連跌17周之后，環渤海動力煤價格終于在3月中旬出現小幅上揚，但在發改委限價令、經濟運行趨緩和進口煤侵襲的陰影之下，煤炭中間商如何尋找盈利出路，還是未知數。

　　新金融記者 郗岳 秦皇島報道

　　下滑

　　劉仕源決定重拾保險業務，而從事運營5年的精煤貿易，已陷入了停滯狀態。

　　以山東工業發展速度對煉焦煤的需求，曾經讓劉仕源的生意做得風生水起，如今卻每況愈下，“去年(客戶)還能付承兌，今年連承兌都付不出，焦化廠和鋼廠(客戶)我都不敢發了，資金鏈拖得太長。”

　　去年10月，劉仕源曾給一個焦化廠發了三列精煤，一共1.2萬噸，將近兩千萬的貨款，客戶至今還未還清，這讓他元氣大傷，因為“這批貨連銀行存款利息都沒掙出來”。

　　劉仕源的情況不是個案，近期山東地區精煤市場供應略緊，盡管焦化企業庫存處于低位，但受制于資金緊張，原料采購能力非常有限。而煉焦煤市場難以抵御鋼鐵行業持續低迷的影響，“鋼廠一停產，一天時間就能波及到焦化，我每天提心吊膽，就怕其倒閉。現在風險太大，不做了。”

　　而兩會期間溫家寶總理關于今年繼續調控樓市的講話，更加堅定了劉仕源對市場的認知：房地產受挫，鋼鐵和焦化行業日子就不會好過。

　　徹底放棄熟悉的煤炭貿易，讓他于心不忍，春節過后，劉仕源開始關注動力煤市場。3月22日有消息公布，國資委將向五大電力集團和兩家電網公司注資100億元，虧損面超過50%的火電行業將成為主要注資方向。這讓他覺得，比起風雨中的焦化和鋼鐵企業，與“共和國長子”合作，風險會小得多，至少不會黃。

　　和劉仕源一樣，秦港股份公司生產業務部負責人房光誠(化名)也關注了上述新聞，但見解不同，在他看來，將100億元分配給7家企業，每家獲得注資十幾億，和五大電力集團火電業務千億虧損面相比，就是杯水車薪。

　　與全社會用電密切相關的動力煤市場，也沒有劉仕源想象的那般樂觀。根據國家能源局本月14日公布的數據，今年1-2月份工業用電量同比增長4.83%，增幅僅略高于去年同期的1/3。而電力消費大省廣東，用電量僅同比增長 5.03%，增速同比回落 6.62%。

　　用電量增幅繼續走低，意味著當前國內經濟仍然處于下行通道，用電量的委靡不振，也很快傳導到對電煤的消費需求上。

　　即使是世界上最大的煤炭經銷商，神華集團旗下的電廠也沒有為煤炭需求做出太大貢獻，盡管這些電廠絕大多數建在經濟發達地區。神華銷售集團戰略規劃部副經理冉哲表示，根據對自有電廠的檢測，今年春節前發電量只有去年同期水平的75%，大年初三當日的發電量只有去年平均水平的一半，“感覺全社會能源需求下滑非常明顯”。

　　與秦皇島港保持長期合作的浙能富興燃料有限公司，目前日耗煤量12萬噸，略高于往年同期水平，但在秦皇島港口的專用堆場，卻下降了很多，房光誠說，尤其在七公司，進出的煤量很少了。

　　倒掛

　　煤企和電企在行業的話語地位，在短短數月之間完成了180度轉換。房光誠介紹，在需求旺盛的時候，電企時常提醒港口業務部，要求場地交貨能優選兌現到位，而現在扮演這個角色的是煤企，“就像在酒桌上，誰先提議干杯并使勁喝酒，誰就處于劣勢地位。”

　　房光誠最近經常接待煤企領導，他們的要求還是實現快速場地卸貨，但是在退場原垛上，加寬加高加長的方法都用盡了，已經無法進行裝卸作業，根兒上還是需求跟不上了。

　　需求疲軟一定程度上導致煤價下挫，環渤海動力煤價格指數顯示，5500大卡市場動力煤綜合平均價格已經連跌17周(2011年11月16日-2012年3月7日)，累計跌幅達80元/噸，是有該指數以來下跌周期最長、跌幅最大的一次。

　　當然，煤價下挫與去年11月發改委關于到港電煤限價令密切相關。在去年12月份的限價令過渡期內，秦皇島港電煤價格已經“默契”地降到了800元/噸以下。而限價令的后遺癥是，港口現貨采購價格和發運到港價已經出現的倒掛現象。

　　這意味著，從秦皇島港口直接采購的煤炭價格，比煤企銷售價、運輸費、裝卸費、港口堆場管理費全加起來的價格還要低。一個電煤經銷商對新金融記者說，起初他不太相信，直到去了趟山西的煤礦，才承認倒掛現象確實存在。

　　發改委一刀切將到港價格砍斷封死，而煤炭產區價格并沒有松動太多，中間商的利益就受到了嚴重擠壓。秦皇島海運煤炭交易市場副總經理李學剛說，環渤海動力煤價格下挫了80-100元/噸，而煤炭坑口價只跌了40元/噸，相減得出的40-60元，就是經銷費和發站費的損失空間。

　　上述電煤經銷商從前是以做發運到港電煤為主，現在開始也根據市場價格行情到港口采購一些現貨，但每月裝船量也較去年平均水平少了20%左右。他最后對新金融記者說：“煤炭無暴利了。”

　　放緩

　　相比國內動力煤市場的不振，進口煤貿易在過去的四年內卻一路高歌猛進。2011年我國進口煤炭量為2.2億噸，占到全球煤炭海運量的20%，而2008年這些數字分別為4000萬噸和5%。

　　另外，在進口動力煤方面，其占沿海消費地區通過港口采購動力煤的比重，也在明顯提高：2008年為6.8%，2011年是21.7%，“這意味著，沿海地區每調入100噸動力煤，其中21.7噸來自海外。”李學剛表示。

　　進口煤的增加一方面保障了煤炭供應，另一方面卻平抑了國內煤炭價格，沖擊國內煤炭市場。李學剛分析稱，今年煤炭進口量還會進一步增加，突破2.2億噸，而國內鐵路運力的局限，尤其是大秦線運力增量受限，是導致進口煤炭存在價格優勢的重要原因。

　　大秦線為北煤南運做了突出貢獻，但是在運能方面，也接近了極限。去年大秦線煤炭發運量為4.4億噸，而根據今年的運力安排，也只增量1000萬噸到4.5億噸。

　　運力的增量與國內發電的耗煤需求，就是小巫見大巫。根據中電聯預測，2012年全國電煤消費量將比上年增加約1.5億噸，相應需要國內新增3億噸以上煤炭供應量，才能較好地保障電煤需要。

　　秦港股份房光誠表示，國內煤炭企業和沿海港口企業都為此進行了大規模擴產和擴容，只有大秦線不給力，而其他運煤鐵路線路的建設依然處在規劃或緩慢建設階段，這給今年的動力煤市場增加了不穩定因素。

　　而此時，劉仕源正在著手電煤合同的談判，準備4月份開始從秦皇島港向電廠客戶發煤，但是在秦皇島，他始終未找到適合長期合作的電煤供應商。