楊肇基語錄

　　“從今天開始，我不會再像過去十年一樣保持沉默。我下定決心要把全興集團改制過程中的是非曲直講清楚！”

　　“對通過艱辛的改革發展歷程獲得信托持股權益的全體員工來講，經濟利益上的犧牲是較大的、思想感情上的接受也是很痛苦的，我們最終作出同意的選擇更是很不容易的。”

　　“讓‘水井坊’作為以現代認知表達的中華歷史文化載體走向世界，是我們這一代中國白酒行業從業人員的一個夢想。”

　　從國有資本退出，全興集團全體職工接手，到聯姻帝亞吉歐，并最終由“洋巨頭”掌握控股權……過去的十年，外界沒有停止過對全興集團的猜測和非議，而埋頭改制的全興集團從未作出任何正式的公開回應。直到2011年6月29日，全興“教父”——一貫行事低調的全興集團董事長楊肇基出席“帝亞吉歐控股水井坊”的新聞發布會。

　　一份長達30頁的《關于全興集團整體改制和中外合資的情況》，一次長達五個小時推心置腹的暢談，楊肇基高調解密全興集團十年改制和中外合資內幕。

　　業內認為，在帝亞吉歐控股水井坊一事獲得商務部批準之際，楊肇基選擇開口披露全興集團改制內幕，無疑是一個明智的選擇。這次披露，楊肇基不僅是想說清改制歷程，還為“嫁入洋豪門”的水井坊加速走向世界吹響了號角。

　　●全興集團改制過程中，全興集團職工以信托方式，完成了全興集團的資產收購，這成為最受外界爭議的地方

　　●在中外合資的道路上，以放棄全興集團控股權和上市公司實際控制人的地位，來換取水井坊邁過進入國際市場的門檻

　　●在帝亞吉歐控股水井坊一事獲得商務部批準之際，楊肇基選擇開口披露全興集團改制內幕，無疑是一個明智的選擇

　　1 首度開口披露改制合資內幕

　　“從今天開始，我不會再像過去十年一樣保持沉默。我下定決心要把全興集團改制過程中的是非曲直講清楚！”——6月29日，在水井坊發布公告“外嫁”帝亞吉歐獲批之后兩天的新聞發布會上，楊肇基強烈而鮮明地亮出了自己的態度。

　　現年62歲的楊肇基，被稱為全興“教父”。翻開全興集團和水井坊的歷史，楊肇基將二者由小變大，把水井坊打造成白酒一線品牌，甚至與五糧液、貴州茅臺同臺競技的高檔酒新貴，立下了汗馬功勞。

　　在行業人士看來，楊肇基在全興集團非常強勢，是一個說一不二的人物；在媒體看來，他并不是一個容易打交道的人，尤其對于處在風口浪尖的改制，十年里絕口不談。

　　然而，在6月29日長達五個小時的媒體座談會上，楊肇基說話的時間超過了兩個半小時。座談會的主題是十年來首度正面回應外界質疑，詳盡披露全興集團十年改制和中外合資內幕。

　　在現場，華西都市報記者切身感受到楊肇基認真和嚴肅的態度，還有一種迫切表達的心情。回答媒體提問時，他甚至曾經一度激動。

　　十年來，關注全興改革試點的社會各界和媒體議論、猜測頗多。“十年后的今天，我們已基本償清改革試點所負擔的巨額債務，也基本完成了國家稅收增加、企業資產增值、員工收入增長三大改革試點任務，在國有資本全部退出以后又與國際強勢資本聯了姻。”楊肇基說，由此他們認為有必要把全興集團整體改制和中外合資的真實情況對外詳細披露。

　　2 改制之路信托持股收購全興

　　全興集團的前身為成都全興酒廠，上世紀90年代，全興酒廠經歷了飛速發展，一躍成為成都市最大的釀酒制造企業，白酒年產銷量達到一萬多噸，年均上繳利稅兩億元。

　　1997年，全興集團設立，并收購了四川制藥股份有限公司，間接獲得了其上市公司的控制權。隨后四川制藥更名為全興股份，成功實現借殼上市。

　　1993年-2003年，被稱為全興的“黃金時間”，累計上繳國家利稅近30億元。

　　但自2001年下半年起，全興集團已呈現出調整、下降的趨勢。形勢逼人，而改制可以使國有資產的巨大增值得以變現，實現國有資產的保值增值。

　　從2000年起，全興集團在省市兩級政府的支持下，開始進行改制。即國有資本退出，全興集團職工接手。

　　在2002年，成都市國有資產重組及股份制工作領導小組審查制定了對全興集團實施整體轉制、進行產權制度創新改革試點的方案。

　　全興集團高層及員工自愿籌集資金，組建成都盈盛投資控股有限公司，受讓全興集團67.7%股權。全興集團工會受讓12.3%股權，矢量公司受讓20%股權。

　　當時，評估后的全興集團總資產約18.1億元，負債約5.22億元。原全興集團國有經營期間的一切債權債務，均由轉制后的全興公司依法承繼。

　　“全興集團一再強調要求本次深化改革試點絕不闖一個“紅燈”、試點方案的實施必須要經得起歷史的檢驗。”

　　楊肇基說，自2002年12月31日起，全興集團的轉制已履行全部法律手續，由國有獨資公司轉制為股權多元化的有限責任公司，不再列為國有企業管理。

　　3 外嫁之路最終的選擇很不易

　　全球酒業巨頭——帝亞吉歐的到來是水井坊企業史上又一個關鍵的里程碑。在中外合資的道路上，以放棄全興集團控股權和上市公司實際控制人的地位，來換取水井坊邁過進入國際市場的門檻。

　　楊肇基坦言：“對通過艱辛的改革發展歷程獲得信托持股權益的全體員工來講，經濟利益上的犧牲是較大的、思想感情上的接受也是很痛苦的，我們最終作出同意的選擇更是很不容易的。”

　　聯姻外資，走了三步。2007年2月，四川省商務廳批準，盈盛投資將所持全興集團43%的股權以5.17億元的價格，轉讓給帝亞吉歐，全興集團變更為中外合資企業。公司的注冊資本仍然保持4.72億元不變，盈盛持股51%，帝亞吉歐持股43%，工會持股6%。

　　2008年7月，帝亞吉歐收購了工會持有6%的全興集團股權，之后帝亞吉歐對全興集團持股權增至49%。

　　2011年6月27日，商務部批準帝亞吉歐進一步收購全興集團4%的股權，收購價格是近1.4億元。第三次收購之后，帝亞吉歐所持有的全興集團股權將從原有的49%增加至53%。至此，“中國高端白酒外資并購第一案”塵埃落定。

　　“讓‘水井坊’作為以現代認知表達的中華歷史文化載體走向世界，是我們這一代中國白酒行業從業人員的一個夢想。”楊肇基說，最終選擇了同意向外方轉讓全興集團控股權，是為了探索“水井坊”品牌市場國際化的道路。

　　新聞鏈接

　　帝亞吉歐

　　英國帝亞吉歐公司是世界最大的高檔酒業集團，《財富》雜志500強之一，是一個通過并購建立起來的龐大帝國，擁有100個世界頂級酒類品牌中的14個，也是世界上唯一一個橫跨蒸餾酒、葡萄酒和啤酒三大品類的酒類企業，業務遍及180多個國家和地區。

　　公司旗下匯聚了一系列頂級酒類品牌，包括世界第一伏特加(皇冠)、世界第一蘇格蘭威士忌(尊尼獲加)等，帝亞吉歐公司于1995年進入中國大陸市場。

　　業內觀察

　　披露時間很明智

　　“他選擇開口了，意思就是說，請你們閉上猜疑的嘴巴！”昨日，本土投資領域長期關注酒業的陳先生說，對于企業改制來說，大部分議論與猜測都集中在是否合法的問題上。

　　十年來，針對全興改制的議論和猜測很多，無論是楊肇基，還是全興集團的其他人都沒有站出來解釋，因為擔心越描越黑。

　　如今經商務部批準，帝亞吉歐持有全興集團53%的股份，成為第一大股東，同時也成為水井坊控股股東。這個時候，楊肇基高調地披露了全興集團整體改制和中外合資的情況，在時間節點的選擇上非常明智，改制的合法性有著“政府部門的批文”的備注。

　　“聯姻外資，水井坊想圓的是出國夢。”該人士認為，中國白酒是一個地域性非常強的東西，想讓歐美的人士接受，有待觀察。而帝亞吉歐收購水井坊，也是想增添白酒這樣一個新品種的投資。

　　外資收購將成趨勢？

　　昨日，海通證券股份有限公司食品飲料行業高級分析師趙勇說，帝亞吉歐最突出的能力在于國際化和全球資源整合，可以將快銷品的營銷理念和國際化管理方法注入到水井坊。他認為，水井坊的成功與否，主要還要看三方面：帝亞吉歐對水井坊的定位，帝亞吉歐對水井坊在資源上的投入以及水井坊自身的發展。需要注意的是，外資對短期業績并不是很在乎，更在乎中長期業績。

　　近年來外資收購國內酒企也非個案。2007年，軒尼詩出資近1億元人民幣，從劍南春手中收購了四川省文君酒廠有限責任公司55%的股權，成為首個涉足中國白酒的外資洋酒公司。

　　外資收購白酒是否可能成為一種趨勢？就此，中投顧問食品行業研究員周思然說，帝亞吉歐控股水井坊一案開創了我國白酒業被外資并購的先河，為今后外資進入我國白酒業提供了切實可行的方法和經驗。尤其是帝亞吉歐曲線入主水井坊的方式，將為外資進入受中國產業政策限制的某些領域提供先例。

　　不過也有分析人士持不同觀點：烈性酒在國外市場影響力較低，帝亞吉歐此次收購為外資進入中國白酒業打開了“口子”，但暫時還不會大量涌入中國白酒行業，以后中國白酒企業仍然會以中資為首。華西都市報記者石莉芳舒張惠