本報記者 袁偉華 綜合報道

　　核心提示

　　繼匯源果汁、青島啤酒等民族品牌近期深陷外資大鱷的收購戰后，國內發酵奶知名品牌太子奶再次陷入可能被雀巢全面收購傳聞，又一個食品飲料行業的民族品牌處境堪危。

　　事件

　　合作？收購？

　　“7月份，高科奶業將與雀巢簽訂全面合作框架協議。”6月26日，代表政府接管太子奶的株洲高科奶業董事長文迪波接受媒體采訪的時候公開證實，太子奶正在同雀巢進行合作談判，經過第五輪談判后所達成的基本協議，即雀巢和太子奶雙方將在生產管理、新品研發、包裝設計和原材料供應4個方面開展合作。

　　但7月2日，文迪波又強調和雀巢的合作，并非外界傳言的狀況，遠遠沒有涉及到資本層面、戰略投資者層面的合作，說不上雀巢收購太子奶。與文迪波平靜對待雀巢不同，太子奶創始人李途純卻在一次公開發言中表示，“雀巢跟我們談了這么多年，談判的結果就是要消滅太子奶。”

　　這種激烈表態一下子讓人們想到了宗慶后、想到了最近連連被外資覬覦的民族品牌。而對于所謂的“合作”，媒體和業內人士更多的解讀為雀巢對太子奶的收購。文迪波稱，今天雀巢大中華區總裁及其在中國總部的一些高管將會來拜訪株洲市政府，然后考察太子奶的各個生產基地。不知這樣的考察，最終將會給收購事件提供什么樣的佐證。

　　■回顧

　　□關鍵詞：成長

　　10年前“出生”于湖南株洲的太子奶集團，是我國最大的發酵型乳酸菌奶飲料科、工、貿集團。株洲當地農業部門提供的一篇介紹文章說，太子奶集團從10年前的幾百萬資產發展到今天擁有固定資產30多個億，無形資產達60多個億，已經成為中國食品飲料行業的一個奇跡。

　　1998年，太子奶以8888萬的價格奪取中央電視臺標王，利用“標王”光環太子奶大規模占領國內二三線城市市場，2001年-2006年間更是實現了銷售額年年翻番，逐漸成為國內乳酸菌行業的領頭羊。

　　□關鍵詞：對賭

　　為解決飛速擴張導致的資金問題，太子奶于2007年引入戰略投資者，高盛、摩根、英聯三大國際投行向太子奶注資7300萬美元。

　　極具傳奇色彩的一個細節是，在簽訂協議的同時，太子奶創始人李途純還與三大投行訂立了一組對賭條款，其大致內容是注資到位后的前3年，如果太子奶集團年銷售增長超過50%，就可降低投行的股權比例；而如果太子奶集團完不成30%的年銷售增長，李途純將失去控股權。

　　這場對賭中太子奶最終成為輸家，2008年11月李途純將超過六成的太子奶集團股份以4.5億元轉讓給三大投行。作為代價，三大投行將在一個月內支付近5億人民幣。

　　□關鍵詞：接管

　　由于太子奶的局勢趨于惡化，株洲當地政府不得不緊急介入。2009年1月20日，株洲市政府通過新組建的全資國有企業———高科奶業，托管太子奶集團，并要求李途純重新出任太子奶集團董事長之職。株洲國家高新技術產業開發區管委會副主任文迪波擔任高科奶業董事長。

　　雖然重新持有太子奶的控股權，但李途純的處境卻顯露出些許尷尬。李所持的太子奶股份已經抵押給高科奶業。而在對雀巢一事上雙方截然不同的反應，似乎暗示著李途純與高科奶業之間的關系微妙。

　　□關鍵詞：覬覦

　　在高科奶業接管太子奶之初，就有業內人士分析，政府不可能長期經營、托管太子奶，政府希望能夠找到實業公司來接盤。

　　這也給了外資戰略投資者非常難得的機會。對于雀巢的收購，李途純聲稱太子奶出現危機的罪魁禍首之一就是雀巢。李途純透露，雀巢在2006年收購太子奶集團遭到拒絕后與三大投行簽訂秘密協議，“只要他們把我收購把我打敗，雀巢就出50億收購太子奶。”

　　最終，雀巢在太子奶上半年深陷對賭風波和資金鏈斷裂傳言之時抓住了機會。

　　目前，雀巢在中國高端奶粉市場占據領導地位，但是，在中國二三線城市進入情況卻并不理想。而太子奶曾經是國內市場份額最大的發酵奶生產商，在二三線城市的覆蓋率非常高。收購太子奶能夠填補雀巢在二三線城市乏力的現狀。

　　■拍案

　　又一民族品牌隕落？

　　高科奶業強勢入駐太子奶之后，董事長文迪波在當地舉辦的一次“會診”太子奶的峰會上表示，對快速消費品來說，品牌和市場最為重要。“太子奶”的價值在什么地方？就是品牌，有市場號召力。“品牌不是說有錢，一天兩天就能砸出來的，需要時間、需要消費者認可，還需要各種各樣的機遇。”

　　然而包括李途純在內的反對雀巢收購的人士最為擔心的正是這一“品牌”問題。此前的娃哈哈事件已經有了前車之鑒，外資看重的是銷售渠道、覆蓋率，而不是民族品牌本身。

　　從以往多個民族品牌收購后的命運來看，民族品牌最終都被外資逐漸消滅。“雀巢收購太子奶后，不僅僅是要消滅一個強大的競爭對手，更重要的是它有望獲得乳酸菌行業的定價權，而獲得定價權后，則不排除提價等行為獲取高額利益。”

　　“這是外資企業收購中國民族品牌企業的一種策略，即打得贏就打，打不贏就買，買了后就讓之死。”收購傳聞已經觸碰到了民族品牌敏感的神經，“太子奶在中國乳酸菌行業有著重要的地位，應該防止外資通過收購后而取得定價權，呼吁有關部門重視保護民族品牌。”知名品牌專家、品牌中國產業聯盟秘書長王永表示。

　　■鏈接

　　◎達娃之爭

　　2007年4月，法國達能公司欲強行以40億元人民幣的低價并購杭州娃哈哈集團有限公司總資產達56億元、2006年利潤達10.4億元的其他非合資公司51%的股權。

　　娃哈哈的創辦者及掌門人宗慶后認為自己陷入了達能早已設下的圈套，遂舉起了保護民族品牌的大旗。時至今日，達娃之爭仍然沒有最終塵埃落定、余音未止。

　　◎匯源事件

　　2008年9月3日，可口可樂宣布計劃以現金收購中國匯源果汁集團有限公司。可口可樂公司建議收購要約為每股12.20港元，并等價收購已發行的可換股債券及期權。可口可樂現已取得匯源三個股東簽署的接受要約不可撤銷承諾，三個股東合共擁有匯源66%股份。

　　商務部今年3月18日表示，可口可樂并購匯源未通過反壟斷調查，因為收購會影響或限制競爭，不利于中國果汁行業的健康發展。可口可樂隨后宣布不再繼續競購匯源。

　　◎青島啤酒事件

　　2009年5月，全球第一大啤酒制造商、青島啤酒第三大股東英博公司宣布，將19.9%青島啤酒的股權出售給日本朝日啤酒株式會社，朝日啤酒因而一躍成為青島啤酒的第三大股東。

　　此后，福建首富陳發樹2.35億美元接手青島啤酒7%股權，青啤股權旁落的擔憂不再。

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