查報(bào)告之前，徐明就嗅到了化建行業(yè)的危機(jī)。這家號(hào)稱全國(guó)最大的化建材料生產(chǎn)商生產(chǎn)線開工嚴(yán)重不足，經(jīng)營(yíng)狀況江河日下，且集團(tuán)貸款余額高達(dá)近25億元。據(jù)媒體報(bào)道，在那時(shí)之前徐明的心思已經(jīng)在資本運(yùn)作上了。

　　徐明算來(lái)也是中國(guó)最早的PE了。早在2000年，徐明就派他的肱骨之臣陳春國(guó)在香港成立高登國(guó)際(香港)投資有限公司，2年后高登受讓了北方工業(yè)投資有限公司持有的第五汽車有限公司全部股權(quán)，而第五汽車有限公司持有38%的凌云股份。轉(zhuǎn)讓后，徐明系間接持有凌云股份，而且這部分股權(quán)的外資身份未變。當(dāng)年10月份，剛剛成立的北京實(shí)德投資通過(guò)拍賣會(huì)以6837萬(wàn)元拍得凌云集團(tuán)38.36%的股權(quán)，其后凌云集團(tuán)又將11.64%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海實(shí)德，截至凌云股份上市前，大連實(shí)德手里控制了近50%的股權(quán)，超過(guò)凌云集團(tuán)43.64%的持股比例成為第一大股東。徐明前后最多拿出1.4億元，就控制了總資產(chǎn)14.5億元的凌云集團(tuán)。

　　據(jù)《商務(wù)周刊》調(diào)查，徐明系以資產(chǎn)置換和間接持股方式，通過(guò)大連實(shí)德工程塑料有限公司和宏元集團(tuán)間接控制大元股份和金德發(fā)展(已被西王食品借殼)，其中以入主大元股份最為經(jīng)典。2001年，徐明將實(shí)德旗下一塊土地使用權(quán)和有關(guān)PVC板材設(shè)備以2.56億元賣給大元，4年后大連實(shí)德投資公司又以2.9億元入主大元，隨后即要求大元公司將那塊地和廠房注入新設(shè)立的子公司“大連韻銳”，而2009年實(shí)德塑膠又與大元股份簽訂協(xié)議，以1.2億元獲得“大連韻銳”所有股權(quán)。那塊地轉(zhuǎn)了一圈后令徐明獲利400%，代價(jià)是大元股份以損害上市公司利益為由，將實(shí)德告上法庭�！扒霉俏�髓”，業(yè)內(nèi)人士對(duì)徐明財(cái)技如是評(píng)價(jià)。

　　1999年徐明收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)足球俱樂(lè)部也有異曲同工之妙。說(shuō)是1.2億元收購(gòu)價(jià)，其實(shí)大連實(shí)德集團(tuán)僅付出5000萬(wàn)現(xiàn)金，而且僅過(guò)了2年多，大連實(shí)德集團(tuán)就通過(guò)董事會(huì)修改了公司章程，把大連實(shí)德足球俱樂(lè)部3000萬(wàn)的注冊(cè)資本修正為1.2億元，并委托評(píng)估公司進(jìn)行了評(píng)估。“這樣把大連實(shí)德足球俱樂(lè)部向銀行抵押，就可以獲得同樣數(shù)額的貸款，7000萬(wàn)支付所承擔(dān)的萬(wàn)達(dá)債務(wù)，5000萬(wàn)還回實(shí)德，大連實(shí)德集團(tuán)一分錢不花就可以得到大連實(shí)德足球俱樂(lè)部�！币晃蛔�冊(cè)會(huì)計(jì)師就此對(duì)媒體分析說(shuō)。

　　令人眼花繚亂的財(cái)技背后，掩藏著實(shí)德集團(tuán)實(shí)業(yè)的衰敗。多頭擴(kuò)張的結(jié)果是多個(gè)行業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)光無(wú)限的化建業(yè)務(wù)2003年之后萎縮，以足球?yàn)闃?biāo)志的體育產(chǎn)業(yè)賣球員、拖欠工資，醫(yī)療、石化產(chǎn)業(yè)則紙上談兵。在實(shí)業(yè)不濟(jì)之下，徐明低調(diào)了很多，但是仍然在做資本運(yùn)作�！皩�(shí)德更像是一個(gè)私募基金，這幾年有點(diǎn)把實(shí)業(yè)放掉了，轉(zhuǎn)向資本運(yùn)作，很有當(dāng)年德隆的味道�！睂�(shí)德的同行評(píng)價(jià)說(shuō)。