三大潛在買家無(wú)雅培

　　新快報(bào)訊記者 龐倩影報(bào)道

　　雖然在2011年11月時(shí)，全球制藥巨頭輝瑞公司并沒(méi)有像外界期望的那樣披露潛在買家，但時(shí)過(guò)兩月，關(guān)于誰(shuí)將接盤惠氏的消息卻突然于近日甚囂塵上，雀巢、達(dá)能、亨氏則被外媒稱是最有意向的三大競(jìng)購(gòu)者。但昨日輝瑞方面則表示，對(duì)惠氏奶粉業(yè)務(wù)的處置仍然在評(píng)估當(dāng)中，對(duì)潛在買家情況，目前尚無(wú)進(jìn)一步的消息需對(duì)外披露。

　　去年7月，輝瑞表示為了優(yōu)化業(yè)務(wù)構(gòu)成，計(jì)劃將生產(chǎn)奶粉和營(yíng)養(yǎng)品的惠氏營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)分拆或出售。盡管業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，惠氏2010年銷售收入為19億美元，但市場(chǎng)對(duì)于營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)(包含惠氏奶粉)的估值高達(dá)105億美元，而業(yè)內(nèi)對(duì)此塊業(yè)務(wù)也很注重，因?yàn)檎l(shuí)接盤或?qū)⒏膶懩虡I(yè)格局。

　　雀巢最有希望接盤

　　據(jù)外媒報(bào)道，首輪表達(dá)競(jìng)購(gòu)意向的企業(yè)名單中，不僅外界謠傳的雀巢、達(dá)能都在列，就連亨氏也有意加入惠氏奶粉的爭(zhēng)奪大戰(zhàn)中去。這一新名單排除了雅培，而雅培昨日也回應(yīng)稱，不會(huì)參與購(gòu)買。而記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，雀巢或最有希望接盤。

　　翻查輝瑞的財(cái)報(bào)則顯示，輝瑞準(zhǔn)備出售或剝離的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)在2010年的營(yíng)收在19億~20億美元之間，且該業(yè)務(wù)板塊基本由原惠氏的奶粉部門構(gòu)成，只是包含一些營(yíng)養(yǎng)品。盡管營(yíng)收不是太高，但有鑒于輝瑞在2009年初并購(gòu)惠氏(包括制藥業(yè)務(wù))的代價(jià)是680億美元，按照華爾街人士估計(jì)，惠氏奶粉所在的營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)在利息、稅收、折舊和分?jǐn)們斶�前的利潤(rùn)約5億美元到5.25億美元，按照16—20倍市盈率估計(jì)，輝瑞將要價(jià)80億美元至105億美元。

　　而在被披露的三家競(jìng)購(gòu)者中，雀巢實(shí)力較強(qiáng)。截至2011年6月，雀巢手中的現(xiàn)金流多達(dá)83億美元，這等于達(dá)能的兩倍多(約30億美元)。對(duì)上述消息，雀巢公共關(guān)系部何彤昨日不愿做任何評(píng)論。

　　記者昨日也就名單公布一事咨詢輝瑞中國(guó)公關(guān)總監(jiān)席慶，其表示關(guān)于傳聞中的潛在買家，不便評(píng)論，而輝瑞對(duì)惠氏奶粉業(yè)務(wù)的處置還在評(píng)估當(dāng)中，最終是出售還是單獨(dú)上市，還沒(méi)定案。

　　或面臨反壟斷審查

　　雖然輝瑞方面沒(méi)有正面回答出售惠氏奶粉的相關(guān)問(wèn)題，但業(yè)內(nèi)對(duì)于這份新出爐的名單還是做了許多設(shè)想，討論焦點(diǎn)主要集中在反壟斷問(wèn)題和市場(chǎng)格局上，而討論對(duì)象則主要集中于實(shí)力較強(qiáng)的雀巢和達(dá)能兩家潛在買家。

　　據(jù)一份在奶粉業(yè)廣為流傳的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，截至2010年6月，達(dá)能旗下的多美滋以及雀巢在中國(guó)的市場(chǎng)占有率分別為16.76%和10.58%，惠氏旗下的惠氏奶粉在中國(guó)市場(chǎng)的份額則為4.72%。這意味著——無(wú)論雀巢還是達(dá)能收購(gòu)惠氏奶粉，都有可能在中國(guó)遭遇反壟斷審查，這些潛在買家或?yàn)榻灰讋冸x部分資產(chǎn)。

　　上述數(shù)據(jù)還意味著倘若雀巢收購(gòu)惠氏奶粉，則幾乎可與多美滋匹敵；而如果達(dá)能成功競(jìng)購(gòu)，則將遙遙領(lǐng)先于雀巢。

　　更深遠(yuǎn)的意思是，據(jù)國(guó)際知名調(diào)研機(jī)構(gòu)AC尼爾森發(fā)布的“2011年上半年中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)報(bào)告”顯示，在高端奶粉(每罐200元-300元)市場(chǎng)，前四名占有者分別是美贊臣、多美滋(其東家為達(dá)能)、雅培和惠氏，顯示如果達(dá)能成功買下惠氏奶粉，則其可與美贊臣一較高下。

　　值得一提的是，在國(guó)際市場(chǎng)上，誰(shuí)接盤惠氏奶粉也意義深遠(yuǎn)。如果雀巢贏，則其在澳大利亞、墨西哥等市場(chǎng)份額將達(dá)到60%以上；而如果達(dá)能贏，則其在英國(guó)、土耳其和新西蘭的奶粉市場(chǎng)份額將能達(dá)到80%以上。