文/中投顧問

　　10月22日，上海航運交易所發布的最新信息顯示， 10月17日-10月23日我國的沿海散貨運價指數報收于1563.18點，較上周勁升12.7%。其中，煤炭運價的大漲是推動指數走高的關鍵。最近一個月來，秦皇島港的煤價大幅上漲，五大發電公司的虧損面積在逐漸加劇，并且大多已經突破了50%的虧損面。

　　中投顧問環保行業研究員侯宇軒指出，煤炭價格上漲繼續坐實了火電行業的“虧損說”，這將在一定程度上延緩電行業的推行進程。當前火電行業的發電成本受多方因素影響，成本上漲的壓力對其生存空間的擠壓作用非常明顯，從大規模的水電、風電擴張可窺見一二�；痣娪�利的三要素包括到廠煤炭價格、上網電價、上網電量，目前下游價格傳導機制并沒有形成，流通渠道受限，不利于火電行業在環保上加大作為。

　　電價與水價一樣，具有區域壟斷性，低價產品無法向高價區域流通，“十二五”即將來臨，火電行業或將立馬面臨來自脫硝的壓力，按照“十一五”期間火電脫硫的發展軌跡預測，對脫硝進行上網電價補貼將是最直接也是最有效的方式。隨著環保投資比例越來越重，火電行業面臨的環保壓力將驟增，這對火電行業的未來發展充滿挑戰。

　　據中投顧問發布的《2010-2015年中國環保產業投資分析及前景預測報告》顯示，以國家統計局前5月火電行業利潤數據為例，前5月，火電利潤增幅為45.5%。但是，分區域觀察，山東、河南、山西、江西、湖南等省則出現明顯虧損，山東、河南和山西三省火電廠的虧損高達10億以上，主流電力企業10年三季度業績同比下降約為15%。

　　中投顧問研究總監張硯霖指出，自從碳交易以及碳稅納入討論規劃以后，火電行業毫無疑問成為關注重點，美國在火電行業開展排污權交易的成功案例或多或少推動了火電行業再次成為碳交易以及碳稅的試點行業。目前煤價上漲，火電行業繼續虧損，這將大幅抑制火電行業開征碳稅的積極性，火電行業的結構調整將更顯艱難，因此，只有加快整個行業的上下游機制的疏通，才能盡快加強電力行業在環保方面的作為。