市場煤價已達年內(nèi)高點 后續(xù)行情缺乏支撐

　　文/中投顧問

　　11月17日公布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，上周國內(nèi)5500大卡動力煤綜合平均價格上漲到790元/噸，較前一周上漲了7元/噸，漲幅為0.89%，煤價上漲幅度有明顯放緩的趨勢。同期公布的秦皇島港動力煤價格也顯示其各個品種動力煤價格漲幅均有所放緩。

　　中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧指出，從9月底開始，國內(nèi)動力煤進入上漲通道，以發(fā)熱量5500大卡的動力煤為例，秦皇島港9月25日公布的價格為710元/噸，而到了11月17日，秦皇島港5500大卡的動力煤價格已經(jīng)上漲至795元/噸，短短一個月的時間上漲了85元/噸，漲幅達到12%。而市場上動力煤的整體漲幅也超過了10%，在過去的一個月的時間內(nèi)，國內(nèi)動力煤價格一掃此前的低迷狀態(tài)，直接突破了年內(nèi)的最高價。而在此之前，今年的動力煤最高價還保持在5月下旬所創(chuàng)造的價格上。

　　我們分析認為，近期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)漲幅的放緩以及秦皇島港動力煤價格的放緩不是偶然現(xiàn)象，而是國內(nèi)煤炭價格在維持了近一個半月的瘋狂上漲的行情下的理性回歸，雖然在今年剩下的時間內(nèi)，國內(nèi)市場煤價還有繼續(xù)夠高的可能性，但是上漲的空間已經(jīng)不大。近期，國內(nèi)煤價漲幅放緩的原因主要還是在于市場供需關系發(fā)生了變化。首先，經(jīng)過了從9月底開始到現(xiàn)在的儲煤準備，一些煤炭消費企業(yè)也獲得了一部分的冬季煤炭儲備，購煤的意愿有所回落。其次，目前市場煤價已經(jīng)處于相對高位的水平，之前準備在低位吃進的煤炭中間商大多也應該要停止搶煤，同時，等待適當?shù)臅r機進行出貨。也就是說，目前國內(nèi)動力煤的供需關系已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變，所以煤價漲幅放緩是必然現(xiàn)象。

　　中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，從國際市場上看，前期漲幅明顯的歐洲動力煤市場從前兩周開始就已經(jīng)放緩了上漲的腳步，而亞太煤炭市場上的煤價也達到了年內(nèi)的高點，其中澳大利亞紐卡斯爾港的動力煤價格更是接近110美元/噸的高位，后續(xù)上漲缺乏動力，因而很有可能會放緩上漲的腳步。另外，近期國內(nèi)商品市場上的價格出現(xiàn)了較大的波動情況，很有可能是大量流動資金正在出逃，受此影響，煤炭價格很難繼續(xù)維持此前的上漲行情。

　　中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國煤炭工業(yè)投資分析及前景預測報告》指出，雖然說目前國內(nèi)市場煤價已經(jīng)處于相對高位，但是由于冬季為國內(nèi)的煤炭消費旺季，因而在明年春節(jié)之前國內(nèi)煤價回落的可能性較小，同時，如果今年冬季國內(nèi)遭遇惡劣嚴寒天氣，交通運輸再次受到嚴重影響的話，國內(nèi)煤價可能會出現(xiàn)非正常的波動。