頭兩個月工業企業利潤大幅下降

　　雖然近期有種種跡象顯示：經濟似乎已經跟隨著春天的到來開始復蘇。但是，昨日，國家統計局剛剛公布的一組數據卻將那些樂觀派拉回到現實中來。

　　數據顯示：1—2月份全國規模以上工業企業(年主營業務收入500萬元以上的企業，下同)實現利潤2191億元，同比下降37.3%。降幅超過三分之一。2008年1—2月份，全國規模以上工業企業實現利潤3482億元，同比增長16.5%。

　　分析人士表示，工業企業實現利潤呈下降之勢，表明工業形勢尚未好轉。不過，隨著投資刺激經濟效果逐漸顯現，企業利潤下降趨勢二季度有望緩和，屆時整個宏觀經濟也將開始復蘇。

　　數據�＋�三類工業行業由盈利轉為凈虧損

　　其實37.3%的降幅早已經在市場預期之內。華寶信托宏觀經濟分析師聶文表示，企業利潤大幅下降的主要原因是外貿萎縮得比較厲害。他在接受采訪時指出，“出口占我國GDP(國內生產總值)的30%，很多企業和外貿關系比較大，外貿好了利潤狀況才可能緩解。”

　　海關此前公布，2月出口同比大降25.7%，在1月下降17.5%的基礎上繼續惡化。

　　“工業品出廠價格指數(PPI)連續負增長也直接影響了工業企業利潤的增長。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇昨日在接受采訪時表示，數據顯示，2009年前兩月PPI同比分別下降3.3%和4.5%，2008年同期PPI增速分別為6.1%和6.6%。

　　前兩月工業企業利潤急速下滑更是與整體經濟形勢不佳有關。平安證券宏觀經濟高級研究員孫方紅表示，不僅與需求減少有關；物價快速下行也導致企業盈利增長放緩。

　　記者注意到：利潤下降最為明顯的是國有及國有控股企業，前兩月實現利潤567億元，同比下降59.2%(上年同期實現利潤1405億元，同比下降5.6%)。

　　不僅如此，更是有三類工業行業由盈利轉為凈虧損。鋼鐵行業由去年同期盈利255億元轉為凈虧損7.7億元，有色金屬冶煉及壓延加工業由同期盈利128億元轉為凈虧損19.3億元，化纖行業由同期盈利12億元轉為凈虧損1.3億元。

　　“從重工業角度看，由于其消化的仍是去年的高價原材料庫存，導致產品價格實際上維持在成本線附近，故相對于去年來說利潤有較大回落，這一點鋼鐵行業尤為明顯。”華寶信托宏觀經濟分析師聶文指出。

　　趨勢�＋�利潤率或已見底下半年有望回升

　　“直到5月份，工業企業利潤數據仍將維持超過30%的同比跌幅，雖然環比數據可能略有改善。”在聶文看來，未來的工業企業利潤走勢很難立即出現好轉跡象。不過，更多的分析人士指出，這個數據已經是見底數據，未來將會逐漸回升。

　　孫方紅接受采訪時表示：“在政府投資刺激經濟效果尚未顯現，提價預期較小的情況下，一季度企業利潤可能為全年最差。”在他看來，隨著政府投資政策逐步落實，將在一定程度上提升產業需求，企業利潤急劇下降趨勢將有所緩減。

　　“到6月份統計局公布的前五月工業經濟效益較現在將有明顯好轉，但全年可能持續負增長。預計到2010年企業利潤同比增速將恢復正數。”孫方紅指出。

　　東方證券預計，未來工業生產的環比增長可能會高于1—2月份。其推動因素主要來自兩個方面。一方面，根據市場的一般預期，發達經濟體在一季度仍處于深度衰退過程中，如市場預期美國一季度經濟下滑的速度在-5%左右，但2季度，發達經濟體衰退的幅度會明顯縮窄。

　　另一方面，投資增長對工業生產的拉動作用在二季度也會更加明顯。不過，從企業盈利的同比增長看，3—5月份仍有繼續下行的可能，其回升可能要等到下半年。

　　■縱深

　　經濟復蘇曙光初現

　　不同的數據使得人們對未來的經濟走勢判斷出現了嚴重分歧。雖然有觀點認為，中國經濟仍然處于寒冬，但是，也有人士表示，復蘇的曙光已經開始顯現。

　　不過，作為宏觀預測最為權威的北京大學中國經濟研究中心的宋國青教授對中國經濟回暖充滿了信心。他在接受記者采訪時表示：“已經有跡象開始表明，中國經濟可能會在3月份出現非常強勁的回升。”

　　宋國青的判斷依據是從中電聯獲得的數據：3月前20天發電量與去年同比持平。去年3月經濟是高峰期，如果發電量同比零增長，有70%的可能是中國經濟以比以往任何時候都更快的速度在回升。

　　還有一個數據也在顯示中國經濟開始回暖。資料顯示：過去3個月企事業單位的活期存款大增，無論是月環比還是3個月的增長率，在2月份都達到了2002年以來的最高水平。

　　“企事業單位的活期存款大增，可能是企業計劃的投資在增加，這也進一步顯示，有八成的可能預示中國經濟已在回升。”宋國青表示。

　　專題撰稿本報駐京記者呂天玲

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