本報記者 劉麗靚 姜 楠

　　盡管目前鋼材價格已現回暖跡象，但庫存增長將抑制價格上行空間

　　積蓄動能 去庫存后鋼鐵股有望穿上“領騎衫”

　　經過幾個月的深度回調，近期國內鋼材市場終于出現普漲。反映在A股市場上則是鋼鐵板塊的萌動，寧夏恒力更是借勢一騎絕塵直撲漲停。那么，鋼鐵行業基本面上的這一波反彈能否持續呢？

　　業內專家認為，當前國內鋼材產量一直保持較快的速度增長，從而導致庫存量攀高，供大于求的矛盾或將更加突出，這將抑制價格上行空間，鋼價的真正企穩回升還需等待去庫存階段的真正到來。對于A股市場來說，歲末通常是題材股的天下，鋼鐵股還需積蓄動能，等待去庫存后再穿上“領騎衫”。

　　一直以來，支持國內鋼價上漲的基本面因素并沒有發生新的變化。

　　“宏觀經濟正在向好的方向發展為鋼價提供了上行的動能。”金匯期貨一位分析師表示。

　　“從下游需求來看，基建、房地產和汽車等旺盛的需求緩解了庫存壓力。”英大證券鋼鐵行業研究員表示，受益于政府四萬億投資，今年以來，包括鐵路、公路、機場、水利以及農村水電路氣房等，重大基礎設施建設和城市電網改造建設都投入了巨大的資金，這直接拉動基建領域用鋼需求同比大幅增加。“我們預計基建增長引起的鋼材消費量增幅在42%左右，一半以上的新增需求量都來自于此。”

　　對于近期鋼價的回升，銀河證券分析師孫勇認為，通常在四季度，一方面下游企業將出現部分“補庫”需求；另一方面，鋼廠的減產也會產生一定的效果，造成市場上部分規格部分品種的鋼材短缺，進而拉動整體鋼材價格。另外，傳統意義上的鋼材冬儲也將拉動一部分鋼材消費。

　　盡管如此，也有專家表現出不樂觀。

　　“雖然目前鋼材價格已經出現了某些回暖的跡象，但庫存量的增長將抑制價格上行的空間。”英大證券鋼鐵行業分析師表示。

　　數據顯示，粗鋼月產量今年以來已經擺脫去年四季度開始的大幅下滑態勢，并持續回升。從粗鋼日產量來看，至9月已是連續四月站于160萬噸之上，這表明鋼廠開工率連續保持高位。按照這種生產水平，全年粗鋼產量將達到56372.63萬噸，同比增速將為13.22%。據了解，在鋼廠方面減產跡象仍不明顯，這意味增庫存階段很可能還遠遠沒有結束。

　　但事實上，雖然9月份后全國鋼材消費增長勢頭強勁，可市場庫存持續高位，再加上鋼廠持續高產能的釋放，使得市場庫存的增長速度快于下游行業的消費水平。因此，從短期來看，本輪鋼材價格的上漲行情依然缺少下游需求的支撐，并且市場供需矛盾突出，鋼價的真正企穩回升還需等待去庫存階段的真正到來。

　　正如中國鋼鐵工業協會副會長羅冰生日前說，2009年四季度到2010年初我國鋼鐵市場供大于求的矛盾或將更加突出，鋼鐵行業將面臨更加困難的局面。

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