編者按：資源匱乏的日本，對鐵礦石、煤炭、有色金屬等上游工業(yè)原材料需求巨大，強(qiáng)震發(fā)生后，由于其部分工廠停產(chǎn)、運(yùn)輸受阻，采購暫時(shí)中斷，全球能源格局因此大受影響——鐵礦石4月掉期合約價(jià)格已大跌7%，出現(xiàn)近年少見的低點(diǎn)，而銅、鋁等有色金屬和國際煤炭的價(jià)格也出現(xiàn)了下滑，但長期來看，隨著災(zāi)后重建的啟動(dòng)，日本能源需求將上升，而全球資源類產(chǎn)品價(jià)格有望迎來利好。

　　鋼鐵

　　新日鐵等鋼企停產(chǎn) 鐵礦石價(jià)格暴跌

　　曹開虎

　　“受日本地震影響，鐵礦石掉期合約價(jià)格3月11日出現(xiàn)自由落體，4月份主力合約當(dāng)天跌了7%。”鐵礦石掉期交易經(jīng)紀(jì)商FIS資深鐵礦石、運(yùn)費(fèi)衍生品經(jīng)紀(jì)人李萌昨天告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》，“這是2011年以來鐵礦石價(jià)格比較大的跌幅。”

　　由于日本鋼廠主要布局沿海，受地震影響，多家鋼企被迫停產(chǎn)。李萌說：“1995年阪神地震后，鋼材價(jià)格曾大幅上漲。此次地震影響力遠(yuǎn)大于阪神地震，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致鋼材價(jià)格上漲，中國鋼材價(jià)格目前是全球最低的，可能因此受益。”

　　鋼企停產(chǎn) 需求將增

　　環(huán)球鋼訊(SBB)TSI指數(shù)中國區(qū)經(jīng)理韓遜昨天告訴本報(bào)，日本5家鋼廠在東京灣的生產(chǎn)基地都受到了沖擊，港口設(shè)施也無法正常運(yùn)作，此外，東京灣里有不少日本小型鋼廠的廢鋼碼頭存儲(chǔ)基地，也會(huì)遭受影響。

　　據(jù)公開報(bào)道，日本最大鋼鐵企業(yè)新日鐵公司位于巖手縣釜石市的鋼鐵廠已停產(chǎn)，目前正在對鍋爐設(shè)備的損壞狀況進(jìn)行檢查。此外，住友金屬工業(yè)位于茨城縣的鹿島鋼鐵廠的高爐受損，高爐已在地震后熄火停產(chǎn)。日本鋼鐵工程控股公司位于千葉的鋼鐵廠也發(fā)生了火災(zāi)。

　　外媒援引TSI位于倫敦的分析師Tim Hard的話稱，位于東京灣的5個(gè)煉鋼廠都遭到了結(jié)構(gòu)性的破壞，并且短期內(nèi)無法恢復(fù)。

　　鋼鐵作為基礎(chǔ)設(shè)施原材料，將成為災(zāi)后重建最重要的物資。“這對于中國鋼鐵企業(yè)應(yīng)是一個(gè)利好。”聯(lián)合金屬分析師胡艷平告訴本報(bào)，日本鋼廠停產(chǎn)，將減少全球鋼材的供應(yīng)。

　　日本粗鋼產(chǎn)量僅次于中國。受益于對亞洲的穩(wěn)定出口，2010年日本粗鋼產(chǎn)量接近1.1億噸，同比增25%，為43年來最大增幅。中國去年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的6.27億噸。

　　胡艷平認(rèn)為，日本災(zāi)后重建將導(dǎo)致鋼材需求量大增，同時(shí)日本鋼廠的停產(chǎn)給中國鋼材出口增加提供了機(jī)會(huì)。

　　盡管中國是全球最大產(chǎn)鋼國，但2010年中國依然從日本進(jìn)口了778萬噸鋼材，同比增長27%，而同一年中國出口到日本的鋼材數(shù)量雖然同比大幅增長92%，但也僅為81萬噸。

　　韓國鋼鐵企業(yè)也是日本鋼鐵企業(yè)在全球最大的競爭對手之一。“此次地震對于韓國鋼鐵企業(yè)也是個(gè)利好消息。”胡艷平說。

　　日本鋼鐵聯(lián)盟此前預(yù)計(jì)，2010財(cái)年日本的粗鋼出口量出現(xiàn)小幅下滑，降至4000萬噸的水平。下降的原因是，韓國鋼鐵企業(yè)不斷采用新型的生產(chǎn)設(shè)備，與日本鋼企在產(chǎn)品價(jià)格競爭方面日趨白熱化，加上日元的持續(xù)升值，令日本的粗鋼出口面臨重重壓力。

　　鐵礦石價(jià)格暴跌

　　日本鋼鐵企業(yè)的突然停產(chǎn)，導(dǎo)致鐵礦石需求突然銳減。Tim Hard認(rèn)為，日本受影響的煉鋼廠可能停產(chǎn)長達(dá)6個(gè)月，這意味著海運(yùn)鐵礦石市場可能喪失2220萬噸鐵礦石需求。

　　日本鋼廠是國際三大礦山企業(yè)在亞洲除中國以外最大的客戶，主要以長協(xié)礦為主。“由于鋼廠停產(chǎn)，長協(xié)礦暫時(shí)也沒地方放了。”李萌認(rèn)為，市場原本就在觀望，而此次地震加重了這種觀望情緒，目前鐵礦石中國港口現(xiàn)貨價(jià)為170多美元/噸，但4月份主力合約只有140多美元/噸，“現(xiàn)貨礦賣不掉，所以只能打壓期貨市場。”

　　就在此前不久，日本鋼鐵企業(yè)剛與國際鐵礦石巨頭達(dá)成較大漲幅的鐵礦石供貨協(xié)議。據(jù)日本媒體此前報(bào)道，4月起日本進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將較2011年第一季度上漲約25%，創(chuàng)歷史新高。此外，煉鋼用煤價(jià)格約為每噸290美元，較第一季度價(jià)格大約漲35%，是歷史第二高價(jià)位。 

　　事實(shí)上，在此次地震之前，全球?qū)﹁F礦石的需求已出現(xiàn)下降趨勢。中國海關(guān)最新進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，2月中國進(jìn)口鐵礦石4864萬噸，去年同期進(jìn)口4938萬噸，同比減少74萬噸，同比下降1.50%，進(jìn)口量銳減。

　　目前，中國港口鐵礦石庫存已創(chuàng)新高。聯(lián)合金屬鐵礦石分析師徐光劍告訴本報(bào)，3月4日鐵礦石港口庫存達(dá)到了8000多萬噸，相比1月7日增加了799萬噸，其中印度礦增加167萬噸。以港口鐵礦石量居高不下為前提，基于鐵礦石價(jià)格高漲以及鋼材市場悲觀預(yù)期，進(jìn)口商明確改變前期投機(jī)囤貨意愿，轉(zhuǎn)而謹(jǐn)慎、觀望適量采購，進(jìn)口量大幅下降將成必然。韓遜也認(rèn)為，現(xiàn)在國際礦價(jià)正在下跌通道中，日本鋼企的停產(chǎn)肯定會(huì)影響市場情緒。

　　化工

　　煉廠爆炸 化工品短期可能漲價(jià)

　　王佑

　　受地震影響，位于日本千葉縣的科斯莫煉油廠發(fā)生了爆炸。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》了解，千葉縣附近還聚集著日本眾多化工企業(yè)，如三井化學(xué)就在千葉縣擁有雙酚A裝置，出光興產(chǎn)公司也與三井化學(xué)在同一地區(qū)合資生產(chǎn)苯酚和丙酮等。有消息稱，位于神奈川、茨城兩地的煉油廠因地震停產(chǎn)，丸善石油、三井化學(xué)等也在爆炸后隨即停工。

　　業(yè)內(nèi)人士由此認(rèn)為，日本煉油、化工企業(yè)的停產(chǎn)可能對國際化工品市場產(chǎn)生沖擊，部分產(chǎn)品價(jià)格可能因此上漲。

　　宏源證券石化分析師柴沁虎估計(jì)，未來幾日丙烯、乙烯等烯烴類產(chǎn)品會(huì)因日本煉油廠的停工而出現(xiàn)價(jià)格上揚(yáng)。“日本是以精細(xì)化學(xué)品和高端化學(xué)品生產(chǎn)著稱的國家，如聚碳酸酯等供應(yīng)將受到限制。”他所說的聚碳酸酯，主要是以雙酚A為原料的一種工程塑料，目前中國就需要進(jìn)口該產(chǎn)品，其生產(chǎn)商包括帝人、旭化成、三菱工程塑料等日本一線化工企業(yè)。

　　全球環(huán)氧丙烷的價(jià)格，也可能因日本地震被推到一個(gè)高位，日方生產(chǎn)商包括旭硝子和NOC公司，兩家的環(huán)氧丙烷總產(chǎn)能約40萬噸。如地震使企業(yè)生產(chǎn)中斷，市場價(jià)將被推高。瑞銀證券的分析報(bào)告指出，由于2006年以來我國下游聚醚行業(yè)對環(huán)氧丙烷需求不斷提升，因而進(jìn)口量也被拉高。2010年該產(chǎn)品進(jìn)口量達(dá)36.2萬噸，占表觀消費(fèi)量的25%左右。2011年該產(chǎn)品供需缺口可能再度擴(kuò)大。

　　除了化學(xué)品供應(yīng)將出現(xiàn)問題外，地震也將影響國際橡膠市場。2010年日本橡膠進(jìn)口約75萬噸，一家注冊在廈門的橡膠進(jìn)口公司銷售負(fù)責(zé)人胡先生告訴記者，日本的普利司通、橫濱、住友等可能會(huì)因運(yùn)輸受阻，影響橡膠采購。

　　另外，由于投資者的心理作用會(huì)使日本橡膠期貨價(jià)格波動(dòng)幅度增大。短期內(nèi)將提升橡膠現(xiàn)貨價(jià)，“地震后的救援會(huì)需要更多機(jī)械設(shè)施，其工程輪胎用量將增加。”胡先生說。中策橡膠副總經(jīng)理葛國榮也對記者表示：“由于日本房屋都需要橡膠來墊，災(zāi)后重建工程上的用膠量將增加。” 

　　不過，固鉑成山(山東)輪胎有限公司一位管理層表示，2011年全球天然橡膠需求量為1020萬噸，實(shí)際產(chǎn)量為970萬噸，市場總體供需基本平衡。但不排除一些投機(jī)者借地震之名，在較短時(shí)間內(nèi)推高膠價(jià)的可能。

　　煤炭

　　日本火電廠受損 國際煤價(jià)可能先抑后揚(yáng)

　　李毅

　　日本地震使福島核電站受損停運(yùn)后，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，地震發(fā)生地仙臺(tái)附近正是日本火電廠密集區(qū)域之一，專家認(rèn)為日本火電亦難逃此劫。由此，短期需求銳減與長期需求大增，或使國際煤價(jià)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。

　　作為中煤公司原煤炭出口業(yè)務(wù)第一業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，黃騰從上世紀(jì)80年代開始從事中日煤炭貿(mào)易，對于此次日本地震的影響，黃騰認(rèn)為，火電廠受損會(huì)對日本乃至全球能源格局產(chǎn)生一定影響。

　　日本電力行業(yè)有十大公司，在此次地震中受損最嚴(yán)重的是東京電力公司和東北電力公司。黃騰告訴本報(bào)，東北電力公司的火電廠在震中仙臺(tái)地區(qū)較為集中，比較著名的有相馬火力發(fā)電廠，該火電廠擁有兩個(gè)100萬千瓦的超超臨界發(fā)電機(jī)組，其中的一號機(jī)組在地震前剛檢修完畢。而日本最大電力公司東京電力公司的火電廠主要分布在東京灣沿岸及仙臺(tái)，這部分臨近港口的火電廠也可能在地震中受損。目前尚無具體統(tǒng)計(jì)數(shù)字。

　　而火電廠與沿海主要運(yùn)輸港口的受損，將直接導(dǎo)致日本短期內(nèi)煤炭需求的銳減。從日本能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，《BP 2010世界能源統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，日本2009年的原油消費(fèi)量為1.98億噸，并消費(fèi)了熱量約等于0.8億噸原油的天然氣，以及熱量約等于1.08億噸原油的煤炭。同時(shí)，在發(fā)電耗能結(jié)構(gòu)中，核電占比為30%、燃煤發(fā)電為18%，燃油發(fā)電為10%以上。

　　據(jù)黃騰介紹，日本為煤炭進(jìn)口大國，全球煤炭貿(mào)易量為9億噸左右，日本一國就占2億噸。其中火力發(fā)電用煤量為1億噸左右，水泥用煤量約1000萬噸，鋼鐵在7000萬~8000萬噸，造紙等化工用煤在1000萬噸左右。因此，日本的煤炭需求在國際市場擁有舉足輕重的地位，如日本需求銳減，國際煤價(jià)必受“牽連”。

　　目前國際煤炭現(xiàn)貨價(jià)格約為120美元/噸，黃騰預(yù)測，在日本地震影響下，短期內(nèi)國際煤價(jià)或?qū)⑾陆档?00美元/噸上下。

　　不過，日本需求銳減可能只是暫時(shí)現(xiàn)象，港口與火電廠的重建與恢復(fù)生產(chǎn)大概需要2個(gè)月時(shí)間，因此黃騰預(yù)計(jì)2個(gè)月后，日本將開啟能源需求。長期來看，日本可能在今年年底形成對煤炭的巨大需求，使國際煤價(jià)達(dá)到新的高點(diǎn)。

　　有色金屬

　　有色金屬短期利空 重建有望拉動(dòng)銅鋁上漲

　　曹開虎

　　由于日本地震和海嘯導(dǎo)致多家汽車廠商、電機(jī)公司被迫停產(chǎn)，分析師表示短期內(nèi)將利空銅、鋁等有色金屬價(jià)格，但長期來看有望推動(dòng)大宗有色金屬價(jià)格上漲。

　　中華商務(wù)網(wǎng)分析師單貴斌昨天接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)表示，在災(zāi)后重建之前，日本對銅、鋁等有色金屬需求下降，將導(dǎo)致其價(jià)格下降。

　　來自上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月11日倫銅電子盤開于9235美元/噸，午后受日本強(qiáng)震影響，跳水穿破9100美元/噸，探低9060美元/噸后反彈。作為有色金屬中最大的品種，鋁價(jià)也受到?jīng)_擊。3月11日倫鋁電子盤午后隨美元急速跳水，連續(xù)擊穿5日、20日、30日均線。

　　“不過，長期來看，由于災(zāi)后重建的需要，以及市場對汽車、電子等產(chǎn)品的需求提升，將拉動(dòng)有色金屬價(jià)格回升。”單貴斌說。

　　日本是鋁消費(fèi)大國，2008年鋁消費(fèi)量為225萬噸，僅少于中國的1241萬噸和美國的562萬噸。據(jù)單貴斌介紹，日本鋁全部依賴進(jìn)口。在日本鋁消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，汽車等交通機(jī)械是最大消費(fèi)群，2009年占日本鋁消費(fèi)的38.7%。

　　在單貴斌看來，日本災(zāi)后重建將拉動(dòng)中國鋁的出口，這將減輕中國鋁產(chǎn)能過剩的情況。2010年中國電解鋁產(chǎn)量為1619萬噸，比上年增加26.1%，但出口到日本的鋁僅為41.13萬噸。

　　“災(zāi)后重建也將拉動(dòng)銅金屬的消費(fèi)，但由于目前無法評估地震影響程度，所以無法測算出需求程度。”安泰科銅分析師李宇圣昨天表示。據(jù)他介紹，日本目前銅產(chǎn)能為130萬噸左右，每年消費(fèi)量在90萬噸左右，“災(zāi)后重建對于銅的拉動(dòng)可能不像鋁那么大。”

　　中國本身是一個(gè)銅凈進(jìn)口國。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年中國精煉銅產(chǎn)量達(dá)457.3萬噸，同比增長11.3%；精煉銅進(jìn)口量為292.2萬噸，同比下滑8.3%，但仍是歷史第二進(jìn)口高峰年。